黃金期貨消失

廣州金控期貨：美聯儲降息進一步延后，金價調整風險增加

長期來看，三大驅動因子并沒有消失，例如投資需求會在下半年降息前后回歸，地緣政治危機帶來的避險需求短期接棒投資需求，支撐黃金價格美元信用走弱，各國購金行為給黃金價格提供長期的、持續的上漲驅動境外投資者可以運用芝商所的微型黃金期貨（MGC）來對沖風險，境內投資者可以運用上期所黃金期貨及期權來對沖風險策略上，建議賣出芝商所微型黃金期貨或上期所黃金近月合約，買入芝商所微型黃金期貨或上期所黃金遠月合約芝商所微型黃金和白銀期貨合約為個人投資者量身定制，與較大規模的黃金和白銀期貨合約相比，資本投入和保證金更低，交易費用也更低，但靈活性、安全性和保障性相同，例如微型黃金期貨合約的規模是100盎司黃金期貨合約的1/10，合約單位為10金衡盎司。

貴金屬

停止進口俄木材，歐洲木材短缺到人盡皆知

” 丹麥設計工作室 Space Copenhagen則表示：“實心橡木現在和黃金值錢，人們甚至把他當成保值的期貨雖然現在的供應商和制造商還可以交付之前定好的訂單，但在短短幾個月以后，一切都會消失” 從俄羅斯、白俄羅斯和烏克蘭出口的大多數木材都運往波羅的海國家，還有德國和芬蘭等地方，對于建筑商和家具商來說，整個歐洲都感受到了這種連鎖效應。

行業資訊

全球避險情緒升溫 大宗商品走到十字路口

在境內外避險需求的強力推動下，貴金屬持續上行，尤其是在美國股市掉頭向下之后，風險資產遭到拋壓資金啟動避險模式后，黃金加速上行就在情理之中了 “對經濟運行有著預警作用的金油比在近期出現顯著上升，金油比已升至30以上”方正中期期貨有色貴金屬組長楊莉娜告訴記者，當前金油比幾乎處于歷史次高位置，某種程度上是對全球經濟以及地緣局勢不確定性的預警 專家們普遍認為，很多需求短期是延遲了而不是消失了，我國近期復工復產在快速推進中，階段情況可能會反映出一些實際的不利影響，令大宗商品價格承壓。

市場播報

弘業：股指近期仍維持震蕩走勢

英特爾跌逾2%，領跌道指周二COMEX黃金期貨收跌0.4%，從一周高位回落周二美元指數漲0.23%報97.9751，連續兩日上漲美元仍受到避險買盤垂青 行情研判： 隨著季節性擾動因素的消失，5月份經濟數據有望環比改善但經濟增速下行的壓力依舊存在，改善幅度比較有限市場后續上行的動力在于貿易問題邊際改善的可能以及在外部壓力以及4月經濟讀數走弱之后，政策偏寬松的空間的增大。

機構

千三關口失守 黃金下方空間打開

期貨日報3月31日報道：上周，國際金價跌幅超過3%，1300美元/盎司的關鍵價位失守黃金上漲動能消失，市場重回下跌走勢 　　上漲的驅動因素消失或轉弱 　　在本次黃金出現回調之前，相比去年11月份的階段性低點，黃金反彈了約17%驅動前期金價上漲的主要原因是市場不確定因素的增加如天氣因素是否是造成美國經濟擴張放緩的關鍵原因；貨幣回流發達經濟體對新興市場的沖擊程度如何；烏克蘭地緣政治危機的規模和范圍有多大。

國際資訊

銀行收緊鋼貿“錢袋子”

與此不同，鐵礦石期貨去年10月剛在大連上市交易，市場成熟度還有待加強，貿易商參與套期保值的比例也較小 近期，人民幣匯率貶值增加了把以美元為標的的商品轉化為人民幣的成本，從而提高了商品融資的成本而降低了其需求高盛集團估計，2010年以來通過商品貿易融資活動流入中國的熱錢約810億~1600億美元，黃金、銅和鐵礦石是三種主要的融資商品 高盛預計，中國的大宗商品貿易融資將在未來12~24個月逐漸消失，主要受到外匯對沖成本上升的驅動，對沖成本會緩慢侵蝕貿易融資的利潤空間，并最終扼殺利差的套利空間。

國內綜述

中國國際：農產品跌勢放緩 趨于震蕩

隔夜美元強勢震蕩，黃金大幅反彈農產品方面，漲跌互現，趨于震蕩，空單可適當獲利離場國內方面，昨日農產品全面下跌，豆粕、油脂跌幅較大，后市或將趨于震蕩 【棉花】期棉價格從兩周低點回升并小幅收高,因紡織廠尋機買進 期棉價格周二微升,在今日稍早因獲利賣壓而跌至近兩周低點后,一些紡織廠借機買進.洲際交易所(ICE)交投最活躍的5月棉花合約上漲0.11美分或0.1%,結算價報每磅81.83美分,盤中稍早低見81.39美分,為2月13日以來最低.棉花價格上周觸及九個月高位后,已經回落逾4%.盡管棉價周二跌至兩周低點,吸引紡織廠有限度買進,在收盤前幫助推升價格,但仍低于關鍵技術水準."隨著價格下跌,曾出現過一些買盤,但目前這種動能已經消失."中型貿易公司PlexusCotton的風險管理主管PeterEgli說.商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示,截至2月19日當周,商業性交易商持有的凈空倉水平為2010年9月以來最高.與此同時,投機客持有的期棉多倉和看漲期權規模則創下2010年9月以來最高,這一因素曾幫助推動棉價近期大漲。

機構觀點

24日COMEX貴金屬綜述

紐約1月24日消息,黃金價格周四下跌1%,錄得三周來最大單日跌幅,之前金價多次無法升穿切入位在1,700美元下方的50日移動均線. 投資人的信心進一步受到打擊,因全球黃金大戶匯豐在研究報告中稱,已將其持有的黃金敞口降低一半,轉為以美國通膨保值債券(TIPS)作為通脹對沖工具. 金價面臨介于1,690-1,700美元的強勁阻力,令本周稍早黃金價格反彈動能消失.過去連續五個交易日,金價均無法升穿該水平. "本周金價遭遇兩個重大阻力區域,迄今還未能升穿這些阻力位,即多個月下行趨勢線、50日移動均線和近期高位,"Sarhan Capital執行長Adam Sarhan說. "我預期,黃金將繼續交投在1,695-1,625美元的近期交投區間." 現貨金低見1,664.69美元,略高于其200日移動均線.在1919 GMT,現貨金下跌1%,至1,668.90美元. 紐約商品期貨交易所(COMEX)2月期金下跌16.80美元,結算價報每盎司1,669.90美元. 路透初步數據顯示,成交量較其250日均值高約20%,因2月合約展期至4月合的活動帶來一些提振,2月合約首個交割通知日在1月31日. 匯豐的研究報告中,不是那么熱衷將黃金作為對沖通脹的工具.該行表示,調整其觀點是因系統風險減弱,歐元區解體的機率下降,以及"預示世界末日的"美國財政前景問題得以化解. 匯豐將其三年策略投資組合的黃金權重下調8個百分點,至7%,將其戰略投資組合(tactical portfolio)的黃金權重下降9個百分點,至7%. 美國眾議院周三稍晚通過將美國舉債上限延長至5月19日,也令黃金承壓. 主要黃金消費國印度的實貨買家表示,即使減價求售,但仍很難出售黃金庫存,因市場消化了進口稅提高50%的影響. 周三,全球最大黃金上市交易基金持有的黃金減少1.8噸,令本年迄今的總流出量達到16.7噸. 利好金價的消息方面,俄羅斯第一副主席Alexei Ulyukayev周四稱,將持續買進黃金.該國央行稱,計劃將2005年外匯儲備的黃金權重上調至10%,且可望實現這目標,因過去六年俄羅斯買進了大約550噸黃金. 其他貴金屬方面,白銀下跌1.7%,至每盎司31.68美元,鉑金下滑0.4%,至1,677.50美元,鈀金小升0.1%,至724.50美元. ----------------------------2019GMT--------------------------- 最新價格/ 當日 當日 低位 高位 當前 結算價 變動 漲跌% 成交量 COMEX黃金期貨 1669.90 -16.80 -1.0 1664.20 1685.80 165,166 COMEX白銀期貨 31.722 -0.717 -2.2 31.605 32.245 43,107 COMEX鉑金期貨 1683.80 -8.00 -0.5 1676.00 1693.00 9,046 COMEX鈀金期貨 726.70 0.50 0.1 716.60 728.80 3,458 現貨金 1668.90 -16.24 -1.0 1664.69 1686.06 現貨銀 31.680 -0.560 -1.7 31.630 32.250 現貨鉑金 1677.50 -6.75 -0.4 1678.75 1689.00 現貨鈀金 724.50 1.03 0.1 719.50 726.50 。

期貨頻道

摩根大通設立美國首只銅ETF

因為ETF用現貨電解銅作擔保品，從而這部分銅從現貨市場流通中消失，將影響銅供應，并推升價格 今年5月，代表銅消費者的律師事務所Vandenberg&Feliu向美國證券交易委員會發函稱，銅ETF對銅市場的影響堪比1995年~1996年日本住友商社的銅期貨交易丑聞 除了銅之外，黃金、白銀、鈀等貴金屬現貨ETF近年來非常成功，但銅ETF能否復制上述品種的成功，仍然有待觀察。

國際

9日COMEX貴金屬綜述

紐約5月9日消息,金價周三跌破每盎司1,600美元,令2012年所錄得的漲幅幾乎消失殆盡,且成交量可觀.希臘政治不確定性和西班牙銀行相關憂慮促使投資者賣出黃金,金價連跌第三日. 金價本周迄今累計下降逾3%,因法國選出新總統,西班牙銀行業情況脆弱,且希臘陷入政治僵局,激發歐洲債務憂慮. 現貨金脫離日低,1850GMT時下降1%至每盎司1,589.26美元.金價一度觸及四個月低點1,579.30美元,為1月3日以來最低. 6月美國期金結算價下降10.30美元,報每盎司1,594.20美元.據路透初步數據顯示,成交量為連續第二日遠高于均值,較30日均值高約40%. 據芝加哥商業交易所(CME)的數據顯示,美國期金未平倉合約上升1%,盡管周二金價走低.該走勢表明,一些美國投資者或已開始作空,而其他投資者結清多頭押注. 金價三日連跌導致其相對強弱指標周三降至約33,接近被視為超賣的30下方區域. 技術圖表而言,金價繼跌破1,620-1,630美元之間的強勁日和周支撐位,以及月度圖表上的18個月上檔趨勢線后,看似可能進一步下滑. 金價在過去兩個月內多數時間為下降,此前美國聯邦儲備理事會(美聯儲,FED)并未暗示將開啟第三輪購債計劃,或量化寬松政策. 截至2月底,金價的年內漲幅總計為14%,但今年迄今的漲幅不到2%. 其他貴金屬亦下挫,但脫離盤中低位.現貨銀下降0.8%至每盎司29.18美元. 現貨鈀金追隨黃金跌勢,盡管中國公布的數據顯示,汽車銷量較上年同期強勁增長. 現貨鈀金最新下跌1%,報每盎司609.03美元,現貨鉑金(白金)微跌0.5%,報每盎司1,496.99美元. --------------------------1850GMT-------------------------- 最新價格/當日當日低點高點當前 結算價變動漲跌%成交量 COMEX黃金期貨GCM21594.20-10.30-0.61578.501607.00191,515 COMEX白銀期貨SIK229.197-0.217-0.728.73529.10081 COMEX鉑金期貨PLN21499.20-9.10-0.61490.701513.107,334 COMEX鈀金期貨PAM2613.65-9.20-1.5609.00624.655,181 現貨金XAU=1589.26-15.62-1.01580.301606.16 現貨銀XAG=29.180-0.240-0.828.65029.480 現貨鉑金XPT=1496.99-6.79-0.51493.931508.74 現貨鈀金XPD=609.03-5.87-1.0611.25623.25 附注:價格單位為美元/每盎司,COMEX期貨合約為主力合約. 。

COMEX

27日COMEX貴金屬綜述

倫敦/紐約3月27日消息,金價周二自兩周高位小幅回落,因3月紐約商品期貨交易所(COMEX)期權到期前的買盤消褪且市場跟隨歐元疲勢. 早盤時,期權到期前的買盤曾將金價推高至僅比每盎司1,700美元低4美元的水平,但金價隨后回落至紐約盤中低點,因午盤前美元走強. 金價守在上日突破的100日及200日移動均線切入位上方,當時美國聯邦儲備理事會(FED)主席貝南克暗示美國利率將維持低位,助力金價走高.低利率將令持有黃金的機會成本保持在較低水平. 1755GMT,現貨金報每盎司1,684.60美元,日內跌7.14美元或0.42%,盤中一度觸及1,696.20美元的兩周高位. 美國4月期金收于每盎司1,684.9美元,略低于周一結算價1,685.6美元. 集中在每盎司1,700美元附近的大部分買入及賣出期權在未觸及執行價的情況下到期,并未觸發任何買盤,因而未能給市場提供上行動能. "它們將在未被觸發的情況下到期.1,700美元將成為心理阻力位,"GreatPacificWealthManagement副主席及資產配置主管SeanMcGillivray表示. 日成交量為15萬口,相當于1,500萬盎司,處于平均水平,但金價跌至1,681美元日低一度令成交量大漲,一分鐘內成交超過2,300口. 本月迄今為止的成交量同樣高于此前數月. 離本月結束還有三天,成交量已經達到313萬口,即將超過2月的320萬口水平. 這會成為去年9月以來最高的單月成交量.去年9月時金價曾觸及每盎司1,920美元紀錄高位,但當月底則大跌近400美元. 金價回吐盤初漲幅,跟隨歐元走勢.歐元兌美元失守,此前兩日漲勢動能消失殆盡.美元疲軟通常會令金價獲益,令其對持有其它貨幣的人來說比較便宜. 在風險較高資產上日走強后,對這些資產的胃納大多持堅.全球股市觸及八個月高位,因貝南克發表講話,且預期歐元區將同意擴大危機防火墻規模.油價持穩于每桶125美元上方. "我們的分析師認為市場在消化美聯儲將于2013年加息的消息時動作太大,而貝南克的講話暗示美聯儲將加息時間推遲到2014年,"巴克萊資本在報告中指出. "我們認為低利率和長期通脹壓力將持續支撐金價." 黃金上市交易基金(ETF)周一增持黃金.全球最大的黃金上市交易基金(ETF)--SPDRGoldTrust增持約6噸,填補上周部分降幅.該基金上周黃金持倉量減少10噸. 現貨銀跌0.58%至每盎司32.64美元.現貨鉑金(白金)升0.60%,報每盎司1,652.49美元.現貨鈀金則微跌1.3%至654.5美元. 。

期貨頻道

希臘債務談判引擔憂 油價下跌金價小漲

但也有交易員認為，中國傳統春節假期即將到來，實物黃金需求通常在節前達到高峰后出現下滑，近期支撐金價連續上揚的一大動力或將逐漸消失 本周，在避險需求回升以及美元連續下滑的提振下，黃金累計上漲33.2美元，漲幅為2% 當天3月份交貨的白銀期貨價格大漲1.166美元，收于每盎司31.675美元，漲幅為3.8%。

聚焦

國際金價20日小幅反彈

但也有交易員認為，中國傳統春節假期即將到來，實物黃金需求通常在節前達到高峰后出現下滑，近期支撐金價連續上揚的一大動力或將逐漸消失 本周，在避險需求回升以及美元連續下滑的提振下，黃金累計上漲３３．２美元，漲幅為２％ 當天３月份交貨的白銀期貨價格大漲１．１６６美元，收于每盎司３１．６７５美元，漲幅為３．８％。

資訊

國際金價20日小幅反彈

但也有交易員認為，中國傳統春節假期即將到來，實物黃金需求通常在節前達到高峰后出現下滑，近期支撐金價連續上揚的一大動力或將逐漸消失 本周，在避險需求回升以及美元連續下滑的提振下，黃金累計上漲33.2美元，漲幅為2% 當天3月份交貨的白銀期貨價格大漲1.166美元，收于每盎司31.675美元，漲幅為3.8%。

央行動態

希臘債務談判引擔憂 油價下跌金價小漲

市場預計希臘政府與私人債權人關于債務互換的協議可能即將達成，債權人可能接受高達70%的債券減值損失 分析人士認為，當天發布的利好美國經濟數據以及法國和西班牙公債銷售情況良好在一定程度上緩解市場擔憂情緒，加上美元繼續下跌，以美元定價的黃金期貨對于持其他貨幣的投資者來說更加廉價，支撐金價走高 但也有交易員認為，中國傳統春節假期即將到來，實物黃金需求通常在節前達到高峰后出現下滑，近期支撐金價連續上揚的一大動力或將逐漸消失。

國際資訊

蘇克敦金融:歐債憂慮縈繞 基金屬承壓下行

LME基金屬12日收盤全線收低，均收于日內低點或附近下午5時收盤，期鋅報1,933美元/噸，期錫報19,850美元/噸，期鎳報18,450美元/噸，期鉛報2,105.50美元/噸，期鋁報2,014美元/噸，期銅報7,605美元/噸 黃金期貨12日大幅走低，隨著投資者信心消失，金價跌破1,700美元/盎司支撐位，如雪崩般的拋售導致價格回落至1650/60區域，并可能進一步下行。

機構分析

蘇克敦金融:歐債憂慮縈繞 基金屬承壓下行

LME基金屬12日收盤全線收低，均收于日內低點或附近下午5時收盤，期鋅報1,933美元/噸，期錫報19,850美元/噸，期鎳報18,450美元/噸，期鉛報2,105.50美元/噸，期鋁報2,014美元/噸，期銅報7,605美元/噸 黃金期貨12日大幅走低，隨著投資者信心消失，金價跌破1,700美元/盎司支撐位，如雪崩般的拋售導致價格回落至1650/60區域，并可能進一步下行。

國際

蘇克敦金融:歐債憂慮縈繞 基金屬承壓下行

LME基金屬12日收盤全線收低，均收于日內低點或附近下午5時收盤，期鋅報1,933美元/噸，期錫報19,850美元/噸，期鎳報18,450美元/噸，期鉛報2,105.50美元/噸，期鋁報2,014美元/噸，期銅報7,605美元/噸 黃金期貨12日大幅走低，隨著投資者信心消失，金價跌破1,700美元/盎司支撐位，如雪崩般的拋售導致價格回落至1650/60區域，并可能進一步下行。

期貨頻道

南華期貨：LLDPE從跌停板小幅回升

今日LLDPE市場大幅下挫，早間恐慌性拋盤的情況在期貨跌停板打開后得到遏制，低于萬元的成交價消失，多數有100-200元幅度的回升，但總體成交仍然偏弱 標普下調美國評級，投資者將資金從股市和商品期貨逃出投向黃金，紐約原油期貨跌至年內新低，布倫特原油期貨跌至1月份以來最低 受隔夜歐美股市及大宗商品繼續大幅下跌影響，今日LLDPE跌停開盤，但盤中探底回升，抄底資金介入。

機構

歐債危機“烽煙再起” 美元趁機走高

另一方面,歐元區分化的經濟增長或令歐洲央行后續加息希望渺茫,利差優勢將逐漸消失,這也有利于美元的反彈 避險情緒令黃金大有作為 除了美元,同樣受到提振的還有黃金5日尾盤,紐約商品交易所黃金期貨價格大漲2%6日早盤,該期貨價格繼續上揚,盤中觸及每盎司1519.1美元高點但隨后,由于受到中國央行加息消息的影響,黃金期貨價格出現小幅下跌。

宏觀資訊