玉米期貨1801

山東淀粉企業初顯發展新氣象

2018年1月，諸城興貿下屬的黑龍江龍鳳工廠交割了2.1萬噸玉米淀粉1月正是春節前后，也是玉米淀粉的銷售淡季，諸城興貿在期貨市場賣出玉米淀粉1801合約，結合對玉米淀粉價格的走勢研判，選擇了交割，剛好規避了淡季風險，實際操作效果比較理想 “今年5月，玉米淀粉期貨9月合約價格在突破2400元/噸的時候，企業核算加工成本，測算出在此價格之上有一定的利潤空間，所以選擇在2400元/噸以上逐步賣出，對企業庫存進行保值。

農產品

貿易及加工企業利用基差交易初嘗“甜頭”

今年1月，公司下屬的黑龍江龍鳳工廠交割了21000噸玉米淀粉“當時結合對玉米淀粉價格的走勢研判，我們在期貨市場賣出玉米淀粉1801合約，1月正是春節前后，是玉米淀粉銷售淡季，我們選擇交割，剛好規避了淡季實際操作效果比較理想” 馬樹章說，把期貨交易放到銷售部，一是可以把期貨市場作為銷售的“加油站”；二是能夠對整個產品，包括庫存、生產、交割等統一協調。

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玉米期貨7月合約交割近13萬噸

活躍度顯著提升產地交割發揮功能 統計數據顯示，相較近年的非1、5、9月合約，玉米期貨1807合約的交易量、持倉量與交割量均有顯著提高玉米期貨1807合約在掛牌期內的日均交易量3.5萬手，較1707合約增長597倍；日均持倉量4.7萬手，較1707合約增長76倍；交割量1.29萬手，較1707合約增長16倍，為上市以來交割量最大的非1、5、9月合約，其交割量在近兩年所有玉米期貨合約中排名第3位，僅次于1705與1801合約，甚至超過了主力合約1701、1709和1805，呈現出較為活躍的態勢。

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“保險+期貨”讓農民農企得實惠

另外，由于安徽、重慶等地地形復雜，氣候多變，玉米產量較不穩定，農民的種植收入得不到有效保障，而借助玉米收入險能夠規避減產和跌價的雙重風險 據介紹，2017年，國元期貨聯合國元保險推出的玉米收入險試點項目保障了安徽省阜陽市的4.5萬噸玉米，以大商所玉米期貨1801合約為保險標的，目標保險價格由安徽當地參保種植大戶、貧困戶根據盤面價格商定，期限為2017年8月7日至12月7日。

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“保險+期貨”提振信心 種糧大戶：放心種地

保險目標價格為1680元/噸，平均目標收入為700元/畝保險期限為2017年6月到10月理賠結算價格按玉米期貨1801合約在當年10月1日至10月31日各交易日收盤價平均值確定，理賠產量根據實際測產確定截至10月31日，期權結算價為1669.76元/噸，經測產，實際畝產為401.7公斤，保險賠付106.73萬元，參保農戶均獲得賠付，其中貧困戶獲賠18.27萬元 期貨市場服務“三農”遍地開花 從采訪中了解到，安徽、重慶地區農民之所以對“保險+期貨”認可，前提條件是具有多年農業災害險參與基礎。

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保險+期貨”提振信心 種糧大戶不再“望天收”

據鄧超介紹，此項目是針對試點涵蓋的三個地點產量差異設置了不同的目標畝產，其中產量較高的開州區涉及種植面積3萬畝，目標畝產450公斤，產量相對較低的萬州區和云陽縣分別為涉及種植面積3500畝和2500畝，目標畝產250公斤保險目標價格為1680元/噸，平均目標收入為700元/畝保險期限為2017年6月到10月理賠結算價格按玉米期貨1801合約在當年10月1日至10月31日各交易日收盤價平均值確定，理賠產量根據實際測產確定。

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遼寧撫順玉米“保險+期貨”項目完成理賠

項目目標價格1820元/噸，以2017年10月6日至12月5日的大商所玉米期貨1801合約交易日收盤價的算術平均值作為理賠結算價格2017年11月下旬，玉米期貨1801合約價格在1700元/噸附近波動，基于基本面分析，預期玉米價格后期將會上漲，經與農戶協商，于2017年11月23日提前平倉，返回權利金85元/噸，實現賠付總計187萬元 為確保理賠效果和農民收入，切實保護農民利益，新湖期貨和人保財險團隊對產品設計進行了三方面優化：一是根據到期結算價實行階梯賠付方案，以降低整體保險成本；二是設置了到期最低賠付額，覆蓋期初農戶支付的保費，使農民保本；三是設置了基差補貼，承保價格比農戶參保時玉米期貨的合約價格高約8.5%，這8.5%的溢價補貼可一定程度彌補基差不利變動時給農戶帶來的損失。

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兩家期貨公司在安徽亳州舉行現場理賠會

兩家期貨公司的風險管理公司國元投資管理（上海）有限公司、安徽華安資本管理有限責任公司全程參與了各自的試點項目 據國元期貨副總經理張世根介紹，作為2017年大商所支持的32個“保險+期貨”試點項目之一，本次試點項目共計保障安徽省亳州市和周邊地區的9.182萬噸玉米，以大商所玉米期貨1801合約為保險標的，目標保險價格由當地種植大戶、貧困戶根據盤面價格商定，期限為2017年8月7日至12月7日。

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饒河玉米“保險+期貨”項目實現理賠

因農業合作社所購買的保險產品掛鉤的是大商所玉米1801期貨價格，與當地現貨價格存在基差，農業合作社面臨期貨與現貨之間的基差風險為此，項目人員結合2017年期貨、現貨市場情況，通過計算饒河與大連的運輸成本及周期以及參考往年基差水平，預計平均基差維持在350元/噸左右，在投保時納入風險考慮，相應提高承保價格來降低基差風險另外，在保險產品設計時根據農業合作社的現貨采購期間，選用玉米期貨主力合約C1801，其價格有充足的流動性，與現貨價高度相關，能較好反映玉米現貨的價格，并且試點項目保險期距離C1801合約到期較近，期現基差會進一步縮小。

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光大期貨玉米“保險+期貨”試點項目舉行理賠儀式

其中，項目保險產品A為亞式看跌價差期權，盡可能貼近現貨價格波動走勢，經參保農戶自主選擇，最終保障現貨數量為1萬噸，保費69.8萬元，其中農戶實際承擔13.96萬元，其余保費由吉林省農委和光大期貨予以補貼以項目運行期限最后兩個月玉米期貨c1801合約結算價算術平均價為結算價格，結算價為1692元/噸；產品B為歐式蝶式組合期權，期權類型為歐式，找到了降低保費支出和保留賠付概率的平衡點，保障現貨數量為1.2萬噸，保費37.62萬元，由光大期貨予以補貼，結算價為12月19日c1801合約收盤價，為1729元/噸。

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光大期貨玉米“保險+期貨”項目完成理賠

項目保險產品A為亞式看跌價差期權，數量1萬噸，保費69.8萬元，其中農戶實際承擔13.96萬元；產品B為蝶式組合期權，數量1.2萬噸，保費37.62萬元，農戶實際不承擔保費兩款產品標的合約均為國內玉米1801合約，有效期從2017年8月18日至12月19日，目標價格為1732元/噸，在4個月的合約期內，玉米期貨價格低于保險目標價格的部分可以通過保險合約獲得賠付收益。

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方正中期期貨河北大名縣玉米保價試點項目完成

今年6月，公司與大名縣達成結對幫扶意向，簽署框架協議作為幫扶工作的第一個具體項目，方正中期期貨從大名縣的實際需求出發，為其免費提供1000噸玉米現貨保價服務 通過溝通調研，雙方選定鋪上鄉、楊橋鎮、沙疙瘩鎮為第一批試點區域，由方正中期期貨旗下風險子公司上海際豐投資為以上地區三個合作社的210戶農戶1000噸玉米提供保價服務該項目采用亞式看跌期權，自7月19日開始生效，以大連商品交易所玉米1801合約為參考價格，期初價格1699元/噸，行權價格1800元/噸。

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重慶玉米收入險試點賠付農戶逾106萬元

保險目標價格為1680元/噸，平均目標收入為700元/畝保險期限為2017年6月30日至2017年10月31日，共4個月理賠結算價格按玉米期貨1801合約在2017年10月1日至2017年10月31日各交易日收盤價的平均值確定，理賠產量根據實際測產確定截至10月31日，期權結算價為1669.76元/噸，經實際測產，開州區減產約4%，萬州區和云陽縣減產均約6%，加權平均后實際畝產為401.7公斤，保險賠付106.73萬元，參保農戶均獲得賠付，其中4220戶貧困戶共獲賠18.27萬元。

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遼寧阜新玉米“保險+期貨”項目完成賠付

玉米價格險為種植戶保駕護航 該項目負責人向期貨日報記者介紹，本次國海良時—人保團隊聯合推動的玉米價格險為艷梅玉米種植合作社保障了遼寧省阜新市于寺鎮及周邊地區的2.2萬噸玉米，以大商所玉米期貨C1801合約為保險標的，目標價格為1720元/噸，保險結算價格由根據盤面價格點價確定，期限為2017年8月15日至2017年12月15日，其中后三個月為點價期。

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大連近百名玉米種植戶獲價格險試點項目理賠

在本次試點項目中，投保農戶向中華財險購買玉米價格保險，目標價格為1710元/噸，以2017年10月20日至12月4日大商所玉米期貨1801合約各交易日收盤價的均值進行結算如果結算價格低于目標價格，農戶即可獲得差額賠償中華財險通過向華信期貨的風險管理公司上海華信物產有限責任公司（下稱華信物產）購買玉米場外看跌期權，轉移價格風險華信物產利用玉米期貨進行風險對沖 據華信期貨大連營業部總經理孫薇介紹，該項目85%保費由華信期貨承擔，農戶自繳保費12.3元/噸。

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玉米1月與5月價差將繼續擴大

現貨收購報價持續走高，對玉米期貨市場近、遠月合約提供支撐 玉米近月1801合約臨近交割，受限倉影響，投機資金向1805合約移倉玉米1805合約主要反映的是2018年5月玉米現貨市場的供需關系，如果陳玉米5月開始拍賣，那么在新玉米減產、消費增加的情況下，玉米現貨供應緊張局面在春節后到陳玉米拍賣前還會持續1805合約成為玉米多頭資金參與最為積極的合約，玉米期貨呈現出1805合約領漲、1801合約跟漲的局面。

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黑龍江遜克農場玉米“保險+期貨”試點項目理賠

12月19日，由華泰期貨與人保財險北京分公司聯合開展的玉米收入保險理賠儀式在黑龍江省遜克農場舉行，當地11戶農民共獲理賠133.5萬元 據期貨日報記者了解，本次試點項目以遜克農場為試點區域，保障范圍約2.4萬畝玉米保險產品約定目標價格為1720元/噸，目標產量620公斤/畝，保險期限為2017年7月至11月，理賠價格以玉米期貨C1801合約價格為計算基準。

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遼寧“保險+期貨”首個玉米收入險完成理賠

在價格賠付方面，結合當地農戶售糧特點，為確保農戶獲得較好收益，本項目采用可提前行權的亞式期權模式，農戶可在2017年10月15日至11月24日之間提前提出理賠，理賠結算價格以大商所玉米期貨1801合約為參考，為2017年9月25日至理賠日玉米期貨1801合約收盤價的均值華信期貨在對基本面認真分析和對后市行情謹慎研判的基礎上，與保險公司溝通，向投保戶提出應該提前理賠的建議，在三方意見達成一致后，該項目于11月7日提前理賠，理賠結算均價為1677元/噸。

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雞蛋價格險理賠 養殖戶全力提升蛋品質量

記者同時了解到，在此次理賠兌現儀式上，華信期貨和中華財險遼寧分公司的代表按照大商所雞蛋期貨1801合約收盤均價，向遼寧黑山縣、北鎮市以及朝陽縣的三個蛋雞合作社頒發了理賠證明，目前理賠款已經全額支付到參保合作社的銀行賬戶中 此次的雞蛋“保險+期貨”項目是華信期貨和中華財險在2016年合作開展玉米“保險+期貨”項目的基礎上，通過不斷優化和創新，聯合推出的遼寧省2017年首個畜牧領域“保險+期貨”項目。

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“訂單+保險+期貨”助力農業產業做大做強

該項目承保了吉林省公主嶺市及松原市的2.2萬噸玉米，以大商所玉米期貨1801合約為標的，目標價格由參保合作社根據盤面價格點價確定，期限為今年6月至11月，農戶可以在價格保險有效期內自由選擇玉米期貨1801合約結算價點價作為理賠價格根據保險條款，如果理賠價格低于目標保險價格，參保合作社將獲得差價賠付目前有6家合作社已經通過點價行權，目標保險均價為1731元/噸，共獲賠120萬元 期貨日報記者還了解到，在今年的大商所“保險+期貨”試點項目中，永安期貨承擔了兩個“保險+期貨”項目90%的保費，其余的10%保費由吉林云天化承擔，參保農戶不用承擔保費，有效保護和提升了農民參與“保險+期貨”試點項目的積極性。

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