期貨能炒黃金嗎

Mysteel：9月期螺走勢邏輯拆解及期現、卷螺差操作機會

在炒作美國經濟衰退的大背景下，除黃金外大宗商品都難有幸免9月黑色系隨文華商品筑底企穩，但市場信心不足，又面臨中秋、國慶兩個假期，市場擔憂情緒濃厚；四季度又是旺季到淡季的轉折，合理利用期現工具，在當前低迷的市場環境下，是我們必須重視的事情 一、黑色系期貨走勢主要邏輯拆解 黑色系的下跌并不是單一品種走弱，而是疊加整個大宗商品的去庫存階段，鐵礦作為黑色系商品的風向標，當前45港現貨庫存1.53億噸，較去年同期高28.57%；同時，鋼廠自律性減產，對鐵礦的需求下降，從基本面上并不支持大幅上漲。

主編視角

Mysteel解讀：紅棗期現矛盾之-新季價格與現貨行情

秋高氣爽，豐收之際，金九銀十是傳統黃金期，近日在大盤的帶動下，有色、黑色、農產品等多個產品紛紛發力，刷新高點，紅棗從金棗變成鉆石棗 近期新疆產區氣溫驟降，市場對新季紅棗的產量、質量、優果率的炒作情緒重新燃起，目前現貨市場貨源充裕，紅棗市場仍處于供過于求的局面，考慮到減產、庫存、下游消費等因素，但期貨的表現似乎夸大了預期，遠月合約居高不下，造成“強預期弱現實”的現狀。

熱點分析

大豆日報：國產大豆平穩偏弱運行

三、相關產品分析 豆油：今日由于外圍大宗商品市場氛圍利空，包括原油和黃金等普跌，疊加炒作美作物天氣改善、美生柴計劃調降摻比、未來加息計劃，隔夜美盤大豆、豆油期貨盤中觸及跌停帶動今日連盤價格繼續走弱，8000一線沒做過多掙扎，市場現貨價格也隨盤下調目前市場心態較為謹慎，下游走貨較慢，廠商基差有所上調表現挺價意愿現貨方面暫建議少動觀望，必要這可結合期貨進行套保操作。

日評

豆油日評：利空彌漫 期現貨繼續殺跌

一、今日市場回顧 由于外圍大宗商品市場氛圍利空，包括原油和黃金等普跌，疊加炒作美作物天氣改善、美生柴計劃調降摻比、未來加息計劃，隔夜美盤大豆、豆油期貨盤中觸及跌停帶動今日連盤價格繼續走弱，8000一線沒做過多掙扎，市場現貨價格也隨盤下調目前市場心態較為謹慎，下游走貨較慢，廠商基差有所上調表現挺價意愿現貨方面暫建議少動觀望，必要這可結合期貨進行套保操作。

日評

Mysteel宏觀周報：發改委再提大宗商品監管，中美兩周內三次對話

◎6月10日，第十三屆陸家嘴論壇在上海開幕，中國人民銀行、銀保監會、證監會和國家外匯管理局負責人在論壇上發表主旨演講本次論壇干貨內容如下： （1）中國銀保監會主席郭樹清：那些炒作外匯、黃金及其他商品期貨的人很難有機會發家致富，正像押注房價永遠不會下跌的人最終會付出沉重代價一樣 （2）央行行長易綱：我國今年CPI走勢前低后高，預測全年的CPI的平均漲幅將在2%以下。

宏觀

Mysteel早讀：唐山再次停限產，鐵礦石夜盤大漲重回1200

◎商務部部長王文濤與美商務部長雷蒙多通話雙方表示，中美商務領域對話交流十分重要，同意推動貿易投資務實合作健康發展，妥善處理分歧雙方同意繼續保持工作溝通 ◎第十三屆陸家嘴論壇干貨 （1）中國銀保監會主席郭樹清：那些炒作外匯、黃金及其他商品期貨的人很難有機會發家致富，正像押注房價永遠不會下跌的人最終會付出沉重代價一樣。

資訊

郭樹清：切實防范金融衍生品投資風險

道理在于，受不可控制甚至不可預測的多種因素影響，金融衍生品價格波動很大，對投資者的專業水平和風險承受能力具有很高要求普通個人投資者參與其中，無異于變相賭博，損失的結果早已注定那些炒作外匯、黃金及其他商品期貨的人很難有機會發家致富，正像押注房價永遠不會下跌的人最終會付出沉重代價一樣 第五，時刻警惕各種變換花樣的“龐氏騙局”。

國內

信息量超大！“一行兩會一局”齊發聲，回應市場熱點問題

在前期發生風險的金融衍生品案例中，有大量個人投資者參與投資從成熟金融市場看，參與金融衍生品投資的主要是機構投資者，非常不適合個人投資理財道理在于，受不可控制甚至不可預測的多種因素影響，金融衍生品價格波動很大，對投資者的專業水平和風險承受能力具有很高要求普通個人投資者參與其中，無異于變相賭博，損失的結果早已注定那些炒作外匯、黃金及其他商品期貨的人很難有機會發家致富，正像押注房價永遠不會下跌的人最終會付出沉重代價一樣。

聚焦

我的有色早餐：有色拋儲傳言再起 社融收縮幅度超預期

普通個人投資者參與其中無異于變相賭博，損失的結果早已注定那些炒作外匯、黃金及其他商品期貨的人很難有機會發家致富，正像押注房價永遠不會下跌的人最終會付出沉重代價一樣 【Mymetal調研】 表4：中國有色金屬社會庫存（單位：萬噸） 表5：中國有色金屬保稅區庫存（單位：萬噸） 表6：中國有色金屬出庫量（單位：萬噸） 1、銅庫存解讀 ◎我的有色：6月7日保稅區銅現貨庫存繼續微增，保稅區電解銅現貨庫存44.2萬噸，較上周一增0.3萬噸，較上周四增0.1萬噸，價格倒掛500元左右，保稅區市場進出較少，庫存增量來著出口。

有色聚焦

弘業：上證指數將繼續在2850-2950之間震蕩

蘋果跌超2%，高通跌近11%，創下逾兩年來最大跌幅周三美元指數漲0.08%報98.1173，觸及近一個月高位美聯儲會議紀要顯示，政策制定者認為，沒有必要升息或降息周三COMEX黃金期貨收跌0.02%，報1272.9美元/盎司 行情研判： 4月經濟數據表明企業投資意愿不強，消費疲弱，支撐經濟增長的主要動能在于房地產和基建投資近期多個熱點城市出現住宅銷售回暖、土地市場升溫現象，堅持“房住不炒”，部分城市調控加碼，對地產板塊的走勢帶來壓力。

機構

廢鋼：30日晨間導讀（9:30）

宏觀：住建部稱保持調控政策連續性穩定性，堅決遏制投機炒房；浙江出臺減負新政，全年可減輕企業成本負擔850億元 隔夜外盤：30日comex黃金12收1227.6,+0.28%;mex原油12收67.04,-0.28% 期貨方面：30日期螺1901夜盤震蕩收跌，現4170跌0.50%，小幅減倉；期卷1901夜盤震蕩收跌，現3854跌0.36%，小幅減倉。

每日分析

黑色系強勁化工品走弱 黃金躍躍欲試

10月25日，今日商品走勢分化，黑色系強勁，化工品走弱 焦炭、螺紋等漲幅居前，黃金依舊保持強勢，受美股昨夜暴跌影響，黃金開盤向上沖高，隨后橫盤，保持高位，絲毫沒有震蕩或回撤的意思黃金概念股依舊受到資金瘋狂炒作，今日再向上攀升PTA今日上午跌幅較大，創出近期新低瀝青依舊延續跌勢，領跌期市 期貨漲幅排名：焦炭漲1.62%，滬鉛漲1.29%，螺紋漲1.23%，熱卷漲1.21%，鐵礦漲1.04%，錳硅漲0.97%，淀粉漲0.96%，豆粕漲0.83%。

市場播報

廢鋼：29日晨間導讀（9:30）

宏觀：中國在22個領域大幅放寬外商投資市場準入；七部委重點打擊北上廣等30城炒房現象；央行稱松緊適度，保持流動性合理充裕 隔夜外盤：29日comex黃金08收1251.0跌0.07%，mex原油08收73.45跌0.18% 期貨方面：29日期螺1810夜盤小幅上漲，現3766漲0.78%，小幅增倉；期卷1810夜盤小幅上漲，現3895漲0.57%，小幅減倉。

每日分析

特朗普公布國情咨文 上任一年成績單全在這

北京時間1月31日10:00，特朗普發布了當選美國總統后首份正式的國情咨文此次國情咨文搶在了國會聯席會議召開之前進行公布 以下是特朗普公布國情咨文時的圖文實錄，按北京時間倒序進行排列： 10:41:53 美國總統特朗普國情咨文：美國政府批準了對終末期患者實施實驗性療法，從而使他們無需再背井離鄉去求醫 10:41:07 美國總統特朗普國情咨文中，贊揚FDA加快批準新藥和仿制藥 10:41:02 美國總統特朗普國情咨文：FDA去年批準了有史以來最多的新藥和仿制藥 10:41:00 特朗普國情咨文演講目前力挺美元，現貨黃金略顯承壓，自特朗普開始演講到現在下跌1美元至1337美元附近； 10:39:43 美國總統特朗普國情咨文：將重鑄汽車城底特律的輝煌，許多汽車生產商已經將生產廠遷回美國，歡迎回家！ 10:38:22 美國總統特朗普國情咨文：美國政府已經結束了與能源業的戰爭，尤其是與美麗、清潔的煤炭能源的戰爭 與會的人士中，有一半的人對特朗普的演講時不時地在鼓掌，而另外一半的人卻顯得較為冷漠 10:37:02 美國總統特朗普國情咨文：我們已經結束了美國能源和煤礦方面的戰爭 10:36:31 美國總統特朗普國情咨文：需要更容易地炒掉“失敗”的聯邦職員 10:35:15 美國總統特朗普國情咨文：美國政府予以了退伍軍人選擇醫療保險的自由 10:34:44 美國總統特朗普國情咨文：過去一年里，美國政府已經在著手修復其與民眾之間的關心，加強彼此之間的紐帶 10:31:54 美國總統特朗普國情咨文：在我們通過稅改后，有300萬工人獲得減稅紅利，其中很多人每周獲得數千美元的紅利 10:31:39 特朗普國情咨文演講目前要點概述：多難興邦、呼吁淡化兩黨分歧、就業市場大幅改善、鼓吹稅改政策好處； 從市場反應來看，美元指數微幅受到提振，美元指數自89.13漲至89.20一線，整體來看反應仍較平淡 10:30:30 美國總統特朗普國情咨文：我們一同重鑄美國法律 10:30:20 標普500指數期貨保持穩定 10:25:44 美國總統特朗普國情咨文：我們的大規模減稅減輕了中產階級和小企業的負擔 10:25:43 美國總統特朗普國情咨文：我們把企業稅率從35%降低到了21%，讓美國企業可以和全球對手更有利地競爭 10:25:40 美國總統特朗普國情咨文：我們廢除了奧巴馬醫保，不得人心的強制醫保已經成為過去 10:23:16 美國總統特朗普國情咨文：我們還加倍了兒童稅務優惠 10:22:55 美國總統特朗普國情咨文：我們讓幾乎所有人的稅費減免都增加了一倍 10:22:47 美國總統特朗普國情咨文：減稅為中產階級和中小企業減輕了巨大負擔，對所有美國人都有利 10:22:26 美國總統特朗普國情咨文：就如同我11個月前承諾的那樣，我們實現了美國歷史上最大的稅改 10:22:08 美國總統特朗普國情咨文：美國實現了有史以來力度最大的減稅和稅務改革 10:21:41 美國總統特朗普國情咨文：美國中小企業景氣指數歷史最高，股市不斷上漲，創造了巨大財富 10:21:38 美國總統特朗普國情咨文：美國黑人的失業率已經創下了歷史最低 10:20:29 美國總統特朗普國情咨文：在去年發生國會槍擊案之后，共和黨和民主黨議員的分歧已經不重要，因為大家都是美國人民選出的代表 10:20:19 美國總統特朗普國情咨文：美國去年創造了240萬個就業崗位，其中20萬個在制造業領域，薪酬水平正不斷上升 10:20:00 美國總統特朗普國情咨文：美國經濟強勁帶動了薪資的增長 10:19:29 特朗普說美國強大是因為我們的人民強大，現場掌聲不斷 10:19:12 美國總統特朗普國情咨文：美利堅合眾國是強大的 10:18:37 美國總統特朗普國情咨文：今晚，我呼吁所有人放下分歧，重新團結 10:15:01 特朗普以回顧過去一年美國抗擊風暴、火災等自然災害引起大家共鳴 10:13:22 在特朗普演講桌背后的兩位，依然是副總統彭斯和眾院議長大人瑞安 10:12:57 特朗普開始國情咨文演講后，市場暫時波動較為平淡，美元指數震蕩交投于89.15一線 10:12:08 美國總統特朗普國情咨文：我對于“讓美國再次強大”有著明確的想法 10:12:13 特朗普開始國情咨文演講，剛剛又提到讓美國再次強調 10:10:07 美國國會現場掌聲不斷，特朗普站上演講講臺 10:09:26 白宮：特朗普簽下指令，將保持關塔那摩監獄開放 10:06:50 據?？怂剐侣劊好绹偨y特朗普將在國情咨文中用強硬的語氣描述朝鮮問題 10:06 特朗普開始現身國會，大家熱烈鼓掌 09:56 特朗普國情咨文花絮：特朗普已經離開白宮，前往國會發表國情咨文 。

國內綜述

特朗普公布國情咨文 上任一年成績單全在這

北京時間1月31日10:00，特朗普發布了當選美國總統后首份正式的國情咨文此次國情咨文搶在了國會聯席會議召開之前進行公布 以下是特朗普公布國情咨文時的圖文實錄，按北京時間倒序進行排列： 10:41:53 美國總統特朗普國情咨文：美國政府批準了對終末期患者實施實驗性療法，從而使他們無需再背井離鄉去求醫 10:41:07 美國總統特朗普國情咨文中，贊揚FDA加快批準新藥和仿制藥 10:41:02 美國總統特朗普國情咨文：FDA去年批準了有史以來最多的新藥和仿制藥 10:41:00 特朗普國情咨文演講目前力挺美元，現貨黃金略顯承壓，自特朗普開始演講到現在下跌1美元至1337美元附近； 10:39:43 美國總統特朗普國情咨文：將重鑄汽車城底特律的輝煌，許多汽車生產商已經將生產廠遷回美國，歡迎回家！ 10:38:22 美國總統特朗普國情咨文：美國政府已經結束了與能源業的戰爭，尤其是與美麗、清潔的煤炭能源的戰爭 與會的人士中，有一半的人對特朗普的演講時不時地在鼓掌，而另外一半的人卻顯得較為冷漠 10:37:02 美國總統特朗普國情咨文：我們已經結束了美國能源和煤礦方面的戰爭 10:36:31 美國總統特朗普國情咨文：需要更容易地炒掉“失敗”的聯邦職員 10:35:15 美國總統特朗普國情咨文：美國政府予以了退伍軍人選擇醫療保險的自由 10:34:44 美國總統特朗普國情咨文：過去一年里，美國政府已經在著手修復其與民眾之間的關心，加強彼此之間的紐帶 10:31:54 美國總統特朗普國情咨文：在我們通過稅改后，有300萬工人獲得減稅紅利，其中很多人每周獲得數千美元的紅利 10:31:39 特朗普國情咨文演講目前要點概述：多難興邦、呼吁淡化兩黨分歧、就業市場大幅改善、鼓吹稅改政策好處； 從市場反應來看，美元指數微幅受到提振，美元指數自89.13漲至89.20一線，整體來看反應仍較平淡 10:30:30 美國總統特朗普國情咨文：我們一同重鑄美國法律 10:30:20 標普500指數期貨保持穩定 10:25:44 美國總統特朗普國情咨文：我們的大規模減稅減輕了中產階級和小企業的負擔 10:25:43 美國總統特朗普國情咨文：我們把企業稅率從35%降低到了21%，讓美國企業可以和全球對手更有利地競爭 10:25:40 美國總統特朗普國情咨文：我們廢除了奧巴馬醫保，不得人心的強制醫保已經成為過去 10:23:16 美國總統特朗普國情咨文：我們還加倍了兒童稅務優惠 10:22:55 美國總統特朗普國情咨文：我們讓幾乎所有人的稅費減免都增加了一倍 10:22:47 美國總統特朗普國情咨文：減稅為中產階級和中小企業減輕了巨大負擔，對所有美國人都有利 10:22:26 美國總統特朗普國情咨文：就如同我11個月前承諾的那樣，我們實現了美國歷史上最大的稅改 10:22:08 美國總統特朗普國情咨文：美國實現了有史以來力度最大的減稅和稅務改革 10:21:41 美國總統特朗普國情咨文：美國中小企業景氣指數歷史最高，股市不斷上漲，創造了巨大財富 10:21:38 美國總統特朗普國情咨文：美國黑人的失業率已經創下了歷史最低 10:20:29 美國總統特朗普國情咨文：在去年發生國會槍擊案之后，共和黨和民主黨議員的分歧已經不重要，因為大家都是美國人民選出的代表 10:20:19 美國總統特朗普國情咨文：美國去年創造了240萬個就業崗位，其中20萬個在制造業領域，薪酬水平正不斷上升 10:20:00 美國總統特朗普國情咨文：美國經濟強勁帶動了薪資的增長 10:19:29 特朗普說美國強大是因為我們的人民強大，現場掌聲不斷 10:19:12 美國總統特朗普國情咨文：美利堅合眾國是強大的 10:18:37 美國總統特朗普國情咨文：今晚，我呼吁所有人放下分歧，重新團結 10:15:01 特朗普以回顧過去一年美國抗擊風暴、火災等自然災害引起大家共鳴 10:13:22 在特朗普演講桌背后的兩位，依然是副總統彭斯和眾院議長大人瑞安 10:12:57 特朗普開始國情咨文演講后，市場暫時波動較為平淡，美元指數震蕩交投于89.15一線 10:12:08 美國總統特朗普國情咨文：我對于“讓美國再次強大”有著明確的想法 10:12:13 特朗普開始國情咨文演講，剛剛又提到讓美國再次強調 10:10:07 美國國會現場掌聲不斷，特朗普站上演講講臺 10:09:26 白宮：特朗普簽下指令，將保持關塔那摩監獄開放 10:06:50 據?？怂剐侣劊好绹偨y特朗普將在國情咨文中用強硬的語氣描述朝鮮問題 10:06 特朗普開始現身國會，大家熱烈鼓掌 09:56 特朗普國情咨文花絮：特朗普已經離開白宮，前往國會發表國情咨文 。

經濟數據

【Mysteel就事論市】交易所春假安排出爐： 連休9天謹防風險

2月15日（星期一）起照常開市2月5日（星期五）晚上不進行夜盤交易 總結一下，過年了，不管做期貨的、玩股票的、炒黃金的，有錢沒錢，全都可以回家過年，連續9天的休市，除了“十·一”還有可能一拼，一年都沒這么長休息的 小編回溯了一下歷史行情，發現這樣一個情況： 股市：在最近的十年里，春節后大盤“八漲兩跌”，開門紅概率頗大。

圖說

大宗商品：雪去天猶寒 春來尚需時

2015年歲末，就在商品多頭對厄爾尼諾漸漸失望之際，另一極端氣候拉尼娜或不期而至市場人士認為，接踵而至的炒作，使得農產品在不斷夯實底部之后，或率先發動上漲行情 從走勢看，芝加哥期貨交易所的三大農產品期貨品種———大豆、玉米和小麥自2014年年中以來走勢趨于平穩，與原油、黃金和鐵礦石等工業品迭創新低走勢形成迥異表現。

資訊

鎳期貨合約上線在即 低門檻保證金或引炒作

隨著鎳期貨合約上線的臨近，借鑒過去上期所推出新期貨品種的經驗，無論是2008年1月9日推出黃金期貨，2011年3月24日推出鉛期貨，還是2012年5月10日推出白銀期貨，都存在著上市初期遭爆炒的風險認為，盡管在強勢美元與原油陰跌的雙重利空下金屬價格上行嚴重受抑，或令投資者參與的熱情因行情不穩而略打折扣，但滬期鎳的具體交易活躍度，仍需視掛牌基準價的高低而定。

行業聚焦

鎳期貨合約上線在即 低門檻保證金或引炒作

隨著鎳期貨合約上線的臨近，借鑒過去上期所推出新期貨品種的經驗，無論是2008年1月9日推出黃金期貨，2011年3月24日推出鉛期貨，還是2012年5月10日推出白銀期貨，都存在著上市初期遭爆炒的風險機構認為，盡管在強勢美元與原油陰跌的雙重利空下金屬價格上行嚴重受抑，或令投資者參與的熱情因行情不穩而略打折扣，但滬期鎳的具體交易活躍度，仍需視掛牌基準價的高低而定。

有色金屬

石油戰從陰謀變陽謀：為何打擊頁巖油 美國仍叫好

邱震海：又是供求關系不是期貨 國世平：現在問題就說為什么說強勢美元，他跟美元跟大宗商品的價格是對沖的，現在為什么是對沖呢？就是美元上升大宗商品一定跌的，美元跌大宗商品一定漲，為什么會有這種對沖？這是經濟學最基本的對沖關系，為什么對沖關系呢？就是現在所有的商品的定價都是以美元定價，所謂的油價的供求減弱，不過是金融炒作的一個說故事，一個推手，故事而已，但是真正的強勢美元下面，是沒有可能有高價的黃金，高價的石油。

央行動態