玉米大豆期貨對沖

Mysteel早報：玉米副產品預計今日主流價格穩定（20241021）

行情方面 上周五玉米副產品市場價格基本穩定，局部少數企業低價吸引簽單目前蛋白粉性價比較高，下游觀望心態減弱，飼料企業仍有補庫需求，預計今日市場主流價格偏穩運行 豆粕方面 昨日夜盤連粕主力合約報收于3000元/噸張30元/噸，CBOT美豆主力合約報收于970美分/蒲跌20美分/蒲，大豆期貨周五收盤下跌，交易商稱，因巴西播種天氣改善，美國收割接近尾聲，對沖相關賣盤增加，以及小麥市場帶來外溢壓力， 經紀商表示，預測顯示，美國中西部大部分地區的周末天氣干燥，適于田間作業。

市場提示

[今日原油]：拜登中東之行無功而返 歐美原油期貨重返每桶100美元之上

原油 國際市場 評論分析

早間提示

美國農場使用期貨、期權及銷售合同情況分析

在交易所提供期貨和期權合約的商品中，盡管像小麥、棉花、大米、大豆和奶制品都在使用期貨，但期貨和期權的使用主要集中在玉米和大豆的生產上這兩種作物通常輪作種植，大多數種植玉米的農場也種植大豆 2016年，有33271個農場使用玉米期貨，31482個農場使用大豆期貨，其中許多農場使用同樣的期權在使用期貨或期權合約的47000多個農場中，超過90%的農場是用來對沖玉米或大豆的價格風險，這占所有種植玉米或大豆的農場數量的10.4%。

技術學堂

2020年金價上漲約25%，實現約10年時間內最大年漲幅

玉米、大豆繼續上漲態勢，小麥因獲利回吐微跌市場分析機構認為，2021年投資者對糧食的興趣只增不減此外，因美元走弱，市場通脹對沖情緒不減分析機構預測，由于大豆期貨價格過高，北半球2021年大豆種植面積將增加 美國農業部數據顯示，截至12月24日一周，美國小麥出口銷售量1910萬蒲式耳，玉米3800萬蒲式耳，大豆2560萬蒲式耳本作物年度，美國累計小麥出口銷售量7.55億蒲式耳，同比增長10%；玉米17億蒲式耳，同比增長135%；大豆20.15億蒲式耳，同比增長87%。

聚焦

油脂周報：油脂震蕩下跌 市場成交有所下降（2019年第13周）

因美國庫存創紀錄，且受玉米期貨大跌拖累，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五下滑CBOT-5月大豆合約收低5-1/4美分，至每蒲式耳8.84-1/4美元該合約本周下滑2.1%，為連續第二周下滑原油市場，美國商品期貨交易委員會（CFTC）周五公布的數據顯示，截至3月26日當周，對沖基金和其他基金經理增持美國原油期貨及期權凈多頭頭寸至逾五個月最高，因期價受全球供應吃緊推動攀升數據顯示，投機客增持紐約和倫敦兩地原油期貨及期權凈多頭頭寸29，103手至243,209手，為連續第五周增持。

周評

“保險+期貨”精準扶貧實現農戶、企業和產業的三方共贏

5月30日在上海舉行的研討會，五礦經易期貨有限公司總經理張必珍發表主題演講表示，“保險+期貨”精準扶貧項目不僅惠及農戶與產業，同樣也會給期貨公司發展帶來機遇 張必珍表示，近年來，圍繞服務實體經濟，期貨行業在護航“三農”發展的金融服務創新方面煥發勃勃生機，“保險+期貨”模式自2015年起推出試點項目，用金融衍生工具為農戶對沖玉米、大豆等糧食收獲期價格下跌的風險，以保住種植收益，其可行性在實踐過程中不斷得到驗證。

資訊

美國豆農擔心成為中美貿易摩擦受害者

在金伯利農場的糧倉旁，玉米正從倉庫裝車，之后將運往交易商那里 瑞克表示，自己一直在關注農產品市場動態由于近期大豆和玉米價格波動很大，他不得不提前銷售一部分庫存同時，為了對沖風險，他還在芝加哥期貨交易市場賣出大豆合約 瑞克的兒子格蘭特·金伯利是艾奧瓦州大豆協會市場總監他表示，艾奧瓦大豆協會旗下有4萬多名農戶，目前都十分焦急。

經濟數據

保險+期貨：農戶生產經營的“財務穩定器”

該負責人表示，2016年大商所聯合12家期貨公司和7家保險公司在黑龍江、吉林、遼寧、內蒙古和安徽共同開展了12個“保險+期貨”試點項目，包括9個玉米試點和3個大豆試點，涉及玉米16.32萬噸，大豆3.5萬噸其中8個試點發生理賠，共計理賠481.79萬元“保險+期貨”模式通過保險產品及期貨市場對沖風險的作用，利用市場化手段，在“市場定價”的同時，幫助農民有效的規避了價格下跌風險，成為農戶生產經營的“財務穩定器”。

聚焦

上周投機基金在農產品期市增持凈多單

就短期走勢而言，持倉數據對玉米市場的影響中性偏空 上周對沖基金在芝加哥大豆期貨和期權上的凈多單提高了15,467手，創下五個月來的最大周度增幅BensonQuinn公司稱，大豆期市目前技術指標超買，很容易出現回調不過該公司也指出，商業買盤推動大豆價格在周一創下四個月來的最高水平其中一些中國定價買盤為傳統的點價，因為先前訂購的大豆開始裝船；但是也有一些中國買盤可能是新買盤，和特朗普當選美國總統后可能引發中美貿易爭端有關。

聚焦

美國玉米期貨周一電子盤初上漲 投資者關注美國天氣

CFTC上周五公布的數據顯示，大型投機客減持CBOT玉米期貨上的凈多頭倉位 數據并顯示，包括對沖基金在內的非商業交易商增持CBOT小麥期貨及期權凈空頭頭寸，并減持大豆期貨及期權凈多頭頭寸 周一早盤，亞洲股市下滑，因英國決定退歐之后，英鎊周一早間大跌近2%，因退歐導致市場出現巨大的不確定性。

農產品

4月15日CBOT評論：大豆期貨接近八個月高位 受基金及技術性買盤支撐

據芝加哥4月15日消息，美國大豆期貨周五接近前一交易日觸及的八個月高位，基金及技術因素驅動的買盤繼續支撐市場 交易員稱，本周大豆和玉米的上漲受助于對沖基金和其它投資者的資金涌入，盡管全球供應仍充裕 支撐漲勢的還有全美油籽加工商協會(NOPA)周五公布的報告。

農產品

CBOT大豆期貨接近八個月高位 受基金及技術性買盤支撐

美國大豆期貨周五接近前一交易日觸及的八個月高位，基金及技術因素驅動的買盤繼續支撐市場 交易員稱，本周大豆和玉米的上漲受助于對沖基金和其它投資者的資金涌入，盡管全球供應仍充裕 支撐漲勢的還有全美油籽加工商協會(NOPA)周五公布的報告。

聚焦

政壇動蕩恐波及巴西谷物貿易 市場聚焦雷亞爾走勢

Bioagência的首席經紀人TarcilioRodrigues預計，匯率波動對一些商品的影響是有限的，比如糖 “可出口的過剩供應中至少有80%已被出售或通過糖期貨和外匯交易被對沖，因此今年糖廠價格基本上已經固定了，”他說 大豆和玉米的情況與之類似。

農產品

上周投機基金在谷物和大豆期市的凈空單創下三個月新高

不過，許多對沖基金在玉米市場上的空單可能被套，因為9月11日美國農業部出臺的供需報告里對美國玉米產量下調的幅度高于預期，這也引起玉米期貨價格的飆升，當日收盤價格比9月8日CFTC報告出臺時的價格高出5.1% 相比之下，基金在大豆上的多翻空戰略顯得更為成功，目前基金在大豆期貨期權上的凈空單已經創下三個月高點。

聚焦

BMD毛棕櫚油期貨收高 受空頭回補和美豆堅挺支撐

一位在吉隆坡的經紀商說：“開齋節前有大量的空頭回補...大多數壓榨廠將關閉七天此外，還有CBOT市場上漲的帶動，后者上漲是因為對沖基金轉而做多玉米和大豆期貨” 美國8月豆油期貨下跌0.37%，而大商所主力豆油期貨上漲1.27% 不過棕櫚油漲勢可能面臨阻力，因需求遲緩和產量上升。

期市分析

雖大砍小麥空倉對沖基金仍認為農產品市場前景黯淡

據外電5月25日消息，對沖基金對小麥價格前景的看法突然變得不那么悲觀，但農產品整體市場卻未能獲此殊榮，玉米和大豆承受新一輪空倉的襲擊 美國降雨過多正考驗南部冬季小麥前景，而加拿大和俄羅斯的干旱憂慮也不斷升溫，這使得投機客大砍小麥空頭部位 對于芝加哥期貨交易所(CBOT)軟紅冬麥期貨以及堪薩斯城期貨交易所(KCBT)硬紅冬麥期貨來說，對沖基金對兩個合約多頭的增持數量創19個月最高。

聚焦

11月3日CBOT評論：玉米期貨下跌1% 因收割壓力和大豆期貨走低

據芝加哥11月3日消息，芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨周一下跌1%，交易商說，因天氣良好有利產量創紀錄，且大豆期貨大幅下跌也拖累玉米市場 不過，玉米價格尋獲技術支持，且在交易日最后幾秒鐘縮減跌幅，CBOT12月玉米合約留守在略高于100日移動均線的水平 美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五公布的數據顯示，包括對沖基金在內的非商業投資者連續第三周增加玉米期貨的多頭頭寸，至6月來最高水平。

期市分析

農產品期貨暴跌行情可能接近尾聲

德意志銀行稱，造成農產品價格疲軟的誘因是農業產量強勁增長，例如市場普遍預期今年美國玉米產量有望創下歷史最高紀錄事實上，今年迄今為止芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨的現貨月合約價格已經下跌了24%，大豆期貨也下跌了30%，小麥期價下跌21%但是報告指出，有跡象顯示農產品期貨可能正在進入超賣區域 從對沖基金的持倉來看，基金已經變得非常看空后市。

聚焦

芝加哥農產品期價7日漲跌不一

基金連續第二個交易日對倉位進行技術性調整，以規避１０日將公布的美國農業部１０月世界農業供需形勢預測報告可能引發的交易風險受此影響，小麥、玉米期貨繼續大幅上漲，１１月大豆期貨合約則由于對沖賣盤增加而小幅下跌 市場分析人士指出，當天芝加哥期貨市場基金擴大空頭回補，主要是受到“中國從烏克蘭進口數百萬噸玉米”傳聞的影響，屬于技術性的獨立上漲行情，世界其他主要市場并沒有隨之上漲，而且美國的現貨市場也沒有對近日期貨的上漲作出反應。

聚焦

美國小麥期貨周一持續下跌 玉米續跌

監管機構周五公布的數據顯示，5月27日當周，大型投機客削減芝加哥期貨交易所(CBOT)玉米期貨凈多頭倉位 商品期貨交易委員會(CFTC)公布的一周交易商報告顯示，包括對沖基金在內的非商業交易商增持CBOT小麥凈空頭部位，并增持大豆凈多頭部位

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