玉米期貨合約介紹

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國內期貨主力合約漲跌互現，燒堿、20號膠漲超2%，PTA、對二甲苯（PX）、玉米、豆一漲超1%跌幅方面，棕櫚油跌近1% 國新辦1月10日舉辦系列新聞發布會，介紹財政高質量發展成效有關情況 國新辦1月10日舉行系列新聞發布會，介紹“營造公平公正市場環境，助力經濟高質量發展”有關情況等 經濟日報：消費貸不應搞價格戰 經濟日報：股市謠言止于智和治 經濟日報金觀平：破除門檻建設全國統一大市場 防范人民幣貶值預期 央行票據發行在即 突然飆漲！歐洲天然氣庫存告急！ 重磅發聲！美聯儲官員突然釋放“暫停降息”信號 聯合國報告預測2025年全球經濟增長將維持在2.8% 發布新一輪促消費新政 多地億元級消費券蓄勢待發 “兩新”政策加力擴圍 ，家電、汽車、農業機械、資源循環利用等領域需求有望迎來“井噴”，相關產業鏈上下游企業也將因此受益 “以塑代鋼”漸成趨勢 行業規劃產能急速增長 。

早間提示

中州期貨：玉米回調空間有限

逢低做多為主 從玉米價格季節性特征、小麥價格、貿易商心態及宏觀因素來看，四季度玉米價格將維持低位震蕩，繼續往下空間較為有限 自9月末以來，玉米期貨價格出現止跌反彈，玉米期貨2501合約價格從此前的2150元/噸快速上漲至2247元/噸，短短幾天時間上漲接近100點我們評估本輪玉米價格出現快速反彈的主要原因在于宏觀層面因素9月24日，央行行長潘功勝、國家金融監管總局局長李云澤、證監會主席吳清出席國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會，介紹金融支持經濟高質量發展有關情況。

市場播報

2024年糧油飼料產業大會圓滿落幕

王曉軍先生就能量配方定價邏輯—如何評估能量價格指數綜合水平展開介紹指出國內主要的影響因素：產區糧源、國內替代、進口替代、儲備并探討了國內外新季玉米玉米種植、產量前景最后他對國內外谷物的機會進行分享，針對現貨基差、期貨合約價差、品種間價差、國內外套利、單邊價格提出相關機會 廈門國貿農產研發部經理 王曉軍 希杰商貿有限公司技術總監、董曉麗博士作了題為《飼用豆粕減量替代下氨基酸使用分析》的專題報告。

會議報道

【長江期貨股份有限公司】供應壓力持續兌現，蛋價繼續承壓

節奏上，雞蛋節后合約對標飼料成本，目前了解到多地單斤雞蛋飼料成本破3元/斤，不過盤面豆粕、玉米利空逐步兌現，節后下游補庫等或帶動原料止跌企穩，令期貨合約估值上移，空頭套保單謹慎持有，節前部分止盈，等待后續反彈再介入 企業介紹：長江期貨股份有限公司是長江證券股份有限公司的控股子公司，在全國擁有5家分公司、16家營業部，是華中地區資格最全、經營范圍最廣的期貨經營機構之一。

雞蛋大家說市場

大商所調整多個期貨品種交易保證金比例和漲跌停板幅度

大連商品交易所10日公告，將調整多個期貨品種交易保證金比例和漲跌停板幅度，調整棕櫚油和液化石油氣期貨合約交易限額，進一步降低企業交易成本，支持實體企業利用大商所市場進行風險管理和定價，提升產業鏈供應鏈韌性 據介紹，自4月12日結算時起，大商所對棕櫚油、乙二醇、苯乙烯和液化石油氣期貨合約漲跌停板幅度調整為7%，交易保證金水平調整為8%；豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯期貨合約漲跌停板幅度調整為6%，交易保證金水平調整為7%；玉米淀粉期貨合約漲跌停板幅度調整為5%，交易保證金水平調整為6%；其他期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。

聚焦

鐵礦石沖高回落 硅鐵、玻璃盤中觸及漲停

據美爾雅期貨介紹，上周隨著鉛價修復帶動再生鉛企業利潤以及原料廢電瓶供應的改善，再生鉛彈性進一步釋放，上周鉛社庫出現六連增，交易所鉛錠庫存累庫3219噸，凸顯當前鉛供需過剩壓力增大同時，其他金屬漲勢放緩，也增加了鉛價回歸基本面的壓力不過，該機構也表示，雖然長期鉛價重心逐步下沉或不可避免，但短期鉛錠大幅過剩的事實可能也難以看到預計價格短期繼續承壓調整，但底部或有支撐 其他品種方面，玉米和淀粉期價進一步調整，尾盤雙雙跌超0.6%；蘋果延續弱勢盤整，主力合約今日再度收跌0.61%。

市場播報

Myagric：玉米上下游熱點解讀線上直播會議紀要

在深加工行業尤其是淀粉行業利潤持續萎縮的情況下，預計2020年全年工業需求下降300萬噸左右 最后謝晉江對玉米市場的供需形勢做了總體的預判，2019/2020年度總供給量下降3600萬噸；總需求量下降300萬噸；2019/2020年度臨儲消費量預估為5700萬噸 接下來繆奇就玉米期貨及期權交易中的風險管理應用展開詳細解讀繆奇首先對期權的基礎知識做了介紹，期權是一種衍生品合約,賦予買方在將來某一確定時間以特定價格買入或者賣出標的資產的權利，并對期權的四種交易策略做了詳細介紹，同時針對上中下游不同類型企業的套保需求提供了不同的買賣期權策略。

熱點分析

管理市場風險新“武器” 生豬期貨助力穩定生豬生產

相關人士介紹，目前我國生豬養殖行業大型養殖企業、規?；B殖場和散戶養殖并存，不同主體所需服務可能有較大差異例如，針對大型養殖企業，一些期貨公司可發揮專業優勢，助其搭建套期保值、期現業務的專業體系，提供研發、數據和交割等方面的支持，并幫助其利用期貨市場機制開展商業模式的探索與創新未來，這些期貨公司可幫助生豬養殖企業綜合利用玉米、豆粕等飼料期貨、期權品種以及生豬合約，打造風險管理的閉環，通過科學化、精細化的經營管理，實現轉型升級。

聚焦

大商所首筆價差互換業務落地

2019年8月26日，大商所推出了以跨期價差和跨品種價差為標的的商品互換業務新模式，進一步探索服務實體企業、實體經濟的新方法 廈門象嶼相關負責人表示，價差互換業務為廈門象嶼的現貨貿易提供了新的風險管理工具，滿足了企業在近遠月現貨貿易上的風險管理需求據介紹，本次價差互換交易是以玉米2001期貨合約與玉米2005期貨合約的價差為標的，風險對沖后的實際風險敞口較小，價差組合的整體波動率較低，選用組合保證金模式可以大大降低企業的資金占用。

大連

Myagric：玉米產業格局與貿易創新模式研討會圓滿結束

粳米期貨是大連商品交易所新上市的商品期貨，崔先生先從大米的歷史，大米的結構和生產流程，粳米的產銷格局，貿易流通等方面講解了粳米的市場情況然后詳細介紹了粳米期貨合約的基本情況、粳米期貨交割質量標準、交割地點與交割制度、粳米期貨風險控制制度 大連行和基金管理有限公司總經理助理、研發部經理 張美鋒 第四個主題演講是大連行和基金管理有限公司總經理助理研發部經理張美鋒先生的關于《2019/2020年度玉米價格和投資策略分析》。

聚焦

2019年山東玉米市場新春交流會圓滿落幕

韓總首先介紹了下期權在我們日常生活中運用，形象生動的讓大家對期權的基本認識，著重介紹了大商所玉米期權詳細的介紹了玉米期權合約的內容，分別從合約的標的，行權方式，玉米期權和玉米期貨制度的對比，尤其介紹了期權合約規則里需要注意的細節點 中糧期貨濟南營業部高級經理韓博文先生 第三位出場嘉賓是中糧期貨衍生品部高級經理鄭齊先生，他講的主題是《玉米期權在企業風險管理中的運用》，主要從認識期權產品、常用期權策略、期權實戰案例、中糧期權業務四個方面由淺入深進行講解。

聚焦

鄭商所發布棉花期權合約及掛牌有關事項

行權（履約）手續費收取標準為1.5元/手，行權（履約）轉化的期貨持倉不收手續費據介紹，棉花期權與白糖期權及國內商品期權手續費標準基本一致 按照“確保棉花期權平穩運行和健康發展”的目標，鄭商所經過精心組織，統籌安排，組織兩次棉花期權全市場聯測聯調，且制定了確保棉花期權穩起步的完備保障措施，棉花期權合約掛牌交易各項準備工作已基本就緒 相關新聞：大商所發布玉米期權合約及參數 大連商品交易所1月21日向市場正式發布了《大連商品交易所玉米期貨期權合約》及《關于玉米期權上市交易有關事項的通知》，意味著市場期盼已久的玉米期權上市在即。

聚焦

基差貿易模式助力玉米產業轉型升級

”在王獻東看來，現貨企業當中原有管理制度與組織結構和現有的基差貿易模式并不匹配，同時，企業對相關人才培養與激勵機制仍不完善，這都是在推廣玉米基差中亟待解決的問題 據濰坊盛泰藥業有限公司交易總經理趙松介紹，盛泰藥業在今年8月份率先在行業內進行了玉米基差公開報價，并且在11月份第一次成交了玉米淀粉下游產品（麥芽糖漿）的基差業務這是以玉米淀粉期貨合約為基礎成功完成的首個基差業務成交案例，對玉米淀粉基差在全國的探索具有引領作用。

農產品

玉米期貨默默成長為“陽光少年”

據老于介紹，玉米期貨自2004年9月上市至今，已走過整整十四個年頭其間，玉米產業經歷多次改革，期貨合約和制度適應現貨市場的變化不斷調整，唯一沒有改變的是期貨市場“服務實體經濟”的初心隨著我國玉米臨儲收購制度改革的推進，玉米市場化程度進一步提高，玉米價格波動加大，行業風險管理需求顯著增加 “一些啤酒是由玉米淀粉糖等發酵生產的，香煙、火腿腸等也與我們的生活十分緊密，其中很多商品含有玉米下游產品成分。

農產品

“保險+期貨”讓農民農企得實惠

另外，由于安徽、重慶等地地形復雜，氣候多變，玉米產量較不穩定，農民的種植收入得不到有效保障，而借助玉米收入險能夠規避減產和跌價的雙重風險 據介紹，2017年，國元期貨聯合國元保險推出的玉米收入險試點項目保障了安徽省阜陽市的4.5萬噸玉米，以大商所玉米期貨1801合約為保險標的，目標保險價格由安徽當地參保種植大戶、貧困戶根據盤面價格商定，期限為2017年8月7日至12月7日。

資訊

保險+期貨”提振信心 種糧大戶不再“望天收”

據鄧超介紹，此項目是針對試點涵蓋的三個地點產量差異設置了不同的目標畝產，其中產量較高的開州區涉及種植面積3萬畝，目標畝產450公斤，產量相對較低的萬州區和云陽縣分別為涉及種植面積3500畝和2500畝，目標畝產250公斤保險目標價格為1680元/噸，平均目標收入為700元/畝保險期限為2017年6月到10月理賠結算價格按玉米期貨1801合約在當年10月1日至10月31日各交易日收盤價平均值確定，理賠產量根據實際測產確定。

資訊

中糧期貨黑龍江嫩江玉米收入險順利出單

據介紹，中糧期貨黑龍江嫩江玉米收入險項目以大商所玉米期貨1901合約為保險標的，保險期為6月15日至10月31日，覆蓋玉米種植面積5萬畝，涉及玉米現貨數量2.5萬噸，惠及嫩江縣前進鎮、科洛鎮、白云鄉等5個鄉鎮試點目標價格為1820元/噸，目標產量為0.5元/畝，目標收入為兩者乘積即910元/畝，保障水平為95%投保后，如果保險期間以標的收盤均價計算的收入低于目標收入，農戶可獲得95%的差額賠付。

資訊

中糧期貨黑龍江嫩江玉米收入險順利出單

據介紹，中糧期貨黑龍江嫩江玉米收入險項目以大商所玉米期貨1901合約為保險標的，保險期為6月15日至10月31日，覆蓋玉米種植面積5萬畝，涉及玉米現貨數量2.5萬噸，惠及嫩江縣前進鎮、科洛鎮、白云鄉等5個鄉鎮試點目標價格為1820元/噸，目標產量為0.5元/畝，目標收入為兩者乘積即910元/畝，保障水平為95%投保后，如果保險期間以標的收盤均價計算的收入低于目標收入，農戶可獲得95%的差額賠付。

農產品

華泰期貨黑龍江玉米“保險+期貨”項目落地

“保險+期貨”試點項目將幫助當地玉米種植戶分散市場價格風險，保障農戶收入 據華泰期貨相關負責人介紹，本次項目以大商所玉米期貨合約C1901為保險標的，保險期限為2018年6—11月，約定以保險簽單日前5個交易日收盤價的算數平均值作為目標價格項目保險產品設計由主險+附加險組成，并創新性引入基差收購模式——保險公司提供玉米價格保單，華泰長城資本擔任場外期權產品供應商，北大荒糧食集團有限公司與合作社簽訂基差收購訂單，形成多層次的風險保障體系，共同為玉米種植戶解決價格風險管理問題。

農產品

華泰期貨黑龍江玉米“保險+期貨”項目落地

“保險+期貨”試點項目將幫助當地玉米種植戶分散市場價格風險，保障農戶收入 據華泰期貨相關負責人介紹，本次項目以大商所玉米期貨合約C1901為保險標的，保險期限為2018年6—11月，約定以保險簽單日前5個交易日收盤價的算數平均值作為目標價格項目保險產品設計由主險+附加險組成，并創新性引入基差收購模式——保險公司提供玉米價格保單，華泰長城資本擔任場外期權產品供應商，北大荒糧食集團有限公司與合作社簽訂基差收購訂單，形成多層次的風險保障體系，共同為玉米種植戶解決價格風險管理問題。

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