美國黃金指數期貨

廣發期貨：美國三季度GDP略低于預期，美元指數持續回落，黃金續創新高

【行情回顧】消息方面，美國三季度實際GDP年化季環比初值2.8%，低于預期2.9%，前值為3%，盡管消費支出超預期增長成為主要驅動，但凈出口和投資的拖累使增幅不及預期美國10月ADP就業人數超預期增至23.3萬人，大幅高于預期的11.1萬人，調查顯示企業招聘速度創一年多以來新高，主要由于颶風災害襲擊、數千名波音公司工人罷工，勞動力市場仍穩??；三季度個人消費支出(PCE)年化季環比初值從2.8%大幅反彈至3.7%高于預期的3.3%，通脹壓力有所上升。

機構

美元走高疊加獲利了結打壓，紐約金價17日震蕩下跌0.25%

美元指數小幅走高疊加市場獲利了結打壓下，上周五（1月17日）國際金價震蕩走低 截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年2月黃金期價報收于每盎司2740美元，較前一交易日下跌6.9美元，跌幅0.25% 當天公布的美國部分經濟數據好于預期，提振了美元指數上漲這給黃金市場帶來了些許回調壓力 具體來看，美國商務部在17日盤前公布的數據顯示，美國2024年12月份新房開工數量年率為149.9萬套，明顯高于市場預期的132萬套和前一個月修訂后的129.4萬套。

貴金屬

紐約金價21日收漲0.68%

在美元指數前一交易日大跌和市場避險需求的共同提振下，國際市場貴金屬周二（1月21日）全線走高 截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年2月黃金期價報收于每盎司2758.7美元，較前一交易日上漲18.7美元，漲幅0.68%盤中金價刷新2024年11月以來新高至2762美元 在前一交易日單日大跌超1%之后，美元指數21日沖高回落，盤中逼近三周低點，這支持紐約金價在美國市場假期后強勢走高。

貴金屬

國信期貨：預計金銀短線或偏強運行

周三晚間，COMEX黃金期貨收漲0.26%、報2766.3美元/盎司，滬金主力合約報647.22元/克，上漲0.57%；COMEX白銀期貨收跌0.34%、報31.39美元/盎司，滬銀主力合約報7788元/千克，下跌0.15% 周三晚間，美元指數上漲，美債收益率集體上漲特朗普宣誓就任美國總統，承諾“美國優先”，瞄準打擊非法移民，將宣布國家能源緊急狀態、撤銷拜登政府的電動汽車政策、立即全面改革貿易體系，未提到要對他國征關稅，重申拿下墨西哥灣和巴拿馬運河。

機構

國信期貨：預計金銀短線或震蕩運行

周四晚間，COMEX黃金期貨收跌0.32%、報2762.1美元/盎司，滬金主力合約報646.9元/克，上漲0.11%；COMEX白銀期貨收跌1.83%、報30.845美元/盎司，滬銀主力合約報7676元/千克，下跌1.12% 周四晚間，美元指數下跌，美債收益率多數上漲美國最新通脹數據推升市場降息預期，利率層面對金銀支撐力量有所走強此外，由于關稅政策的不確定性增加，美元短期或延續回調，對金銀的壓制力量有所減弱。

機構

美聯儲降息預期突變，金銀攜手攀升

周四（1月16日），國內貴金屬價格延續上漲，截至收盤，黃金期貨主力合約漲幅達0.83%，白銀期貨主力合約漲幅達3.06% 弘業期貨宏觀有色研究員張天驁認為，周四國內黃金、白銀同步大漲，主要驅動因素是美聯儲的降息預期周三晚間，美國最新一期CPI數據符合預期，而核心CPI物價指數不及預期，出乎市場預料市場預計美聯儲6月開始降息，年內有可能降息2次，大宗商品全線上漲，黃金、白銀同步大漲。

貴金屬

國信期貨：預計金銀短線或維持高位震蕩

周二晚間，COMEX黃金期貨收漲0.98%、報2758.7美元/盎司，滬金主力合約報642.34元/克，上漲0.79%；COMEX白銀期貨收漲1.14%、報31.555美元/盎司，滬銀主力合約報7790元/千克，上漲0.53% 周二晚間，美元指數下跌，美債收益率全線走低特朗普宣誓就任美國總統，承諾“美國優先”，瞄準打擊非法移民，將宣布國家能源緊急狀態、撤銷拜登政府的電動汽車政策、立即全面改革貿易體系，未提到要對他國征關稅，重申拿下墨西哥灣和巴拿馬運河。

機構

國信期貨：美元走弱減輕部分金銀壓制力量

周一晚間，COMEX黃金期貨收跌0.61%、報2731.8美元/盎司，滬金主力合約報636.04元/克，下跌0.39%；COMEX白銀期貨收漲0.19%、報31.2美元/盎司，滬銀主力合約報7738元/千克，下跌0.21% 周一晚間，美元指數下跌特朗普宣誓就任美國總統，承諾“美國優先”，瞄準打擊非法移民，將宣布國家能源緊急狀態、撤銷拜登政府的電動汽車政策、立即全面改革貿易體系，未提到要對他國征關稅，重申拿下墨西哥灣和巴拿馬運河。

機構

美國通脹降溫推動金價走強，現貨黃金站上2700美元/盎司關口

因美國12月核心CPI超預期回落，整體通脹壓力保持平穩，市場對美國經濟預期和降息預期雙雙回暖，推動金價大幅走高，現貨黃金16日站上2700美元／盎司關口，為一個多月來首次，日內漲0.14% 美國12月CPI同比增速為2.9%，符合預期，高于前值2.7%，連續3個月反彈；核心CPI同比增速3.2%，略低于預期和前值3.3%通脹繼續放緩，提振市場對美聯儲的降息預期，利率期貨隱含的2025年美聯儲降息次數從1.2次上調至1.6次，即市場預期從僅降息1次轉變為大概率降2次，美元指數回落，黃金價格延續漲勢，紐約黃金主力期貨15日收漲1.39%，報2719.70美元／盎司，一度漲穿2720美元。

貴金屬

國信期貨：預計金銀震蕩為主

周五晚間，COMEX黃金期貨收跌0.4%、報2740美元/盎司，滬金主力合約報639.5元/克，下跌0.39%；COMEX白銀期貨收跌2.14%、報31.045美元/盎司，滬銀主力合約報7763元/千克，下跌1.41% 周五晚間，美元指數上漲，美債收益率集體上漲美國2024年12月工業產出環比升0.9%，預期升0.3%，前值從降0.1%修正為升0.2%。

機構

美元急升至逾兩年高位，紐約金價13日承壓下跌超1%

美國國債收益率和美元指數大幅上升，紐約金價1月13日承壓大幅回落 截至當天收盤，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年2月黃金期價下跌33.8美元，收于每盎司2681.2美元，跌幅為1.24% 上周五公布的美國非農就業數據表現亮眼，進一步強化了市場對美國勞動力市場韌性的看法，市場對美聯儲降息預期遭遇重挫 在此背景下，10年期美國國債收益率13日觸及2023年11月以來的最高水平，收于4.78%。

貴金屬

紐約金價1月14日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年2月黃金期價1月14日上漲14.5美元，收于每盎司2693.1美元，漲幅為0.54% 美國勞工統計局公布的數據顯示，美國2024年12月PPI同比升3.3%，環比升0.2%，均低于市場預期核心PPI同比升3.5%，環比持平，同樣低于預期 Kitco Metals高級市場分析師Jim Wyckoff表示，PPI數據降溫令美元指數受挫，這有助于貴金屬市場的多頭，通脹降低意味著美聯儲可能會更快地降息。

貴金屬

瑞達期貨：國際貴金屬期貨收盤漲跌不一

截至2025年1月1日，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.81%報2639.3美元/盎司，2024年累計漲27.39%；COMEX白銀期貨跌0.41%報29.29美元/盎司，2024年累計漲21.61%貴金屬價格延續高位震蕩格局地緣政治方面，俄烏沖突和以巴局勢暫時未見顯著進展，盡管達成協議的預期存在，但短期內對貴金屬避險需求的支撐有限，市場對此反應平淡最新美國經濟數據呈現分化：12月芝加哥PMI持續走低，反映制造業活動進一步放緩，強化經濟增長趨緩的預期；而12月達拉斯聯儲商業活動指數及11月成屋簽約銷售指數環比大幅增長，顯示部分經濟領域仍具韌性，這對美元指數構成一定支撐，進而壓制貴金屬價格表現。

機構

紐約金價連漲三日，升至逾一個月來最高水平

最新通脹數據鞏固了降息預期，紐約金價12月11日重新奪回2750美元／盎司關口，盤面連續三日上漲，升至逾一個月來最高水平 截至當天收盤，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年2月黃金期價上漲35.4美元，收于每盎司2753.8美元，漲幅為1.3% 來源：新華財經終端 美國勞工部11日公布的數據顯示，11月美國消費者價格指數（CPI）環比增長0.3%，漲幅較10月擴大0.1個百分點。

貴金屬

廣發期貨：央行寬松預期持續升溫，避險情緒提振黃金走勢

隔夜，市場靜待美國CPI通脹等數據，盡管預期有小幅反彈，但未影響歐美央行進一步降息的交易升溫，疊加全球各地政治地緣風險擾動，避險資金重新流入貴金屬，美元指數同步走強美國交易所上市更小單位的黃金期貨合約在金價持續走強的情況下將吸引更多投資者參與，并驅動價格走強國際金價開盤全天震蕩上行，一度逼近2700美元關口，收盤報2693.74美元/盎司漲1.27%，維持在兩周高位；國際銀價站在國內經濟刺激政策被消化后漲勢回落，未能突破32美元，收盤報31.881美元/盎司微漲0.19%。

機構

[PVC]：隆眾早訊--周五版

能源化工品多數下跌，20號膠跌2.86%，丁二烯橡膠跌1.8%，橡膠跌1.55%，紙漿跌1.1%農產品多數下跌，菜油跌1.6%，菜粕跌1.14% 中信建投：隨著政策刺激力度加碼 順周期餐飲鏈有望率先受益于預期改善 重磅會議再強調“穩股市” 業內：既要提振信心又要防止過度預期 楊德龍：2025年可能將再次迎來降息降準的機會 中信證券：預計明年逆回購利率降幅為40-50bps LPR和貸款利率降幅可能更大 中金：后續一段時間仍將是政策落地的窗口期 有助于提振投資者信心 王青：明年赤字率或上調至4% 相當于增加1.3萬億財政支出能力 把擴大國內需求擺在優先位置 | 新京報社論 央行主管金融時報：更加積極有為的宏觀政策 就是要實施適度寬松的貨幣政策 適度寬松 適時降準降息 我國明年貨幣政策將傳遞哪些信號？ 中央經濟工作會議：適時降準降息 保持流動性充裕 業內：預計2025年會繼續實施有力度的降準降息 國際貴金屬期貨大幅收跌 COMEX黃金期貨跌1.87% 美國通脹溫和上漲鞏固12月降息預期 商務部：抓緊出臺國家級經開區 高質量發展政策 提振消費將是經濟工作重中之重 歐央行降息！全球再迎“超級央行周” 個人養老金制度15日起推向全國 將國債、指數基金納入產品范圍 中央經濟工作會議12月11日至12日在北京舉行。

早間提示

弘業期貨：國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.52%

國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.52%報2679.4美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.19%報31.69美元/盎司美聯儲戴利：美聯儲貨幣政策仍然具有限制性，正在努力降低通脹；美聯儲必須實現2%的通脹目標，同時保持就業市場的充分就業；九月份的降息是適度的貨幣政策調整；美國10月紐約聯儲制造業指數-11.9，預期3.85，前值11.5其中，制造業就業指數4.1，前值-5.7；制造業新訂單指數-10.2，前值9.4；制造業價格獲得指數10.8，前值7.4。

機構

弘業期貨：COMEX黃金期貨收漲1.32%，報2674.2美元/盎司

COMEX黃金期貨收漲1.32%報2674.2美元/盎司，周漲0.24%COMEX白銀期貨收漲1.58%報31.735美元/盎司，周跌2.03% 美國9月PPI同比升1.8%，預期升1.6%，前值上修為1.9%；環比持平，預期升0.1%，前值升0.2%核心PPI同比升2.8%，預期升2.7%，前值上修為2.6%；環比升0.2%，預期升0.2%，前值升0.3%整體來看通脹放緩速度有所減慢，繼續大幅降息概率降低，周五晚間美元指數與10年期美債收益率震蕩走勢，貴金屬收小陽，短線維持震蕩偏強判斷。

機構

弘業期貨：國際貴金屬期貨普遍收漲

國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.5%報2611.7美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.36%報31.105美元/盎司美國上周初請失業金人數降至21.9萬人，為四個月新低，預期為持平于23萬人至9月7日當周續請失業金人數為183萬人，下降1.4萬人美國8月成屋銷售總數年化386萬戶，環比跌2.5%，創去年10月以來新低，不及預期的390萬戶就業數據增強軟著陸預期，隔夜美元指數沖高回落，貴金屬反彈，短線在美聯儲降息后我們對貴金屬維持震蕩偏強判斷。

機構

弘業期貨：貴金屬走勢震蕩，COMEX黃金期貨收漲0.51%

COMEX黃金期貨收漲0.51%報2545.7美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲0.26%報28.725美元/盎司知情人士透露，日本央行官員認為，下周舉行會議時幾乎沒有必要上調基準利率，因為他們仍在關注金融市場揮之不去的震蕩，以及7月加息的影響美國8月NFIB小型企業信心指數下降2.5點至91.2，創2022年6月以來的最大單月跌幅，預期為93.6隔夜市場消息平淡，貴金屬震蕩走勢今日晚間美國將公布8月CPI數據，這是18日議息會議前最后一次通脹數據，我們認為本次CPI很可能表現較為平淡，美聯儲主席蹭明確表示通脹在降息決策中的重要性下降，若數據大幅低于預期可能加深降息幅度的預期。

機構