焦炭期貨總結

大商所修改《大連商品交易所交割管理辦法》和焦炭、焦煤、鐵礦石期貨業務細則

《大連商品交易所交割管理辦法》和焦炭、焦煤、鐵礦石期貨業務細則的修改已由大連商品交易所第四屆理事會第五十四次會議審議通過，現予公布，自J2604、JM2604、I2604合約起施行 自2026年4月第一個交易日起，交易所將按照修改后的交割單位辦理標準倉單注冊業務 特此公告 附件1：大連商品交易所交割管理辦法 附件2：大連商品交易所焦炭期貨業務細則 附件3：大連商品交易所焦煤期貨業務細則 附件4：大連商品交易所鐵礦石期貨業務細則 附件5：相關規則修改對照表 大連商品交易所 2025年1月24日 。

原料

廣發期貨：焦炭建議節前觀望為主

【期現】1月23日，焦炭主力合約震蕩下跌0.45%（-8），最終報收1751元/噸，夜盤繼續探底呂梁準一級冶金焦報1360元/噸，環比持平，日照準一級冶金焦報1550元，環比持平日照港倉單1745元，基差-6元/噸 【利潤】截至1月23日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-27元/噸，利潤周環比-20元/噸 【供給】截至1月23日，247家鋼廠焦炭日均產量46.0萬噸，周環比-0.6，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產量65.7萬噸，周環比-0.8。

機構

瑞達期貨：焦炭短線維持震蕩思路對待

隔夜JM2505合約震蕩偏弱，焦煤市場暫穩運行Mysteel統計523家煉焦煤礦山樣本核定產能利用率為78.6%，環比減9.0%原煤日均產量177.0萬噸，環比減20.3萬噸，原煤庫存444.7萬噸，環比減19.2萬噸，精煤日均產量73.4萬噸，環比減5.6萬噸，精煤庫存412.6萬噸，環比減25.8萬噸多數獨立洗煤廠及部分煤礦洗煤廠陸續放假停產，洗煤廠整體開工率明顯下滑，焦煤供應縮減，線上競拍窄幅震蕩，流拍比下降。

機構

Mysteel午報：唐山鋼坯上調20元，焦炭期貨漲超1%

◎上海：23日早盤建材市場價格平穩運行，現螺紋3230-3350，興鑫抗震3290，聯鑫黃?？拐?300，中新鋼鐵抗震3300，盤螺3400-3590，高線亞新3460。

資訊

黑色期貨早報：焦炭漲超2%，多機構料螺紋鋼震蕩運行

截至1月23日9點30分，黑色期貨市場各品種多數上漲螺紋鋼、錳硅和焦煤漲超1%，焦炭漲超2%，不銹鋼和硅鐵下跌 熱點：據Mysteel不完全統計，近期13家鋼廠發布檢修信息。

期評

廣發期貨：焦炭節前繼續下跌空間不大

【期現】1月22日，焦炭主力合約震蕩下跌0.62%（-11），最終報收1759元/噸，夜盤大漲呂梁準一級冶金焦報1360元/噸，環比持平，日照準一級冶金焦報1550元，環比持平日照港倉單1745元，基差-14元/噸 【利潤】截至1月16日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-7元/噸，利潤周環比+9元/噸 【供給】截至1月16日，247家鋼廠焦炭日均產量46.5萬噸，周環比-0.2，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產量65.4萬噸，周環比+0.2。

機構

廣發期貨：焦炭現貨價格跟隨成本偏弱運行為主

【期現】1月21日，焦炭主力合約震蕩反彈1.26%（+22），最終報收1770元/噸，夜盤回落呂梁準一級冶金焦報1360元/噸，環比持平，日照準一級冶金焦報1550元，環比持平日照港倉單1745元，基差25元/噸 【利潤】截至1月16日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-7元/噸，利潤周環比+9元/噸 【供給】截至1月16日，247家鋼廠焦炭日均產量46.5萬噸，周環比-0.2，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產量65.4萬噸，周環比+0.2。

機構

廣發期貨：焦炭建議5-9正套操作

【期現】1月20日，焦炭主力合約下跌3.11%（-50），最終報收1748元/噸，夜盤小幅反彈汾渭呂梁準一級冶金焦報1360元/噸，環比-50，日照準一級冶金焦報1550元，環比-20日照港倉單1745元，基差-3元/噸 【利潤】截至1月16日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-7元/噸，利潤周環比+9元/噸 【供給】截至1月16日，247家鋼廠焦炭日均產量46.5萬噸，周環比-0.2，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產量65.4萬噸，周環比+0.2。

機構

中州期貨：焦炭第7輪提降落地，煤焦現貨偏弱

①焦炭第7輪提降落地，幅度為濕熄焦炭下調50元/噸、干熄焦炭下調55元/噸焦炭7輪提降累積降幅為350-385元/噸需求方面，鐵水止跌，原料需求支撐企穩焦煤方面目前供應充足，庫存繼續累積，下游需求階段下移，焦煤整體供給過剩庫存高企的局面仍存，并且由于焦煤支撐不足，焦炭提降仍有空間關注特朗普上臺后的關稅政策，目前煤焦現貨仍偏弱，建議節前觀望為主 ②據海關總署數據顯示，2024年11月份，中國進口煉焦煤總量1229.51萬噸，環比上漲23.48%，同比上漲13.72%。

機構

瑞達期貨：焦炭建議日內短線交易

隔夜JM2505合約窄幅震蕩，焦煤市場弱穩運行近期部分獨立洗煤廠已經提前放假，煤礦節前待假氛圍濃厚，疊加少數煤礦年前檢修，洗煤廠開工率下降，隨著假期臨近，焦煤供應還將進一步下降下游冬儲收尾，礦山及洗煤廠累庫，煤焦供需雙弱，從業者對節后走勢難言樂觀，焦炭七輪提降開啟，黑色板塊調整，爐料承壓下行策略建議：隔夜JM2505合約窄幅震蕩，操作上建議日內短線交易，請投資者注意風險控制 隔夜J2505合約窄幅震蕩，焦炭市場暫穩運行。

策略研究

瑞達期貨：焦炭建議日內區間交易

上周焦煤市場偏弱運行Mysteel統計523家煉焦煤礦山樣本核定產能利用率為87.6%，環比減1.1%原煤日均產量197.3萬噸，環比減2.6萬噸，原煤庫存463.9萬噸，環比增17.4萬噸，精煤日均產量79.0萬噸，環比減1.3萬噸，精煤庫存438.4萬噸，環比增27.1萬噸煤焦需求收縮，板塊淡季影響持續，建材成交疲軟，進口煤市場冷清，部分煤種線上競拍價格仍有下跌本周來看：近期部分獨立洗煤廠已經提前放假，煤礦節前待假氛圍濃厚，疊加少數煤礦年前檢修，洗煤廠開工率下降，隨著假期臨近，焦煤供應還將進一步下降。

機構

廣發期貨：焦炭期貨提前走節前補庫預期震蕩偏強

【期現】1月16日，焦炭主力合約上漲2.94%（+51），最終報收1786.5元/噸，夜盤高位震蕩汾渭呂梁準一級冶金焦報1410元/噸，環比持平，日照準一級冶金焦報1570元，環比持平日照港倉單1765元，基差-21.5元/噸 【利潤】截至1月16日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-7元/噸，利潤周環比+9元/噸 【供給】截至1月16日，247家鋼廠焦炭日均產量46.5萬噸，周環比-0.2，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產量65.4萬噸，周環比+0.2。

機構

瑞達期貨：焦炭建議日內短線操作

隔夜JM2505合約偏強震蕩，焦煤市場弱穩運行Mysteel統計523家煉焦煤礦山樣本核定產能利用率為87.6%，環比減1.1%原煤日均產量197.3萬噸，環比減2.6萬噸，原煤庫存463.9萬噸，環比增17.4萬噸，精煤日均產量79.0萬噸，環比減1.3萬噸，精煤庫存438.4萬噸，環比增27.1萬噸煤焦需求收縮，板塊淡季影響持續，建材成交疲軟，進口煤市場冷清，部分煤種線上競拍價格仍有下跌，焦炭七輪提降博弈持續。

機構

Mysteel午報：鋼價局部上漲，焦炭期貨漲2%

◎上海：16日早盤建材市場價格漲10，現螺紋3200-3330，興鑫抗震3260，聯鑫黃海抗震3270，中新鋼鐵抗震3270，盤螺3370-3570，高線亞新3430。

資訊

瑞達期貨：焦炭建議維持震蕩思路對待

隔夜JM2505合約大幅上行，焦煤市場偏弱運行Mysteel統計全國110家洗煤廠樣本：開工率69.79%較上期增8.03%；日均產量58.59萬噸增7.25萬噸；原煤庫存287.11萬噸增19.23萬噸；精煤庫存230.81萬噸增12.89萬噸前期受假期影響及年底生產任務完成，煤礦停減產，近期多數煤礦陸續復產，開工率增幅明顯煤焦需收縮，板塊淡季影響持續，建材成交疲軟，進口煤市場冷清，焦企虧損，下游利潤壓力仍將繼續傳導至原料端。

機構

廣發期貨：焦炭現貨暫穩，下游鋼廠仍需冬儲補庫

【期現】1月15日，焦炭主力合約上漲0.29%（+5），最終報收1735.5元/噸，夜盤大漲汾渭呂梁準一級冶金焦報1410元/噸，環比持平，日照準一級冶金焦報1570元，環比持平日照港倉單1765元，基差34.5元/噸 【利潤】截至1月9日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-16元，利潤周環比-13，其中，山西準一級焦平均盈利-1元（-19），山東準一級焦平均盈利35元（-5），內蒙二級焦平均盈利-76元（-26），河北準一級焦平均盈利14元（-15）。

機構

中州期貨：焦煤供應寬松，焦炭提降預期仍存

①焦炭第6輪提降落地，幅度為濕熄焦炭下調50元/噸、干熄焦炭下調55元/噸焦炭目前6輪提降累積降幅為300-330元/噸需求方面，鐵水本周繼續下降，但降幅有所收窄，關注鐵水后期降幅焦煤方面目前供應充足，庫存繼續累積，下游需求階段下移，焦煤整體供給過剩庫存高企的局面仍存，并且由于焦煤支撐不足，焦炭提降仍有空間，建議關注逢高做空的機會 ②據海關總署數據顯示，2024年11月份，中國進口煉焦煤總量1229.51萬噸，環比上漲23.48%，同比上漲13.72%。

機構

廣發期貨：焦炭提降預期仍存，鐵水降幅收窄

【期現】1月14日，焦炭主力合約上漲0.32%（+5.5），最終報收1730.5元/噸汾渭CCI呂梁準一級冶金焦報1410元/噸，環比持平，日照準一級冶金焦報1570元，環比持平日照港倉單1765元，基差34.5元/噸 【利潤】截至1月9日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-16元，利潤周環比-13，其中，山西準一級焦平均盈利-1元（-19），山東準一級焦平均盈利35元（-5），內蒙二級焦平均盈利-76元（-26），河北準一級焦平均盈利14元（-15）。

機構

廣發期貨：焦炭價格跟隨成本震蕩運行

【期現】1月13日，焦炭主力合約上漲2.59%（+43.5），最終報收1725元/噸汾渭呂梁準一級冶金焦報1410元/噸，環比持平，日照準一級冶金焦報1570元，環比持平日照港倉單1765元，基差40元/噸 【利潤】截至1月9日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-16元，利潤周環比-13，其中，山西準一級焦平均盈利-1元（-19），山東準一級焦平均盈利35元（-5），內蒙二級焦平均盈利-76元（-26），河北準一級焦平均盈利14元（-15）。

機構

瑞達期貨：焦炭建議震蕩思路對待

隔夜JM2505合約窄幅震蕩，焦煤市場偏弱運行臨近年關，部分民營礦井開始陸續放假，疊加年底安監形勢嚴峻，煤礦為保安全生產，以消耗庫存為主，后續焦煤供應預計逐步減少，山西臨汾地震也使得市場進一步抬升供應縮減預期需求方面，焦炭六輪提降落地，焦化利潤空間擠壓，全國30家獨立焦化廠平均噸焦盈利-16元/噸，下游對爐料采購謹慎，鐵水日均產量224.37萬噸，環比上周減少0.83萬噸，板塊淡季影響持續，建材成交疲軟。

策略研究