中國黃金期貨意義

股指：不建議做空

納指跌2.5%，標普500指數跌1.9%，道指大跌460點，跌幅1.77%布油收跌1.3%報66.96美元/桶美油收跌1.6%，收于59.04美元/桶雖然面臨美元走強帶來的阻力，但對全球經濟增長放緩的擔憂情緒重新露頭，債券市場也發出經濟衰退訊號等仍然推動金價攀升，紐約4月黃金期貨漲5美元，漲幅0.4%，收于1312.30美元/盎司 策略提示： 上周市場周一上漲后基本維持震蕩格局，中證500在主要指數中表現相對強勢，創出今年來新高，周末消息看，美股周五大跌，短期對市場整體或有不利影響，但國內消息面看，相對較為積極，首先，中意簽署“一帶一路”諒解備忘錄，意大利成為首個加入這一中方倡議的G7國家，意義重大，第二，中國發展高層論壇上也釋放了相當多的積極信息；第三，首批科創板上市企業申報受理名單出爐和證監會對戰略新興產業、國防軍工表示不斷加大支持都或使得市場短期整體承壓但不會缺乏亮點。

機構

股指：短期市場或受到一定的外部市場干擾

納指跌2.5%，標普500指數跌1.9%，道指大跌460點，跌幅1.77%布油收跌1.3%報66.96美元/桶美油收跌1.6%，收于59.04美元/桶雖然面臨美元走強帶來的阻力，但對全球經濟增長放緩的擔憂情緒重新露頭，債券市場也發出經濟衰退訊號等仍然推動金價攀升，紐約4月黃金期貨漲5美元，漲幅0.4%，收于1312.30美元/盎司 策略提示： 上周市場周一上漲后基本維持震蕩格局，中證500在主要指數中表現相對強勢，創出今年來新高，周末消息看，美股周五大跌，短期對市場整體或有不利影響，但國內消息面看，相對較為積極，首先，中意簽署“一帶一路”諒解備忘錄，意大利成為首個加入這一中方倡議的G7國家，意義重大，第二，中國發展高層論壇上也釋放了相當多的積極信息；第三，首批科創板上市企業申報受理名單出爐和證監會對戰略新興產業、國防軍工表示不斷加大支持都或使得市場短期整體承壓但不會缺乏亮點。

機構

樂觀情緒削弱避險需求 金銀下挫擴大調整空間

美國舊金山聯儲主席Daly傾向于美聯儲暫停加息中國國務院副總理劉鶴將于1月30日至31日訪美，就中美經貿問題進行磋商 【基金持倉】黃金ETF持倉809.76噸，較前一日增加1.51%；白銀ETF持倉量9552.22噸，較前一日持平 【期貨走勢】上周五晚內盤方面，滬金跳空低開，盤中下探后跌幅收窄，日線調整延續，關注60日線支撐，周線上10周均線被破失去支撐意義；滬銀低開低走小形態再破位，調整再度向下延展。

機構

“黃金深港通”啟動 打通“一帶一路”機遇無限

另一方面，目前國際上絕大部分的現貨黃金交易都是由“倫敦金”決定，以美元計價，無法很好地體現內地市場的需求，而上海黃金交易所已于去年4月份推出了全球首個以人民幣計價的黃金定價盤“上海金”；由于香港本身就是遠東黃金交易的集散地，加上中國的崛起，兩地市場從現貨到期貨的交易，再到雙方的互聯互通互融，將使得中國的黃金市場進一步放大，而交易量的上升能夠增強中國的黃金定價話語權，對于價格構成一個非常大的影響，可以撼動以往黃金價格形成的格局，未來很可能會出現一個新的交易集中地和新的價格，意義非常重大。

有色金屬

穩增長措施頻出手 28日國內大宗商品普漲

中共中央政治局28日召開會議，研究中國共產黨第十七屆中央委員會第七次全體會議和中國共產黨第十八次全國代表大會籌備工作，中共中央政治局會議建議中國共產黨第十八次全國代表大會11月8日在北京召開，中共中央總書記胡錦濤主持會議分析人士預計，十八大之后會有更加強有力的穩增長措施出臺，而市場的表現也相當給力 28日,國內三大商品期貨交易所上市商品近全線收紅,僅4個合約收跌?這也推動跟蹤大宗商品綜合表現的文華商品指數收漲? 具體品種方面，石化類商品由期膠領漲全線收漲：ＰＴＡ、甲醇、焦炭、燃油均小幅探漲。

商品市場

25日國內大宗商品止跌回升 但漲幅均不大

9月24日，中國銀行發布報告稱，年內存款準備金率仍可能下調1-2次，繼續降息的可能性則不大受此影響，國內大宗商品期貨價格也一改疲軟態勢，止跌回升 25日，國內大宗商品近全線止跌收紅，但大部分品種僅收微漲，其中工業品相對強勢這也推動跟蹤大宗商品綜合表現的文華商品指數收微漲 具體品種方面，豆類、油脂類商品大部分收漲：豆粕、菜籽油、豆油都回升反彈。

商品市場

26日LME基本金屬綜述

倫敦/紐約6月26日消息,倫敦期銅周二上升,盡管升幅溫和,但連漲第二天,而美國期銅下跌,兩個市場在上周觸及六個月低點后盤整,且因歐債形勢而仍然表現遲滯. 近期全球最大銅購買國--中國因有利的價格套利而重建庫存的苗頭,及美國樓市繼續企穩的進一步跡象,為金屬價格提供了部份支持,這抵銷了塞浦路斯成為尋求救助的第五個歐元區國家的利空消息的影響. 分析師說,鑒于市場對本周稍后歐盟峰會在解決區內危機將取得具意義的進展普遍存疑,這令金屬需求承壓,很可能限制金屬價格的升幅,且提振對美元和黃金的避險需求. "你將看到的仍是目前的市況:交投緩慢,市場缺乏信心,"TrendMax董事總經理ZacharyOxman說. "歐洲繼續是市場的主題.我看多美元,看空工業金屬,且這就是今天的交易.是這趨勢." 倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅收高23美元,報每噸7,359美元. 紐約商品期貨交易所(COMEX)-交投最活躍的9月期銅合約結算價下跌0.50美分,報每磅3.3205美元,盤中在3.3030-3.3445美元之間交投. 根據湯森路透初步數據,紐約市場截至尾盤成交超過80,000口,和30日均值相當. 歐盟峰會將在6月28-29日于布魯塞爾舉行,但投資人仍然懷疑峰會將會否出臺任何解決歐債危機的重大舉措. 美國的經濟數據無法令人興奮.美國4月房價連續第三個月上升,但6月消費者信心連續第四次下跌,而6月里奇蒙聯儲銀行制造業指數跌至負值,扭轉5月的正值. 雖然今年來中國外貿數據持續疲軟,但5月進出口則意外"亮麗".對此中國商務部表示,目前中國外貿增長正逐步朝著更好的方向發展,預計全年進出口總額成長10%左右的目標可以實現. "市場有阻力,但發展中國家普遍正邁向明確的經濟增長政策,特別是中國減息,我們預期今年下半年將有明顯改善,"Natixis分析師NicBrown說. 消息人士周二稱,為重振鋁產出,中國最大的鋁生產省河南省向煉商提供電力補貼,這使上海期貨交易所鋁格SAFcv1下跌超過3%,至三年低位. LME三個月期鋁收低20美元,報每噸1,845美元,此前觸及1,839美元的兩年低點. 。

期貨頻道

〖金屬市場〗LME 6月26日金屬綜述

倫敦/紐約6月26日消息,倫敦期銅周二上升,盡管升幅溫和,但連漲第二天,而美國期銅下跌,兩個市場在上周觸及六個月低點后盤整,且因歐債形勢而仍然表現遲滯. 近期全球最大銅購買國--中國因有利的價格套利而重建庫存的苗頭,及美國樓市繼續企穩的進一步跡象,為金屬價格提供了部份支持,這抵銷了塞浦路斯成為尋求救助的第五個歐元區國家的利空消息的影響. 分析師說,鑒于市場對本周稍后歐盟峰會在解決區內危機將取得具意義的進展普遍存疑,這令金屬需求承壓,很可能限制金屬價格的升幅,且提振對美元和黃金的避險需求. "你將看到的仍是目前的市況:交投緩慢,市場缺乏信心,"TrendMax董事總經理ZacharyOxman說. "歐洲繼續是市場的主題.我看多美元,看空工業金屬,且這就是今天的交易.是這趨勢." 倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅收高23美元,報每噸7,359美元. 紐約商品期貨交易所(COMEX)-交投最活躍的9月期銅合約結算價下跌0.50美分,報每磅3.3205美元,盤中在3.3030-3.3445美元之間交投. 根據湯森路透初步數據,紐約市場截至尾盤成交超過80,000口,和30日均值相當. 歐盟峰會將在6月28-29日于布魯塞爾舉行,但投資人仍然懷疑峰會將會否出臺任何解決歐債危機的重大舉措. 美國的經濟數據無法令人興奮.美國4月房價連續第三個月上升,但6月消費者信心連續第四次下跌,而6月里奇蒙聯儲銀行制造業指數跌至負值,扭轉5月的正值. 雖然今年來中國外貿數據持續疲軟,但5月進出口則意外"亮麗".對此中國商務部表示,目前中國外貿增長正逐步朝著更好的方向發展,預計全年進出口總額成長10%左右的目標可以實現. "市場有阻力,但發展中國家普遍正邁向明確的經濟增長政策,特別是中國減息,我們預期今年下半年將有明顯改善,"Natixis分析師NicBrown說. 消息人士周二稱,為重振鋁產出,中國最大的鋁生產省河南省向煉商提供電力補貼,這使上海期貨交易所鋁格SAFcv1下跌超過3%,至三年低位. LME三個月期鋁收低20美元,報每噸1,845美元,此前觸及1,839美元的兩年低點. 。

LME行情

COMEX期銅下跌但倫敦期銅小升,市場靜待歐盟峰會

路透倫敦/紐約6月26日電---倫敦期銅周二上升,盡管升幅溫和,但連漲第二天,而美國期銅下跌,兩個市場在上周觸及六個月低點后盤整,且因歐債形勢而仍然表現遲滯. 近期全球最大銅購買國--中國因有利的價格套利而重建庫存的苗頭,及美國樓市繼續企穩的進一步跡象,為金屬價格提供了部份支持,這抵銷了塞浦路斯成為尋求救助的第五個歐元區國家的利空消息的影響. 分析師說,鑒于市場對本周稍后歐盟峰會在解決區內危機將取得具意義的進展普遍存疑,這令金屬需求承壓,很可能限制金屬價格的升幅,且提振對美元和黃金的避險需求. "你將看到的仍是目前的市況:交投緩慢,市場缺乏信心,"TrendMax董事總經理ZacharyOxman說. "歐洲繼續是市場的主題.我看多美元,看空工業金屬,且這就是今天的交易.是這趨勢." 倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅CMCU3收高23美元,報每噸7,359美元. 紐約商品期貨交易所(COMEX)-交投最活躍的9月期銅合約HGU2結算價下跌0.50美分,報每磅3.3205美元,盤中在3.3030-3.3445美元之間交投. 根據湯森路透初步數據,紐約市場截至尾盤成交超過80,000口,和30日均值相當. 歐盟峰會將在6月28-29日于布魯塞爾舉行,但投資人仍然懷疑峰會將會否出臺任何解決歐債危機的重大舉措. 美國的經濟數據無法令人興奮.美國4月房價連續第三個月上升,但6月消費者信心連續第四次下跌,而6月里奇蒙聯儲銀行制造業指數跌至負值,扭轉5月的正值. 雖然今年來中國外貿數據持續疲軟,但5月進出口則意外"亮麗".對此中國商務部表示,目前中國外貿增長正逐步朝著更好的方向發展,預計全年進出口總額成長10%左右的目標可以實現. "市場有阻力,但發展中國家普遍正邁向明確的經濟增長政策,特別是中國減息,我們預期今年下半年將有明顯改善,"Natixis分析師NicBrown說. 消息人士周二稱,為重振鋁產出,中國最大的鋁生產省河南省向煉商提供電力補貼,這使上海期貨交易所鋁格SAFcv1下跌超過3%,至三年低位. LME三個月期鋁CMAL3收低20美元,報每噸1,845美元,此前觸及1,839美元的兩年低點. 。

國際

中國將成為全球最大白銀消費國

鑒于白銀相對黃金而言是個更小的市場，因此這類影響可能具有實質性意義我們可能看到持有美國COMEX白銀期貨空頭頭寸的大投資者清算頭寸 Williams表示，中國已經成為秘魯、墨西哥之后，全球第三大白銀生產國，同時也是最大的黃金礦產國此外，中國還是全球最大的白銀工業消費國之一 不過他同時表示，對中國飆升的需求產生直接不利影響的因素是，中國工業家可能已經儲備了15個月的白銀供給。

國內資訊

中國將成為全球最大白銀消費國

鑒于白銀相對黃金而言是個更小的市場，因此這類影響可能具有實質性意義我們可能看到持有美國COMEX白銀期貨空頭頭寸的大投資者清算頭寸 Williams表示，中國已經成為秘魯、墨西哥之后，全球第三大白銀生產國，同時也是最大的黃金礦產國此外，中國還是全球最大的白銀工業消費國之一 不過他同時表示，對中國飆升的需求產生直接不利影響的因素是，中國工業家可能已經儲備了15個月的白銀供給。

有色金屬

中國推出白銀期貨　提升貴金屬市場“定價權”

“白銀期貨的上市對于優化白銀的價格形成機制，提高白銀上下游企業風險管理水平，促進中國白銀產業結構調整，健全中國貴金屬期貨序列意義重大” 和產銷兩旺的中國黃金市場迅速躍升為全球老大類似，近年來國內白銀市場和產業不斷做大，成為貴金屬市場的“生力軍”數據顯示，中國已經超過秘魯和墨西哥，成為世界礦產白銀第一大生產國，而在消費領域，中國已超越印度，成為僅次于美國的世界第二大市場。

熱點資訊

中國或快速成為白銀交易的主要參與國

鑒于白銀相對黃金而言是個更小的市場，因此這類影響可能具有實質性意義我們可能看到持有美國COMEX白銀期貨空頭頭寸的大投資者清算頭寸 Williams表示，中國已經成為秘魯、墨西哥之后，全球第三大白銀生產國，同時也是最大的黃金礦產國此外，中國還是全球最大的白銀工業消費國之一 不過他同時表示，對中國飆升的需求產生直接不利影響的因素是，中國工業家可能已經儲備了15個月的白銀供給。

行業聚焦

3日國內鋼材價格持穩 原料市場小幅回暖

紐約原油期貨下跌1.3%；紐約黃金期貨上漲0.6% 由于需求難以啟動，樓市調控令鋼市長期承壓，貿易商操作普遍謹慎，所以最近一個時間段鋼市尚難開啟上升通道不過，考慮到一定的成本剛性支撐和資金面的一些變化，鋼市的下跌空間也比較有限，市場運作基本以窄幅波動為主，即便局部出現推漲行為，也是象征意義大于實質影響，無關乎大勢 原料市場 今日國內原料市場穩中趨漲，進口礦現貨價格小幅上漲10元/噸，現63.5%印粉主流報1070-1080元/噸，較上一交易日漲10元/噸；PB粉報1000-1020元/噸，較上一交易日漲10元/噸，詢盤略增，市場成交較少；海運市場繼續反彈，巴西至中國海運費19.381漲0.102；西澳至中國7.536跌0.077。

數據

標準銀行:金價反彈主要受空頭回補推動

因此標準銀行認為，貴金屬在11日不會出現強勁上漲，而只是一種緩慢爬升現貨買盤在1,650美元/盎司左右仍對黃金形成強勁支撐，這應該會阻止金價出現大幅回落 市場情緒繼續搖擺不定，出現一些嘗試性風險偏好歐洲股市11日似乎要原路回跌，作為股市的替代性資產，貴金屬出現一些支撐如果美國股指期貨也出現類似下跌信號，貴金屬可能繼續走高 11日沒有什么重要數據公布，對大宗商品意義最重大的就是中國可能在隔夜公布的貨幣與信貸數據。

機構分析

特別報道：到底什麼觸發了油價的空前跌勢？

當油價在上周四紐約盤初跌破每桶120美元時,代表主要石油消費方的一些大型公司開始在117美元左右水準買進. 這個價位看起來很劃算.布蘭特原油已有一個月時間在120美元上方交投.不過這次買入活動後來證明不合時宜.之後油價繼續走低. "那天結束前油價暴跌的速度趕上自由落體了,"一家紐約大型投資銀行的高管稱. 此前油價從未在一天之內走出如此深的跌勢.盤中一度下挫近13美元,自3月來首次跌破110美元. 就在油價大跌的前一天,也就是周三,銀價錄得1980年以來最大單日下跌金額,之前據稱對沖基金大鱷索羅斯在拋售白銀.交易所上調了白銀的保證金要求,提高了交易成本并將投資者逼出市場.銀價下挫20%,到當周結束時跌幅擴大.這種急劇跌勢令部分大宗商品投資者感到不安. 不過,通常一天內油價不會下跌10%.石油是大宗商品市場之王,每天的合約成交值一般在2,000億美元左右,能夠容納投資資金的巨額進出. 每桶10美元的波動幅度很罕見,通常是由重大事件引起,如1991年第一次海灣戰爭爆發,或2008年雷曼兄弟破產,而這兩起事件都導致了經濟的衰退. 當然,上周也有重大新聞發生.但奧薩瑪賓拉登被擊斃,對上周一油市平衡的改變影響甚微. 路透訪問了20多位基金經理、銀行人士和交易商,也沒有找到油價大跌的確切原因.市場人士連哪一家銀行或基金組織了大規模平倉拋售都無法確認,更不要說類似去年5月股市閃電崩跌那樣引發恐慌性賣盤的失誤交易了. 然而,將周四和周五采訪獲取的點滴細節拼接起來後,卻為我們展現了這樣一幅景象:大宗商品市場在各類主要投資資產中笑傲群雄長達五個月,而油市作為個中翹楚,遭遇了一連串負面因素摧枯拉朽式的襲擊.這些因素若單個出現,是能夠為市場所消化的,但疊加在一起就產生了強大的殺傷力. 瀏覽布蘭特原油每日波動圖表,請點選(r.reuters.com/tyj49r) 價格到達關鍵水準時自動生成的程式交易加速了跌勢. "這是多米諾骨牌反應,"紐約石油期權經紀人DominicCagliot表示. 有影響力的鼓吹者轉而看空、部分經濟數據疲弱、美聯儲提供的低廉資金將在7月終止、政治風險減弱,這些利空因素只是為拋售狂潮提供了一個背景.真正引人注目的是,電腦在一個巨大水深的市場中進行的倉位調整居然演變成為一場崩盤. **程式交易** 所謂的止損交易帶來的巨幅波動令市場交易商目瞪口呆.交易商在超級計算機中事先設定好程序,一旦油價突破某一水準,便自動觸發賣出指令.在許多情況下,計算機程序基于技術原因拋售,因為一旦價格跌破某一水準,就可能觸發更大規模的拋售潮. 機器交易所依據的計算模型存在細微差異但基本上類似.這種交易排除了波動市況中進行活躍交易會出現的高度緊張和潛在的人為失誤,同時提高了匿名性.計算機交易從不拖泥帶水,一旦價格突然挫跌就會迅速出脫石油的多頭倉位,同時建立空倉. 機器交易似乎是導致周四市場上出現另一個異常現象的原因.通常,在下跌行情中油市的未平倉合約總量會下降,但交易所數據顯示卻是上升.正常情況下,恐慌基金的一致拋售會導致"未平倉合約"數量縮減,因投資者紛紛平倉離場.但有些跟隨市場趨勢的機器或更進一步,出脫多倉并迅速堆積大規?？諅}. "計算機不在乎.動能一直增加,直到無人可擋,"Vantage駐紐約商業期貨交易所(NYMEX)的場內交易員PeterDonovan表示. 一些大型華爾街交易商發現自己的系統跟風殺跌,卻不確定是誰最初引發的拋售潮.他們只知道紐約、倫敦、日內瓦和圣保羅等地其他公司的類似機器也會以同樣模式自動拋售. 在周四的崩跌中,此類賣盤鎖定了野心勃勃的商品交易商數月來積累的獲利.周四的暴跌更像是群計算的智慧產物,而非波及廣泛的人群恐慌. "我們相信修正幅度在很大程度上被程式交易商出脫倉位的操作所放大,"瑞士信貸分析師在一份報告中指出. 高頻交易和程式交易占據了石油市場約一半的成交量. **大型金融機構轉而看跌** 一些導致大跌的種子稍早就已埋下.高盛大宗商品主管JeffreyCurrie領導的研究團隊,在4月相繼發給客戶兩份報告,建議他們削減倉位.其中一份報告顯示,該行預計布蘭特原油短期將修正近20美元,但對較長期前景仍持樂觀態度. 掌管一支宏觀對沖基金的投資大鱷索羅斯數月來表示黃金價格昂貴.就連ETFStrategist等線上咨詢公司也對普通家庭投資者發出警告,稱貴金屬泡沫隨時可能破裂. 華爾街日報周三報導稱,索羅斯基金正在賣出白銀等大宗商品.其他對沖基金的四位消息人士對路透表示,認為索羅斯周四在再次忙于拋售大宗商品倉位. 白銀市場已四日受創,當周收盤跌近30%.但白銀市場很小,價格更容易劇烈波動.一些交易商臆測,投資大戶先是在白銀這個流動性最差的市場了結獲利離場,然後轉戰油市. 原油價格周四崩跌,拖累其他每種主要大宗商品.追蹤19種主要大宗商品的路透-Jefferies商品研究局指數(CRB)單周或下跌9%,創2008年以來的最大跌幅. 油價賣壓從倫敦開始浮現,隨著紐約交易商涌入而加速. 美國例行公布的一周初請失業金人數報告顯示勞動力市場狀況比預期糟糕,令投資者備感恐慌.這份報告令圍繞全球經濟恢復力道的悲觀情緒愈發濃厚,此前德國工業訂單大減,美國及歐洲服務業放緩.接下來令人吃驚的是,歐洲央行發布較預期溫和的利率聲明,表明其對歐元區前景持審慎態度.美元大漲. 接近紐約中午時分,布蘭特原油期貨的跌幅已達到令人吃驚的每桶8美元. 位于紐約的交易所西南約1,400英里的德克薩斯煉油區,石油業人士對這種跌勢感到感到驚訝,因這完全擾亂了其定價模型. "這簡直是瘋了,我們風險管理部門的工作人員將報價數據記錄撕得粉碎,"一位來自美國大型獨立煉油商的不具名的人士稱. 此外,一系列來自經濟和政治方面的因素也從在中發揮作用.美聯儲6,000億美元的債券購買計劃向市場注入了大量現金,成為推動原材料價格近期上漲的一大動力.此項購債計劃已將利率推至超低水平,使得經通脹調整的借款成本幾乎為零.投資者不斷利用這種超級廉價資金買入大宗商品,但美聯儲的購債計劃要到今年6月30日才結束. "資金可能在6月(美聯儲)結束購債計劃前獲利了結.各方正在互相觀望,看誰會先出手了結,"倫敦一位石油交易員表示. 全球增加最快的大宗商品消費國--中國亦在收緊貨幣政策,以夯實增長并遏制通脹,推升了該國石油需求放緩的預期. 反映在油價中的政治風險溢價上周亦受到市場的考驗.席卷阿拉伯世界的動亂已在今年提振油價.該地區擁有超過一半的全球石油儲量.截至目前,唯一令石油供應嚴重受損的情形出現在利比亞,那里的戰亂令石油日供應量至少下滑100萬桶. "全球的人們腦海中不斷涌現的詞匯,就是更多風險,更多風險,更多風險..."EnergySecurityAnalysis的分析師SarahEmerson表示,"人們只是利用本周,以及賓拉登的死訊進行反思.他們停頓一下并說道,風險可能沒那麼多了." **游戲結束** 將這些因素匯總起來,他們意味著賣出的理由.路透訪問的交易商和券商猜測,一直積極加碼買入商品的索羅斯和其他大基金,正減少投資組合中配置的商品份額.由于他們的倉位已增長至如此大的規模,以至于即使小規模的再平衡,拋售的合約價值也達到數以十億美元計的巨量水平.布蘭特石油期貨在經歷數周的淡靜交易後,周四的成交量創下紀錄水平. 周四稍早,投資顧問公司RoubiniGlobalEconomics也加入看空陣營,在幾年來首次告訴客戶削減巨額投資組合中的商品倉位.很多基金數個月的可觀獲利就這樣被輕易抹去. 但周四的暴跌無疑導致巨大損失. 截止紐約時間周四下午,一些世界最大的貨幣基金公司認為他們聞到血腥味.多家銀行和基金似乎正有序拋售石油,即使油價的下跌異乎尋常.但一家對沖基金能掙扎求存嗎? 他們疑惑,是否大型商品基金正在失去石油多頭押注這場戰役,他們正迫于券商追繳保證金的壓力而拋售大量的持倉. 紐約一家大型銀行的交易員與一位在全球知名大型對沖基金供職的同事打電話.一人表示,他們交流了看法,懷疑一個或多個專注于商品的對沖基金可能正面臨算總賬的時刻. 沒有基金能被準確定位.該人士稱,截止當日收盤,他們的懷疑已經減輕,很多市場人士在周末與路透記者交談時也表達了相同觀點.沒有人提及一家大型對沖基金陷入可怕的麻煩,或一個計算機交易算法出現癱瘓. 這與去年5月股市暴跌不同,當時股市出現類似9%跌幅的持續時間只有幾分鐘,而周四的下跌就像綿延不斷的瀑布襲來,持續時間超過12小時. 即使在周四收盤布蘭特原油期貨結算價下跌至約110美元之後,原油價格仍比一年前高出38%. "鑒于油價漲幅已遠超過任何合理定價,周四的下跌讓人感覺更像是事先安排好的修正,而非一片混亂的恐慌.任何人準備好跳窗而逃都變得毫無意義,"CameronHanover石油分析師PeterBeutel指出. **損失慘重** 據幾位投資于其他對沖基金的基金經理人表示,那一天使得一些大宗商品倉位重的基金傷得不輕--周損失達10-20%. 兩位消息人士稱,位于倫敦的BlueGold損失慘重,該基金過去曾大舉押注石油上漲.尚不清楚該基金損失幾何,BlueGold拒絕就此置評. 一位貨幣經理人談到BlueGold首席交易員PierreAndurand的時候表示,"這幾周他的狀況更為艱難,因此我認為游戲還沒有結束." 基金消息人士并指出,WintonCapital周四的損失高達200億美元,約為2.2%,還有管理3億美元的歐洲商品基金FTCCapital,旗下一支較大基金的損失達4%.兩只基金均無法被聯系到就此事置評. 在短短數小時內,原油跌幅使得全球單日石油需求供應成本降低近10億美元.這對于汽油消費國而言是好消息.但美國司法部長霍爾德(EricHolder)對石油交易商發出了強烈警告,他最近組織了一個政府工作組來調查油市的操縱活動.他希望有證據表明節省下來的成本被傳導給了終端用戶. Holder周五表示,"這個工作組的建立,是要調查在批發和零售市場中,隨著價格攀升,是不是存在著欺詐和操縱.如果批發價格持續降低,一定不能允許欺詐或操縱行為來阻止價格下滑被傳導給終端消費者."(完) 。

國內綜述

2月22日宏觀及不銹鋼綜述

由于不斷增加的避險性需求支撐，國際金價也延續此前上漲勢頭，黃金期貨價格再次站上每盎司1400美元的高位截至北京時間21日20:30，紐約商品交易所4月交貨的輕質原油期貨價格上漲4%至每桶93.3美元，黃金期貨上漲0.99%至每盎司1402.2美元 徐樂江:寶鋼力爭突破海外制造項目 寶鋼集團董事長徐樂江2月21日在中國鋼鐵工業協會第四次會議上表示，目前中國鋼鐵業的國際化大多局限于資源開發利用方面，這不是真正意義上的國際化。

行業資訊

22日MRI：煉爐關閉期鎳走高 成交清淡依然看漲

截至北京時間21日20:30，紐約商品交易所4月交貨的輕質原油期貨價格上漲4%至每桶93.3美元，黃金期貨上漲0.99%至每盎司1402.2美元 徐樂江:寶鋼力爭突破海外制造項目 寶鋼集團董事長徐樂江2月21日在中國鋼鐵工業協會第四次會議上表示，目前中國鋼鐵業的國際化大多局限于資源開發利用方面，這不是真正意義上的國際化。

不銹鋼頭條

鐵合金交易所 交易總額突破十億

相關負責人表示，目前，我國金融投資產品主要是以股票、期貨、黃金以及有價證券為主，天津鐵合金交易所入駐濱海，豐富了濱海新區的金融業與金融產品，開拓了一個新的投資渠道鐵合金交易所利用現貨為基礎和一定的資金杠桿為支撐的一種新型的投資方式，將對濱海新區的金融也起到積極的創新意義 此外，鐵合金交易所將鐵合金作為標的，能為企業和市場提供生產經營的參照指標，為國內鋼鐵企業，提供一個市場信息透明化的指示作用，同時，也將增強中國在國際鐵合金市場中的定價權、話語權。

綜合資訊

鐵合金交易所 交易總額突破十億

相關負責人表示，目前，我國金融投資產品主要是以股票、期貨、黃金以及有價證券為主，天津鐵合金交易所入駐濱海，豐富了濱海新區的金融業與金融產品，開拓了一個新的投資渠道鐵合金交易所利用現貨為基礎和一定的資金杠桿為支撐的一種新型的投資方式，將對濱海新區的金融也起到積極的創新意義 此外，鐵合金交易所將鐵合金作為標的，能為企業和市場提供生產經營的參照指標，為國內鋼鐵企業，提供一個市場信息透明化的指示作用，同時，也將增強中國在國際鐵合金市場中的定價權、話語權。

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