現貨期貨黃金點位

國內外黃金價格再創歷史新高

進入4月，內外金價迎來新高開局4月1日，國內滬金期貨主力2406合約收于534.04元／克，上漲1.69%；倫敦現貨金價盤中觸及2265.49美元／盎司的歷史高點目前推動金價大幅上行的主要因素是什么？本周美國非農就業數據即將出爐，投資者應當如何布局黃金？記者采訪了多位市場分析人士給出解讀 金價強勢上漲背后的邏輯 受訪的多數分析師表示，國際地緣政治沖突加劇、美聯儲降息預期轉“鴿”以及美國通脹數據有所降溫，是本輪貴金屬價格強勢上漲的主要動力。

貴金屬

美國6月“小非農”為預期兩倍多，兩年期美債創2007年來新高

美東時間周四，美國ADP就業報告顯示，有“小非農”之稱的美國6月ADP就業人數增加49.7萬人，為自去年2月以來的最高水平，遠高于預期的22.5萬人，也遠超前值的27.8萬人表明6月份美國勞動力市場沒有顯示出放緩的跡象，企業創造的就業崗位遠遠超過預期 數據公布后，美國股指期貨擴大跌幅，現貨黃金短線跳水近20美元，美元指數短線走高近20點，報103.14。

聚焦

上期所：螺紋鋼等期貨交割手續費標準暫調整為0

各會員單位： 經研究決定，自2023年1月9日起至2024年1月9日止：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、紙漿、燃料油、石油瀝青期貨交割手續費標準暫調整為0（含期貨轉現貨和標準倉單轉讓等通過交易所結算并按交割標準收取手續費的業務） 特此通知 上海期貨交易所 2022年12月9日 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

鋼材

上期所：調整鎳等品種交割手續費

自2023年1月9日起至2024年1月9日止：鎳、銅、鋁、鋅、鉛、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、紙漿、燃料油、石油瀝青期貨交割手續費標準暫調整為0（含期貨轉現貨和標準倉單轉讓等通過交易所結算并按交割標準收取手續費的業務） 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

快訊

Mysteel嘉賓專訪：九江萍鋼鋼鐵有限公司市場部經理鄧強勝先生-11月份的鋼材行情不宜過分悲觀

受近期黑色系期貨合約持續下跌的影響，現貨價格大幅下跌，市場信心受到重挫，貿易商情緒悲觀消極在當前供需雙弱背景下，11月鋼材價格走勢又將如何？為此，我們有幸邀請到了九江萍鋼鋼鐵有限公司市場部經理鄧先生，針對當前熱點問題進行了深入的探討 九江萍鋼鋼鐵有限公司（簡稱九江鋼鐵）是遼寧方大集團下屬企業，坐落于江西省九江市湖口縣高新技術產業園，北銜長江黃金水道，西連鄱陽湖口，南靠銅九鐵路和九景高速，東接彭澤縣至安徽省，交通區位優勢明顯。

人物專訪

汪建華：6月鋼鐵市場仍有回歸合理估值的空間

從近期低點來看反彈，依次突破的壓力位分別是5001、5232、5418（黃金分割線50%的位置附近），考慮到前期下跌動能釋放非常的充分，至少應該反彈700多個點（反彈至布林線中間位置5385附近），然后再結合基本面和宏觀面分析進一步的可能走勢當然，希望市場能夠理性而溫和，而不是操之過急地反彈 熱軋期貨2110合約比螺紋晚一天見頂點6727,截止5月27日，11天里跌至最低4951，最大跌幅達到1776點，同樣是歷史罕見，也跌破了5000左右的現貨成本。

市場評述

我的有色早餐：國務院金融委召開第五十次會議 隔夜有色多數上漲

有色聚焦

美國6月非農就業人口增480萬 數據爆表背后有“玄機”

非農報告公布后，美股期指大幅拉升，標普500指數期貨、道指期貨一度漲超1%國際油價也快速跳漲，美元指數、現貨黃金則出現窄幅波動 隨后美股開盤，美股三大指數集體高開，納斯達克綜合指數盤中刷新紀錄高位值得注意的是，尾盤美股出現一波跳水，漲幅迅速收窄截至周四收盤，道瓊斯工業平均指數漲93.48點，漲幅0.36%，報25828.45點；標普500指數漲14.19點，漲幅0.46%，報3130.05點；納斯達克綜合指數漲53.00點，漲幅0.52%，報10207.63點。

聚焦

Mysteel：2020年南寧錳系市場交流會紀要

下游螺紋鋼價格走勢來看，今年螺紋鋼價格重心一直低于2019年同期水平，進入5月份后價格走勢出現方向性變化，主因今年國內疫情拐點后需求恢復較快，近期基建工程趕工明顯以及新鋼標的實施，終端需求高位運行，價格逆勢上行 螺紋鋼期現走勢較為接近，期貨價格的波動對部分投機需求形成擾動，進而影響現貨價格運行 螺紋鋼利潤來看，2018年千元高利潤”鋼市黃金期”不再有，供給側福利減弱，毛利自千元降至300元/噸左右。

日評

Mysteel:2020年5月第3周宏觀經濟報告（周報）

②英國將通過削減100多種產品的關稅來促進可持續經濟，以支持可再生能源、能源效率、碳捕獲和循環經濟英國將保持對牛肉、羊肉等農產品的進口關稅不變，將對絕大多數陶瓷產品維持關稅，并將對汽車征收10%的關稅③英國將對應對疫情所需產品施行零進口關稅，英國表示，新冠肺炎臨時零關稅將適用于非歐盟國家的個人防護裝備、醫療器械、消毒劑和醫療用品④英國稱新的關稅計劃將比歐盟關稅計劃更簡單，將以英鎊計價 3.大類資產：油價結束七連漲 現貨黃金刷逾7年高位并有望進一步走高 3.1 原油市場：油價結束七連漲 周五（5月22日），中國在政府工作報告中，沒有提出全年經濟增速具體目標，這意味著這個全球最大石油進口國的經濟不確定期將長于預期，油價以收跌結束了七連漲：美國WTI原油7月期貨收跌67美分，跌幅2%，報33.25美元/桶，曾一度觸及30.72美元/桶的盤中高點；布倫特原油7月期貨下跌93美分，或2.6%，報35.13美元/桶。

宏觀

Mysteel：2月份國內鐵合金市場波動加劇

四是原燃料價格下跌帶動鋼價的進一步調整由于節前鐵礦石和焦炭價格堅挺，受外盤影響調整勢在必行，因此也會帶動鋼價下行 2月市場也無需過于恐慌，主要是因為： 一是當前市場已處于近年來的低位水平，市場節前就已知突發事件并部分兌現了利空當下現貨鋼材綜合價格指數和螺紋鋼價格指數比去年最低點只高出67.15和22.48；期貨螺紋2005合約價格3500，比去年同期以及現貨價格明顯低了不少，如果期現都繼續大幅殺跌，或出現價值買點（挖出黃金坑），引發市場投機者出現抄底現象。

研究報告

汪建華：2月鋼鐵市場探底后有望企穩甚至反彈

由于節前鐵礦石和焦炭價格堅挺，受外盤影響調整勢在必行，因此也會帶動鋼價下行 2月市場也無需過于恐慌，主要是因為： 一是當前市場已處于近年來的低位水平，市場節前就已知突發事件并部分兌現了利空當下現貨鋼材綜合價格指數和螺紋鋼價格指數比去年最低點只高出67.15和22.48；期貨螺紋2005合約價格3500，比去年同期以及現貨價格明顯低了不少，如果期現都繼續大幅殺跌，或出現價值買點（挖出黃金坑），引發市場投機者出現抄底現象。

市場評述

銅：現貨貼水擴大 期貨震蕩偏強

其中，黃金勘查預算占57%，計劃部署鉆孔300個，銅和銀分別占38%和3%2018年，礦業公司在智利完成鉆孔100個，銅是主要勘探對象 邏輯：近期現貨持續貼水，且有貼水擴大的趨勢，下游不看好后市，現貨市場隱隱有跟不上期貨市場節奏的態勢而期貨市場在宏觀面修復后，做多情緒較濃，但是短期缺乏向上突破的契機預計銅價將在48500-50000元/噸位置震蕩偏強 操作建議：建議觀望 風險點：美聯儲降息政策變化風險，貿易磋商風險。

機構

上期所修訂黃金期貨合約最小變動價位

云南銅業營銷管理部主任張劍輝認為，對黃金期貨最小變動價位進行調減，可以增加報價點位、縮窄買賣價差，使現貨和期貨價格之間的基差變化更為平滑，更有利于企業進行更精確的購銷成本計算，在為市場參與者提供充足的交易空間的同時，也有利于企業降低套期保值和風險管理成本

上海

Mysteel：9月份國內鐵合金市場需求尚可

雖然前期調整也還充分，但由于8月最后一周，國際貿易問題加劇，唐山9月限產可能不及預期以及焦炭價格下跌，這三重利空疊加在一起，使得原本的反彈改變了方向展望9月鋼鐵市場，有望迎來階段性反彈9月鋼鐵市場的反彈具有四重性質，主要表現在：一是期貨盤面技術性反彈主要體現在三個方面：從相對量看有反彈支撐，黃金分割線0.809的位置（1910螺紋合約對應價格3526）有較強的支撐1910螺紋期貨合約價格自3月29日的低點3380反彈至7月1日的高點4148，隨后開啟下跌，結合現貨基本面的表現看，顯然0.618的位置（3673）支撐不了，但3526應該有強支撐，8月12日的最低點3546，沒有再創新低（前低3538），27日晚間再次回落到3540，仍然還沒有跌破3526；從絕對量看有反彈支撐，本輪下跌時間和幅度比較充分。

研究報告

【鐵合金期貨】1月17日一德期貨日評

技術上來看，持續反彈階段；MA40形成強勢壓力位置，近期均線結構形成支撐位置；趨勢性技術指標于弱勢區持續向上發散；劃線來看，收于黃金分割線位置上方，并低點位置基本企穩，上方壓力不強；今日于當前位置企穩后震蕩上行，放量增倉，下方支撐較為明顯 現貨市場概述：硅鐵（FeSi75-B），主流報價較昨日持平報5950，寧夏地區較昨日持平報5800~6100，出廠含稅承兌加工塊；現貨市場受成本以及年關將近影響，資金回籠需求較高，主產區避峰廠家逐漸增多，以青海地區為首，緩解市場悲觀情緒，今日受煤礦礦難消息提振黑色板塊，但硅鐵相較極為弱勢；大部分硅鐵廠商訂單依舊充足，排單生產，基本無庫存壓力，環保影響不大，供應穩定，市場交投較為活躍，但后續或出現供應緊縮問題；大工業電價，青海：0.38，寧夏0.41，內蒙0.336；期貨倉單減少202報2493，有效預報持平報1028。

機構看點

【鐵合金期貨】1月16日一德期貨日評

技術上來看，持續反彈階段；MA40形成強勢壓力位置，近期均線結構形成支撐位置；趨勢性技術指標于弱勢區持續向上發散；劃線來看，收于黃金分割線位置上方，并低點位置基本企穩，上方壓力不強；今日收復昨日漲幅，縮量減倉，于當前位置企穩，下方存在一定支撐 現貨市場概述：硅鐵（FeSi75-B），主流報價較昨日持平報5950，寧夏地區較昨日持平報5800~6100，出廠含稅承兌加工塊；現貨市場受成本以及年關將近影響，資金回籠需求較高，主產區避峰廠家逐漸增多，以青海地區為首，緩解市場悲觀情緒，今日受煤礦礦難消息提振黑色板塊，但硅鐵相較極為弱勢；大部分硅鐵廠商訂單依舊充足，排單生產，基本無庫存壓力，環保影響不大，供應穩定，市場交投較為活躍，但后續或出現供應緊縮問題；大工業電價，青海：0.38，寧夏0.41，內蒙0.336；期貨倉單持平報2695，有效預報持平報1028。

機構看點

【鐵合金期貨】1月15日一德期貨日評

技術上來看，持續反彈階段；MA40形成強勢壓力位置，近期均線結構形成支撐位置；趨勢性技術指標于弱勢區持續向上發散；劃線來看，收于黃金分割線位置上方，并低點位置基本企穩，上方壓力不強；今日精準回踩后繼續反彈，但量能萎縮，給予市場弱勢反彈信號，預測或將繼續反彈，但幅度或已有限 現貨市場概述：硅鐵（FeSi75-B），主流報價較昨日持平報5950，寧夏地區較昨日持平報5800~6100，出廠含稅承兌加工塊；現貨市場受成本以及年關將近影響，資金回籠需求較高，主產區避峰廠家逐漸增多，以青海地區為首，緩解市場悲觀情緒，今日受煤礦礦難消息提振黑色板塊，但硅鐵相較極為弱勢；大部分硅鐵廠商訂單依舊充足，排單生產，基本無庫存壓力，環保影響不大，供應穩定，市場交投較為活躍，但后續或出現供應緊縮問題；大工業電價，青海：0.38，寧夏0.41，內蒙0.336；期貨倉單持平報2735，有效預報持平報1028。

機構看點

【鐵合金期貨】1月14日一德期貨日評

技術上來看，沖高回落整理；MA5亦穩步向上發散，均線結構形成支撐位置；趨勢性技術指標于弱勢區持續向上發散；劃線來看，收于黃金分割線位置，低點位置基本企穩，上方壓力不強；今日雖沖高回落，但量能萎縮，仍給予市場有繼續反彈趨向，預測或將踩穩5900后繼續反彈 現貨市場概述：硅鐵（FeSi75-B），主流報價較昨日持平報5950，寧夏地區較昨日持平報5800~6100，出廠含稅承兌加工塊；現貨市場受成本以及年關將近影響，資金回籠需求較高，主產區避峰廠家逐漸增多，以青海地區為首，緩解市場悲觀情緒，今日受煤礦礦難消息提振黑色板塊，但硅鐵相較極為弱勢；大部分硅鐵廠商訂單依舊充足，排單生產，基本無庫存壓力，環保影響不大，供應穩定，市場交投較為活躍，但后續或出現供應緊縮問題；大工業電價，青海：0.38，寧夏0.41，內蒙0.336；期貨倉單減420報2735，有效預報持平報1028。

機構看點

美聯儲決議待產 黃金投資者望眼欲穿企盼新的明燈

上個交易日，現貨金價盤中創3月1日以來新低1307.23美元/盎司自打今年1月觸及的一年半高位1366.15美元以來，現貨黃金價格已經回落了近4% 利率期貨市場走勢暗示，交易商普遍預計美聯儲在周三結束為期兩日的貨幣政策會議后，會將聯邦基金利率區間上調25個基點至1.50-1.75%。

有色金屬