黃金都是期貨

罕見！國際黃金期現價差“狂飆” 背后或與特朗普關稅有關？

EFP交易，全稱為實物與期貨互換協議，發生于現貨市場與期貨市場之間在這種交易模式下，當現貨市場上的賣家想要通過期貨市場進行保值或者對沖時，他們會與期貨市場的多頭進行私下交易具體操作是，根據雙方事先商定的價格，賣家將實際的商品所有權轉移給期貨市場的多頭，而這個多頭則將他在期貨市場的頭寸轉移給賣家 世界黃金協會策略師John Reade表示，如果一些市場參與者認為，關稅影響黃金、白銀和銅進口的可能性并非為零，那么回補任何EFP空頭頭寸都是有意義的。

貴金屬

鮑威爾釋放明確降息信號，黃金、原油、人民幣走強

至少從目前來看，鮑威爾并沒有表達出有這方面的心思 在9月會議后，美聯儲將緊挨著美國大選舉行11月會議，最后在12月17-18日為今年的工作收官值得關注的是，9月和12月都是公布經濟預期的日子，里面包含“點陣圖”等政策官員們的經濟展望 相較于美股市場，一些更直接受益于美聯儲降息的標的，漲幅更加穩健其中，現貨黃金重新站上2500美元/盎司關口，國際油價期貨的漲幅接近2%，倫銅漲幅達到1.6%。

聚焦

廣東省金屬材料流通協會第八屆第十六次會員專題活動--2024下半年鋼材產業沙龍成功舉辦

截止到今年5月底，整個期貨市場的數據是交易了28億手，比去年下降了8%，但是市場成交總額是增長了236萬億這說明了今年增長的都是大合約交易，包括股指、國債，原油，黃金，銅等但是我們的小合約交易是下降的，包括螺紋鋼螺紋鋼今年成交額下降了30%，成交量下降了25%成交額下降更多說明我們今年鋼材價格下降，平均價格與去年比下降約200-300元前些年鋼材的均價在3850元左右，今年是3600元左右整個價格下降說明整個鋼材行業比較低迷，反映出不管金融還是實業對鋼材的需求不甚樂觀，但是越是迷茫困頓的情況下越要保持樂觀的心態，可以停下來多學習，多交流一下，探尋新的機會。

協會動態

Mysteel調研：對下周不銹鋼市場趨勢調查（20230921）

部分商家情緒較為低落，臨近月底都面臨資金問題，貿易商沒錢了，提不動貨、客戶也畏高買不動貨，所有情緒都崩潰的時候，跌價就來了；這周也不好賣貨，終端沒需求，市場不認價成交不好，拿貨的基本上都是之前欠的訂單，節后肯定庫存爆棚盡管近期成交稍有好轉，但是并不明顯，黃金成交期都這樣，后續行情很難拔高成交都是小單子多，不看好后市期貨跌狠了，到貨又多，市場心態有點悲觀 本周不銹鋼管型材價格弱穩運行。

情緒調查

LME02月23日金屬綜述

周三,倫敦金屬交易所（LME）的銅期貨小幅下跌，因為投資者風險偏好減弱 截至格林威治標準時間17：05，LME基準的三個月期銅下跌0.48%，報每噸9,868美元 周三美國和歐洲股市下跌，美元以及國債收益率走高，黃金上漲，反映出投資者風險偏好減弱，因為市場對俄烏危機升級感到擔憂 自從去年5月10日LME期銅創下歷史高點10747.5美元之后，大部分時間里期銅都是在9000美元到10000美元的區間內震蕩，迄今仍較歷史峰值下跌8.2%，主要因為頭號金屬消費國中國經濟增長放慢，以及美聯儲可能在今年多次加息。

LME

國際油價28日下跌，芝加哥農產品期價漲跌不一

小麥則因美國出口沒有新的需求而下跌市場分析機構認為，大豆下跌沒有改變市場的牛市趨勢對南美洲天氣狀況的擔憂在增加，市場任何賣出都是買入的好機會 市場分析機構預測，在沒有明確信號表明美國將對大豆需求實施配給之前，市場將呈現“下跌即買”的態勢 紐約金價28日下跌，白銀期價漲逾2% 紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年2月黃金合約期價28日比前一交易日下跌2.8美元，收于每盎司1880.4美元，跌幅為0.15%。

聚焦

2021年大類資產展望：A股或前高后低 商品可能迎來牛市

新華財經北京12月18日電2020年雖然受疫情影響，全球經濟受到嚴重沖擊，除了中國全球主要經濟體中幾乎都是年度負增長，但是對于中國投資者而言卻是豐收的一年，尤其是權益投資者收益頗豐中國大陸主要股票指數都實現正增長，創業板指漲幅超過50%，食品飲料、新能源、國防軍工等行業指數漲幅超過50%，股票型公募基金的漲幅中位數大概在30%；大宗商品一季度受疫情沖擊出現了暴跌，原油期貨結算價甚至出現了負值，但是隨后商品價格快速反彈，無論是農產品還是工業品都非常強勢，鐵礦石、動力煤等價格創了歷史新高，黃金、白銀等貴金屬也有很大漲幅；債券一季度暴漲以后就開啟了漫漫熊途，收益率易上難下。

市場播報

大宗商品提前開啟跨年行情 商品ETF迎配置良機

這輪黃金行情如果從2016年算起，至今才4年時間，從長期來看還有上漲空間但黃金價格易受事件影響，因此配置點位的選擇非常關鍵相比之下，白銀的彈性要比黃金大得多總的來說，黃金、白銀都是值得持續關注的投資標的” 商品期貨ETF是很好的配置工具 大宗商品價格上漲，主題基金率先受益但從低成本、運作透明、跟蹤指數緊密等角度來看，近兩年大幅擴容的商品期貨ETF無疑是更好的配置工具。

鋼材

黃金期權在國內的應用前景可期

對于黃金冶煉企業，最重要的是保護冶煉利潤，傳統上都是利用賣期保值對沖現貨風險在利用期權對沖現貨風險時，企業可以通過買入看跌期權保值同時，企業還可以通過期貨加期權相結合的方式對沖現貨風險企業在核定保值頭寸后，可以分出一部分利用期權保值，進行賣出平值或實值看漲期權保值替換，并持續跟蹤改進，一般都可以取得更好的保值效果 對于黃金加工企業，主要是需要鎖定原料采購成本。

期貨知識

上期所調整燃料油、黃金、白銀等品種相關合約交易手續費

期貨日報網訊（記者趙彬）10月8日，上期所發布通知稱，自2019年10月14日交易（即10月11日晚夜盤）時起，將黃金期貨除6月、12月合約以外其他月合約的交易手續費從10元/手調整為2元/手，日內平今倉交易免收交易手續費保持不變當黃金期貨2、4、8、10月合約進入交割月前第二月的第一個交易日起，交易手續費恢復到10元/手，日內平今倉交易免收交易手續費保持不變 海通期貨貴金屬研究員顧佳男告訴期貨日報記者，下調黃金、白銀、鎳、燃料油等品種的手續費無論對實體企業還是普通投資者都是一件好事。

石油

上期所：繼續促進做市品種合約連續活躍

從實際表現來看，在引入做市交易機制后，原油、鎳品種形成主力合約逐月連續輪轉模式，黃金品種形成雙月活躍格局，連續性得到有效改善 中基寧波集團股份有限公司有色事業部總經理徐凱告訴記者，在引入做市交易后，鎳期貨合約連續性得到明顯改善，從以前的滬鎳合約1、5、9月份活躍到現在逐月連續活躍，特別是滬鎳1906和1907合約都是按照換月規律成為主力合約，這對實體產業客戶起到了立竿見影的效果。

上海

黃金市場過于樂觀了吧 注意啦 這股重大力量已衰竭

2018年海外購買量降至762噸，同比下降20%這將使其成為近十年來美國第二大最小的出口貿易量該人士稱，12月進口較上年同期萎縮23%至約60噸 在盧比疲軟導致黃金價格上漲后，黃金進口有所放緩；印度幾乎所有的黃金都是進口的，但由于盧比貶值，黃金在價格敏感的市場上變得更加昂貴，印度對黃金的需求一直在下降流動性緊縮和政府抑制消費的措施加劇了這種下滑 2018年，孟買基準的以盧比計價的黃金期貨上漲了近8%，在當地貨幣貶值的幫助下連續第三年上漲，而以美元計價的海外現貨金收低近2%。

有色金屬

黃金短線出現超買 接下來該關注它了

黃金成最大受益者，還需要關注環境變化 自八月中旬黃金觸底以來，黃金累計上漲近10%，成為最大受益者這個過程中，幾乎所有市場波動加劇，尤其是全球經濟走弱帶來的股票市場和債券市場的波動加劇，投資者目前正在尋求保護，免受市場不確定性日益加劇的影響另外，黃金概念的股票市場也表現頗佳 市場上不乏堅定的黃金多頭，比如藍線期貨總裁巴魯克繼續看好黃金，因為他認為任何回調都是新年前的買入機會。

有色金屬

《周期與沖突》 --洪灝 2018年第九屆中國鐵合金產業大會

為什么會選擇2015年8月11日這個時間段來做這件事情，為什么在股市跌勢仍然沒有結束的時候做這件事情，這需要極大的勇氣，為什么選擇這個時候做這件事情，此后包括我們人民幣進入全球儲備的貨幣，包括我們中國推出了以人民幣定價黃金的期貨，戶頭很快趕上了海外的交易落 今年推出了以人民幣計價的原油期貨，因為美元一直都是定價石油的工具，也是中東各國產生石油美元，人民幣計價的原油期貨推出之后，老外看不懂，可能在短短的三個月當中，以人民幣計價的原油，全球成交量占比不到1%，到了現在15%以上，接近20%，這是一個巨大格局性的變化。

日評

物極必反 黃金價值底若隱若現

這樣的情況在2003年，2009年和2015年末至2016年初都發生過 而截止10月8日數據顯示，金銀比已經達到83，從標準普爾指數來看，黃金股亦是20多年來最便宜的 綜上所述，如果不是期貨交易的投機性行為，或許當下的黃金從長期看具備投資價值，不過筆者信奉的理念從來都是下跌趨勢不輕易言底，上漲趨勢不輕易言頂，非理性走勢存在即合理，所以要不要去接這把飛刀投資者可自行評判。

有色金屬

獨自對抗凜冬 金價正堅守它最后的倔強

另外，這些國家除了拋售美元資產也會拋售黃金外儲，所以對于黃金都是偏利空的消息 ☆黃金能夠依仗的兩個救兵☆ 從8月28日當周CFTC持倉數據來看，黃金期貨投機性多倉減少6130手至207370手，為兩個月以來最低水平，但與此同時，空倉減少11777手至210433手，從歷史高位下滑。

有色金屬

黃金交易提醒：獨自對抗凜冬 金價正堅守它最后的倔強

另外，這些國家除了拋售美元資產也會拋售黃金外儲，所以對于黃金都是偏利空的消息 ☆黃金能夠依仗的兩個救兵☆ 從8月28日當周CFTC持倉數據來看，黃金期貨投機性多倉減少6130手至207370手，為兩個月以來最低水平，但與此同時，空倉減少11777手至210433手，從歷史高位下滑。

資訊

西部黃金：走出有特色的套保之路

該公司2011年獲得上海黃金交易所（SGE）綜合類會員交易席位，2013年成為SGE注冊交割品牌據介紹，西部黃金的現貨銷售和資金結算都是通過SGE完成的，西部黃金只需要將標準金交割入庫，等待SGE撮合交易西部黃金營銷部相關負責人孫仲仿告訴期貨日報記者，這種方式不僅方便、快捷，更因為銀行參與其中，資金可以安全快速回籠 據了解，西部黃金是從2013年開始接觸期貨的。

資訊

金價意外平淡收場 因中東局勢無進一步惡化跡象

此前，一些市場參擔憂的是敘利亞局勢可能會由于美國展開軍事行動而進一步惡化，但這種情況并未發生，因此金價第一反應為下跌 芝加哥RJO期貨的資深市場策略師則表示，敘利亞和貿易戰緊張局勢以及美元指數下跌都是金價繼續上漲的理由令人失望的是，金價似乎上攻發力，可能是由于周一美股上漲限制了其上漲空間 不過，Fritsch表示，黃金避險需求可能在交易所交易基金(ETF)流動中出現。

有色金屬

金價意外平淡收場 因中東局勢無進一步惡化跡象

此前，一些市場參擔憂的是敘利亞局勢可能會由于美國展開軍事行動而進一步惡化，但這種情況并未發生，因此金價第一反應為下跌 芝加哥RJO期貨的資深市場策略師則表示，敘利亞和貿易戰緊張局勢以及美元指數下跌都是金價繼續上漲的理由令人失望的是，金價似乎上攻發力，可能是由于周一美股上漲限制了其上漲空間 不過，Fritsch表示，黃金避險需求可能在交易所交易基金(ETF)流動中出現。

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