期貨大豆1905

6月1日布油兩年以來首次漲破70美元，芝加哥農產品全線大漲

摘要：6月1日，芝加哥農產品期價全線大漲，美玉米、美麥均大漲超4%；國際油價顯著上漲，美油、布油分別收漲2.11%和2.23%；紐約金價微跌0.02%，至每盎司1905美元；LME基本金屬收盤時多數下跌 【農產品】 因天氣干旱不利農作物生長，芝加哥期貨交易所玉米、小麥和大豆期價1日全線大漲當天，芝加哥期貨交易所玉米市場交投最活躍的7月合約收于每蒲式耳6.8875美元，比前一交易日上漲32美分，漲幅為4.87%；小麥7月合約收于每蒲式耳6.935美元，比前一交易日上漲30美分，漲幅為4.52%；大豆7月合約收于每蒲式耳15.485美元，比前一交易日上漲18美分，漲幅為1.18%。

市場動態

布油兩年以來首次漲破70美元，芝加哥農產品全線大漲

摘要：6月1日，芝加哥農產品期價全線大漲，美玉米、美麥均大漲超4%；國際油價顯著上漲，美油、布油分別收漲2.11%和2.23%；紐約金價微跌0.02%，至每盎司1905美元；LME基本金屬收盤時多數下跌 【農產品】 因天氣干旱不利農作物生長，芝加哥期貨交易所玉米、小麥和大豆期價1日全線大漲當天，芝加哥期貨交易所玉米市場交投最活躍的7月合約收于每蒲式耳6.8875美元，比前一交易日上漲32美分，漲幅為4.87%；小麥7月合約收于每蒲式耳6.935美元，比前一交易日上漲30美分，漲幅為4.52%；大豆7月合約收于每蒲式耳15.485美元，比前一交易日上漲18美分，漲幅為1.18%。

聚焦

豆油中短期難以深跌

上周國內豆油期貨在棕櫚油帶動下錄得上漲，期貨繼續貼水于現貨截至12月6日，大商所豆油主力合約1905最高價為6348元/噸，最低價為6156元/噸，收盤價為6324元/噸，周漲幅為0.48%現貨方面，全國豆油平均價較之前一周上漲，周度成交均價為6580元/噸，此前一周均價為6540元/噸上周國內部分油廠缺豆導致停機的現象增多，周度壓榨量約為165萬噸，此前一周壓榨約為175萬噸后續隨著大豆陸續增加，開機率有望提升，周度壓榨量可能升值170萬—180萬噸/周。

農產品

沿海油廠菜粕一周簡評（2019年第15周）

本周一鄭盤小幅震蕩上漲，主要是期貨反彈為主，現貨方面采買氣氛尚可；周二菜粕延續小幅震蕩上漲；周三鄭盤小幅下跌，市場成交清淡，因菜豆粕價差低以及中美和談預期等利空消息云集；周四鄭盤低開收漲，現貨成交一般，菜粕需求市場大量被豆粕占據；周五鄭盤繼續震蕩上漲，現貨成交尚可，因受中加關系支撐，截止本周五RM1905收于2230，較上周漲37，累計漲幅1.69% 本周資訊熱點： 1.中國農業農村部（MARA）周三稱，2019年上半年國際市場上的大豆供應預計充足。

周評

瑞達期貨：豆粕震蕩走弱 豆油探尋支撐

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三跌至五個月低位，交易商解釋說，因南美豐產燃點了對美國大豆出口需求的憂慮情緒5月大豆期貨收跌9美分，結算價報每蒲式耳8.79美元，盤中創大豆主力合約2018年11月28日以來最低價8.78-1/2美元5月豆粕合約收跌2.6美元，結算價報每短噸303.90美元5月豆油合約下跌0.26美分，結算價報每磅28.46美分 盤面走勢：①A1905收盤報3316，較上一交易日-0.27%，成交量90862手，持倉量110680手，-8326；②B1906回落，收盤報2795，較上一交易日-0.85%，成交量73518手，持倉量180522手，+1686手；③M1909盤中探低后回抽,收盤報2608，較上一交易日-0.50%，成交量1470778手，持倉量2237236手，+86982，基差-78，+26，M5-9月價差-84；④Y1909收盤報5494，較上一交易日-1.12%，成交量410236手，持倉量手722268手，+22124，基差-114，Y5-9月價差-150。

機構

瑞達期貨：豆粕承壓回落 短期震蕩偏弱

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二下跌，交易商說，因缺乏解決美中貿易摩擦的新消息5月豆粕期貨收低4.50美元，報每短噸306.50美元；5月豆油期貨收低0.09美分，報每磅28.72美分CBOT-5月大豆期貨收低10-3/4美分，報每蒲式耳8.88美元 盤面走勢：①A1905收盤報3315，較上一交易日-0.60%，成交量75764手，持倉量119006手，+2604；②B1906小幅下跌，收盤報2814，較上一交易日-0.21%，成交量60624手，持倉量178836手，+7590手；③M1909低開低走,收盤報2614，較上一交易日-0.83%，成交量1535220手，持倉量2150254手，+43746，基差-104，-1，M5-9月價差-88；④Y1909收盤報5568，較上一交易日-0.96%，成交量407222手，持倉量手700144手，+11286，基差-178，Y5-9月價差-158。

機構

瑞達期貨：豆粕反復震蕩 豆油反彈遇阻

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨上周五收盤持平，因交易商等待包括美國與中國貿易談判取得進展在內的新動向中國是全球最大的大豆買家5月大豆下跌3-3/4美分，或0.4%，回吐上周1.7%的部分漲幅5月豆粕收高70美分，報每短噸307.90美元，5月豆油收跌0.03美分，報每磅28.95美分 盤面走勢：①A1905收盤報3338，較上一交易日+0.75%，成交量118424手，持倉量122786手，-22880；②B1906走高，收盤報2820，較上一交易日+1.33%，成交量58964手，持倉量170488手，-4112手；③M1909放量反抽,收盤報2632，較上一交易日+0.96%，成交量1646362手，持倉量2094176手，+84102，基差-122，+7，M5-9月價差-87，+7；④Y1909收盤報5578，較上一交易日-0.18%，成交量381826手，持倉量手653532手，+32900，基差-138，Y5-9月價差-162，+2。

機構

【馬來西亞期市】BMD棕櫚油觸及兩周高位 因預計庫存將下滑

而2月庫存意外增加1.3%，至305萬噸馬來西亞棕櫚油局定于4月10日公布該國棕櫚油庫存和產量等官方數據 其他相關油脂方面，芝加哥期貨交易所(CBOT)5月豆油期貨合約周二上漲1.4%，該合約最新漲0.4%大豆期貨也因為預計美中貿易談判取得進展而走高大商所豆油主力1905合約上漲0.8%，棕櫚油主力1905合約上漲1.4% 棕櫚油期價走勢受到其他油脂油料影響，因它們在全球植物油市場上競爭市場份額。

期市分析

瑞達期貨：豆二逼近前期低點 短期觀望為宜

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四收盤下跌，交易商表示，因美國周度出口銷售數據令人失望，南美大豆收成預估被上調CBOT-5月大豆收低6-3/4美分，報每蒲式耳8.95-1/4美元5月豆粕合約收跌2.9美元，報每短噸307.2美元，5月豆油合約跌0.08美分，報每磅28.98美分 盤面走勢：①A1905收盤報3310，較上一交易日-0.27%，成交量74138手，持倉量145666手，+5690；②B1906收跌，收盤報2773，較上一交易日-1.32%，成交量44602手，持倉量174600手，+9756手；③M1909持續探低,收盤報2601，較上一交易日-0.95%，成交量1623500手，持倉量2010074手，+90712，基差-71，+7，M5-9月價差-87，+7；④Y1909收盤報5602，較上一交易日-0.04%，成交量285978手，持倉量手620632手，+2140，基差-172，Y5-9月價差-162，+2。

機構

瑞達期貨：UDSA報告利多 豆類紛紛上漲

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)周二大豆期貨收盤基本持平，因美國農業部月度供需報告未能刺激市場CBOT-5月大豆期貨下跌0.2美元，報每蒲式耳8.98美元，盤中交投震蕩5月豆粕合約上漲0.2美元，報每短噸309.3美元；5月豆油合約收漲0.38美分，報每磅28.98美分 盤面走勢：①A1905小幅收漲，收盤報3338，較上一交易日+0.45%，成交量88126手，持倉量124824手，-19968，基差112，-4；②B1906小幅上漲，收盤報2818，較上一交易日+0.54%，成交量575987手，持倉量161520手，+762手；③M1909窄幅震蕩增倉縮量收陰,收盤報2621，較上一交易日-0.15%，成交量865260手，持倉量1881094手，+50944，基差-71，-20，M5-9月價差-96，-6；④Y1909收盤報5610，較上一交易日+0.07%，成交量344340手，持倉量手595480手，+20626，基差-160，Y5-9月價差-160，+6。

機構

大豆短期偏弱運行

3月底，國內豆一期貨主力1905合約創下新低3308元/噸，接近10年來低位區間筆者認為，雖然當前國內大豆在供給充足、需求疲弱的邏輯下偏弱運行，但考慮到目前大豆絕對價格相對低廉，同時新季美豆種植面積大幅下降等積極因素，或許無需過分看空大豆價格 供給充足需求疲弱 進口供給方面，由于一季度我國重啟美豆采購，二季度南美大豆大量上市，所以國內大豆進口供給充足。

資訊

大豆短期偏弱運行

3月底，國內豆一期貨主力1905合約創下新低3308元/噸，接近10年來低位區間筆者認為，雖然當前國內大豆在供給充足、需求疲弱的邏輯下偏弱運行，但考慮到目前大豆絕對價格相對低廉，同時新季美豆種植面積大幅下降等積極因素，或許無需過分看空大豆價格 供給充足需求疲弱 進口供給方面，由于一季度我國重啟美豆采購，二季度南美大豆大量上市，所以國內大豆進口供給充足。

農產品

【全國成交】1日連粕弱勢震蕩 全國現貨成交大放量

29日CBOT -05月大豆期貨合約收跌于884美分/蒲，跌5.2，跌幅0.58%美豆期價震蕩下跌，因美國庫存創紀錄，且玉米期貨大跌拖累，創出新的階段性價格低點受累于周五USDA公布的大豆季度庫存高于此前市場預估的26.83億蒲式耳，最新為27.155億蒲式耳；但2019年美國大豆種植面積預估為8451.7萬英畝，低于市場此前預估的8616.9萬英畝，一定程度上限制了高庫存對美豆期價的打壓 1日連粕主力M1905偏弱震蕩，報收于2495，跌10，跌幅0.40%，持倉121.5萬手，日減倉7.9萬手。

日評

【全國成交】2日連粕大漲 全國現貨成交繼續放量

1日CBOT -05月大豆期貨合約收漲于896.4美分/蒲，漲12.4，漲幅1.40%周一上漲，在周五遭遇拋售后與中國達成貿易協議的樂觀情緒刺激了反彈行情本周中美貿易磋商恢復，中國副總理率領的代表團將到訪華盛頓美國農業部稱，向中國售出82.8萬噸美國大豆，2018/19市場年交付，國內連續采購美豆，提振市場信心 2日連粕主力M1905強勁上漲，報收于2541，漲44漲幅1.76%，持倉103.4萬手，日減倉18萬手。

日評

廢鋼：19日晨間導讀（9:30）

宏觀：19日CBOT大豆期貨周一收低，因技術性賣盤，且沒有美國與中國達成貿易協議的任何消息5月大豆期貨合約跌0.4%，報每蒲式耳9.06美元 隔夜外盤：19日comex黃金04收1301.5,+0.27%;mex原油05收59.38，-0.07% 期貨方面：19日期螺1905夜盤小幅上漲，現3820漲1.17%，大幅增倉；期卷1905夜盤小幅上漲，現3727漲0.76%，小幅減倉。

每日分析

3月27日農產品早盤預測

美國大豆和豆油期貨走低，將拖累馬來西亞毛棕櫚油期貨早盤表現另外，市場預期馬來西亞棕櫚油產量增加，而出口增幅有限，意味著本月棕櫚油庫存可能進一步增加，也對盤面不利今日預計連盤震蕩運行 玉米 26日DCE玉米1905合約低開收漲，全天震蕩上行，主力合約減倉放量，收陽線收盤價1822元，漲7，漲幅0.39%，成交量24.9萬手，持倉93萬手，日減倉3.9萬手 日前，東北華北兩大產區所剩余糧不多，較去年同期相比進度保持一致，深加工企業考慮到后期糧源不多，紛紛收貨加大庫庫。

市場提示

兩粕：震蕩難改

【期貨走勢】 上周五夜盤兩粕主力合約漲跌回現，1905豆粕增倉2.38萬，1905菜粕減倉0.41萬 【操作策略】 外盤周五繼續上漲，因技術性買盤提振整個大豆市場基本面上看，兩粕需求端依然難言樂觀，豬瘟疫情仍舊嚴峻，生豬出欄率低和存欄率降幅持續擴大中美貿易磋商前景持續向好，全球大豆豐產在即，國內供應面壓力巨大，兩粕遠期向上乏力。

機構

【全國成交】18日連粕偏弱震蕩 現貨成交較好

15日CBOT大豆期貨主力05月合約收盤上漲，報收于909.2美分/蒲，漲10.2，漲幅1.13%，主要因為技術性反彈現貨市場表現強勁為大豆期貨提供了額外支撐，CBOT-5月大豆期貨突破位于10日移動均線的技術阻力位后，買盤加速 18日連粕主力合約M1905偏弱震蕩，報收于2550，跌15，跌幅0.58%，持倉165萬手，日減倉3.46萬手。

日評

【全國成交】20日連粕偏弱震蕩 現貨成交一般

18日CBOT大豆期貨主力05月合約收盤下跌，報收于903.2美分/蒲，跌2.25，跌幅0.24%，主要因為因技術性賣盤，且缺乏新的基本面消息，交易商仍在等待有關美國與中國正在進行的貿易談判的消息中國是全球最大的大豆進口國芝加哥期貨交易所收盤后，特朗普政府的一名官員表示，美國貿易代表萊特希澤和財長努欽計劃下周前往中國，與中國副總理劉鶴舉行新一輪的貿易談判 20日連粕主力合約M1905偏弱震蕩，報收于2536，跌16跌幅0.63%，持倉163.8萬手，減倉0.08萬手。

日評

【全國成交】21日連粕弱勢震蕩 現貨成交一般

20日CBOT大豆期貨主力05月合約收盤上漲，報收于905.25美分/蒲，跌1.25，漲幅1.23%，主要因為技術性買入，以及市場對美國與全球最大大豆買家中國達成貿易協議的前景感到樂觀美國總統特朗普周三表示，即將與北京達成一項貿易協議，美國貿易談判代表不久將前往中國特朗普在白宮對記者表示，他的政府正在討論在很長一段時間內繼續保持對中國商品的關稅特朗普稱，關稅威脅使中方急于達成協議 21日連粕主力合約M1905震蕩運行，小幅收漲，報收于2540，漲5，漲幅0.20%，持倉160萬手，日減倉3.7萬手。

日評