黃金期貨中期走勢

倍特期貨：黃金再創歷史新高，關注通脹數據

美國3月密歇根大學消費者信心指數為79.4，預期和前值均為76.5歐洲央行管委Panetta稱，通脹快速下降，降息時機正在到來 【基金持倉】黃金ETF最新持倉為830.15噸，較前一日持平；白銀ETF最新持倉為13190.55噸，較前一日持平 【期貨走勢】昨晚，滬金高開，盤中短暫回落后再度走高，期價再創歷史新高，上行走勢延續；滬銀高開，盤中震蕩再走高，5日均線恢復上行，震蕩中期價表現偏強，只是未完全擺脫震蕩調整態勢。

機構

【證券日報】國際金價沖高回落，專家認為通脹仍是主要決定因素

一些機構亦對黃金價格上漲走勢做出預期興業期貨觀點認為，2022年開年以來美元實際利率明顯上升，但黃金亦大幅反彈俄烏沖突是資金配置黃金的一個原因，但戰爭本身對黃金的影響是脈沖式的影響金價的中期核心變量仍是通脹與實際利率，隨著美國CPI同比上升，其對于金價的影響權重也在不斷上升，近期金價已經明顯呈現出與通脹數據較高的同步性 天風期貨研究所有色研究總監衛來在接受《證券日報》記者采訪時表示，美國經濟復蘇動能邊際回落，美債利差持續收縮，市場前期交易中對美聯儲鷹派預期過于充分，因此修正的空間較大，限制了名義利率的進一步上行。

媒體報道

多因素支撐，大宗商品演繹上漲行情

在事件落地前的醞釀階段（前1個月），6個樣本中美元指數、上證指數、10年期美債利率下跌的概率較大，樣本下跌概率均為83.3%，避險資產黃金有66.6%的概率實現上漲而在事件正式落地后，風險資產出現反彈修復的走勢，上證指數有66.6%的概率實現上漲而除黃金外的商品各板塊在事件落地前后并未呈現明顯的規律 就本輪行情看，原油無疑是上漲的“領頭羊”方正中期期貨投資咨詢部石油化工組組長隋曉影表示，市場對俄羅斯石油供給的擔憂正持續升溫。

鋼材

倫銅盤中觸及7年半高位，黃金單周下跌達4.5%

金價本周下跌4.5%，為自9月25日以來最大單周下跌 黃金已經跌破1802.11美元的200日移動平均值，當天收盤價為7月初以來最低水平分析人士認為，黃金跌下1850美元已經損害了黃金的中期走勢，為黃金深度調整打開了空間看空黃金者甚至預測，近期黃金期價可能跌破1700美元的技術支撐 當天2021年3月交割的白銀期貨價格下跌80.7美分，收于每盎司22.639美元，跌幅為3.44%；1月交割的白金期貨價格下跌5美元，收于每盎司964.8美元，跌幅為0.52%。

聚焦

六年半高位處回落 黃金短期回調蓄力

預期金價將于10月第二周觸及第二個周期性底部，在重啟上行趨勢前可能會跌至每盎司1440美元水平 金大師黃金分析師王琎青認為，9月金價的調整是中期調整，長周期金價仍看漲因為全球多國央行實行負利率，黃金可視作類債券資產，會有比較好的前景中期調整的時長，取決于美國經濟數據是否好轉以及地緣局勢等因素 國金期貨研報指出，近幾日黃金期價窄幅震蕩，量能急劇減少，多空都不急于在此發動攻擊，但目前還看不出黃金走勢已轉弱，大趨勢還是在上漲過程中，因此目前對于長線多頭來說，可能是一個建倉的機會。

有色金屬

降準助力反彈 大宗商品料難齊頭并進

金融品種方面，上述分析師表示，對于流動性風險偏好較敏感的股指，進入9月以來持續反彈，后續反彈有望延續由于當前避險情緒有所緩解，寬松政策利于壓低無風險收益率，因此短期國債期貨將呈現震蕩上行格局黃金由于此前在避險情緒的推動下大幅上行，短期大概率轉為震蕩走勢，但中期配置價值仍在

市場播報

金銀強勢中短線分化

【基金持倉】黃金ETF持倉859.83噸，較前一日持平；白銀ETF持倉量11988.56噸，較前一日持平 【期貨走勢】昨晚內盤方面，滬金低開震蕩，但仍維持在月中高點之上，周日線強勢仍然維持；滬銀低開高走，再創階段新高，周日線強勢仍在延續基本面上，中期來看，下半年全球貨幣政策預期繼續寬松，地緣局勢方面的不確定性仍將存在，基金持倉興趣繼續增長，金銀中期利多基礎維持。

機構

金調銀漲價差收縮 上漲趨勢延續

或意味著議員們將無法通過立法來阻止“無協議”脫歐計劃 【基金持倉】黃金ETF持倉873.32噸，較前一日增長1.78%；白銀ETF持倉量11988.56噸，較前一日持平 【期貨走勢】昨晚內盤方面，滬金小幅高開后窄幅震蕩，日線呈強勢調整，周線上行趨勢維持；滬銀高開震蕩，周日線強勢維持，但技術上還未有效突破2016年高點基本面上，下半年全球貨幣政策預期繼續寬松，地緣局勢方面的不確定性仍將存在，基金持倉興趣繼續增長，金銀中期利多基礎維持。

機構

美會議紀要未見“鴿聲” 金銀窄幅震蕩

美國7月成屋銷售年化總數為542萬戶，好于預期的539萬戶，前值527萬戶 【基金持倉】黃金ETF持倉845.17噸，較前一日持平；白銀ETF持倉量11824.13噸，較前一日持平 【期貨走勢】昨晚國內方面，滬金小幅高開后，在5、10日均線附近窄幅震蕩，短線表現為高位的小橫盤態勢周線屬強勢調整；滬銀小幅高開于5、10日均線之上，窄幅震蕩中收漲，日線調整維持周中期強勢有效。

機構

美債收益走跌 金銀回漲

【基金持倉】黃金ETF持倉845.17噸，較前一日增加0.21%；白銀ETF持倉量11824.13噸，較前一日持平 【期貨走勢】昨晚國內方面，滬金小幅高開后震蕩小漲，重新收上5、10日均線，5日均線恢復向上，技術上仍呈高位震蕩，周線屬強勢調整；滬銀中幅回漲，日線重上5、10日均線，短線調整轉穩，維持高位震蕩態勢周中期強勢有效美元五連漲后終于回落，金銀短線受到提振。

機構

貿易憂慮又起 金銀震蕩小漲

英國7月零售銷售月率意外增加0.2%，主因網上消費增速為三年來最強勁歐洲央行管委雷恩表示，9月份需要很大的寬松措施，在政策刺激方面超標好于不達標 【基金持倉】黃金ETF持倉844.29噸，較前一日持平；白銀ETF持倉量11824.13噸，較前一日增加1.06% 【期貨走勢】昨晚國內方面，滬金平開高走，高位震蕩中略偏強，但未過前高之前仍屬震蕩調整，周線中期上行趨勢有效；滬銀窄幅震蕩仍屬短線調整。

機構

美股及美元回落限制調整意愿 金銀震蕩小漲

【基金持倉】黃金ETF持倉847.77噸，較前一日增加0.94%；白銀ETF持倉量11370.11噸，較前一日持平 【期貨走勢】昨晚國內方面，滬金、滬銀高開收高滬金今日盤中預計將再度沖擊上周高點，周日線強勢維持，只是期價與周均線偏離略大，目前尚未得到修正；滬銀日線表現為高位的強勢震蕩走勢，5日均線上移形成支撐周均線及MACD金叉發散，中期強勢維持基本面上，下半年全球貨幣政策預期維持寬松。

機構

金銀短線震蕩修正 中期強勢維持

英國第二季度GDP年率初值增長1.2%，預期增長1.4%,前值增長1.8%IMF重申人民幣匯率符合中國經濟基本面 【基金持倉】黃金ETF持倉839.85噸，較前一日持平；白銀ETF持倉量11370.11噸，較前一日增加0.62%CFTC公布的截止8月6日當周，黃金非商業凈多頭寸292545張，較前一周增加15.00%；白銀非商業凈多頭寸49832張，較前一周減少22.50% 【期貨走勢】上周五晚國內方面，滬金平開震蕩，表現為高位調整與修正，周線強勢維持，只是與周均線偏離略大；滬銀日線也表現為高位的震蕩調整走勢，周均線及MACD金叉發散，中期強勢維持。

機構

金銀震蕩小漲 等待美聯儲決議

歐元區7月消費者信心指數終值為-6.6，持平于預期和前值 【基金持倉】黃金ETF持倉824.89噸，較前一日增加0.82%；白銀ETF持倉量11095.09噸，較前一日持平 【期貨走勢】昨晚國內方面，滬金再度平開小漲，日均線上行，MACD下行收口，短線偏強仍屬高位震蕩；滬銀震蕩中小漲，日線屬相對高位的橫盤調整，技術上10日均線支撐仍有效周線表現為強勢調整，中期強勢形態不變。

機構

數據不佳和地緣刺激 金銀短線變臉再回漲

美國7月Markit制造業PMI終值50.4，創2009年9月以來最低水平歐元區7月制造業PMI終值46.5，創2012年12月以來最低水平 【基金持倉】黃金ETF持倉823.42噸，較前一日減少0.18%；白銀ETF持倉量11095.09噸，較前一日持平 【期貨走勢】昨晚國內方面，滬金小幅高開后大幅回漲，并創出階段新高，技術上恢復強勢格局，但關注短線上行持續性；滬銀平開后中幅回漲，短線調整壓力暫緩，年初高點支撐未真正失守，中期突破有效性維持。

機構

金銀小漲但未打破調整格局

【基金持倉】黃金ETF持倉818.14噸，較前一日持平；白銀ETF持倉量11095.09噸，較前一日減少0.13% 【期貨走勢】昨晚國內方面，滬金平開小漲，5日均線轉平，MACD下行尚維持，形態上仍屬高位震蕩；滬銀小幅低開后窄幅震蕩，日線屬相對高位的橫盤調整，技術上10日均線存有支撐周線表現為強勢調整，中期強勢形態不變基本面上，日本政府下調經濟增速預期，下半年貨幣政策寬松傾向這一主方向不變。

機構

美CPI略低于預期 金銀回升勢頭略受影響

【基金持倉】黃金ETF持倉759.70噸，較前一日增加0.47%；白銀ETF持倉量9852.83噸，較前一日增加0.36% 【期貨走勢】昨晚國內方面，滬金、滬銀小幅低開后窄幅震蕩滬金日線未過前高，表現為高位震蕩中期形態上對2月高點突破的有效性維持，周線偏強；滬銀日均線及MACD維持上行，反彈形態未壞周線未站上周均線仍屬區間格局基本面上，美國與墨西哥達成協議暫時削弱了市場避險情緒，但貿易沖突并未消除。

機構

金銀震蕩小漲 仍在試探技術壓力

美國1月工廠訂單環比0.1%，預期0.3%，前值0.1%【基金持倉】黃金ETF持倉778.09噸，較前一日減少0.15%；白銀ETF持倉量9668.46噸，較前一日持平【期貨走勢】昨晚內盤方面，滬金、滬銀盤中小幅上沖后回落滬金期價重心雖略有上移，但仍未站穩60日均線以及5、10周均線之上，調整形態未得到有效扭轉；滬銀日線仍受制20日均線及1月低點壓力周線上期價仍處在周均線之下，表現為偏弱震蕩基本面上，全球經濟增速下滑預期及主要經濟體央行鴿派傾向潛在中期利多意義。

機構

金銀震蕩小跌 維持調整態勢

【基金持倉】黃金ETF持倉788.33噸，較前一日下降0.15%；白銀ETF持倉量9641.59噸，較前一日持平 【期貨走勢】昨晚內盤方面，滬金小幅回落，向下刺破20日均線，日線調整維持周均線及MACD上行，短線關注5、10周均線支撐；滬銀低開回落，短線失守20日均線，短期日均線及MACD向下勾頭，5、10周均線失去支撐意義，短線調整延續基本面上，全球經濟增速下滑預期及主要經濟體央行鴿派傾向仍是金銀中期支撐。

有色金屬

倍特期貨：金銀繼續上行

【基金持倉】黃金ETF持倉792.45噸，較前一日下降0.07%；白銀ETF持倉量9559.90噸，較前一日持平 【期貨走勢】昨晚內盤方面，滬金跳空高開并高走，日線有效突破年初及2017年高點，周日線上行態勢有所提速；滬銀高開高走，周日線震蕩偏強，恢復上行趨勢的概率增加，關注年初高點附近表現基本面上，全球經濟增速下滑預期及主要經濟體央行鴿派傾向構成金銀中期支撐。

機構