美國大豆期貨公司

Mysteel日報：國產大豆交易停滯 市場等待年后行情

2.2 CBOT大豆走勢 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四上漲，徘徊在六個月高點附近，交易商權衡南美作物天氣前景CBOT 3月大豆期貨合約收漲9-1/2美分，結價報每蒲式耳10.65-1/2美元 三、相關產品分析 豆粕：國內連粕M05維持高位震蕩，由于部分進口巴西大豆不符合檢疫要求，中國已經暫停接收5家巴西公司大豆，且持續時間尚不確定，疊加美國對華加征關稅預期始終存在，國內后續進口大豆以巴西大豆為主，節前備貨以及節后到港減少對豆粕價格提供支撐，但春節長假將至，下游以執行前期合同為主，僅少數地區進行剛需采購，全國油廠豆粕成交大幅減少，開機率日益下滑。

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Mysteel快訊：連粕高位徘徊 市場擔憂到港節奏

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨徘徊在近六個月高點，阿根廷干旱天氣影響產量，機構紛紛下調其大豆產量預估，但巴西大豆尚未進入集中收割期，仍保持豐產預期限制大豆價格回升空間國內連粕M05維持高位震蕩，由于部分進口巴西大豆不符合檢疫要求，中國已經暫停接收5家巴西公司大豆，且持續時間尚不確定，疊加美國對華加征關稅預期始終存在，國內后續進口大豆以巴西大豆為主，節前備貨以及節后到港減少對豆粕價格提供支撐，但春節長假將至，下游以執行前期合同為主，僅少數地區進行剛需采購，全國油廠豆粕成交大幅減少，開機率日益下滑。

日評

【平安期貨】2025年大豆市場前景：天氣、政策與貿易流影響下的多空博弈

受訪人信息：平安期貨有限公司 麥家亮 客戶觀點：2025年大豆市場前景：天氣、政策與貿易流影響下的多空博弈 主要觀點：從目前的情況來看，今年全球大豆市場大概率仍將呈現供應較為寬松的態勢這主要是基于南美大豆創紀錄產量的預期，目前這一預期依舊比較穩固盡管美國農業部接連下調了美國大豆的產量以及庫存數據，在短期內為國內外大豆期貨盤面帶來了有利的支撐，但我們需要注意的是，當前全球大豆庫存用量比處于 60 年來的次高水平。

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【紫金天風期貨】年后預計豆粕仍將回調

咨詢機構對24/25季巴西大豆產量有分歧，不乏較此前上調的，主要原因是第一大主產州MT的大豆前景較好節前特朗普上任，關注中美貿易政策變動情況，年后進入南美大豆收獲期，預計豆粕仍將回調，只是節奏問題，此外關注2月的美國農業展望論壇中對于大豆播種面積的討論，或是潛在利多 企業簡介：紫金天風期貨股份有限公司成立于1996年3月，注冊資本5.244億元，是經中國證監會批準，原國家工商行政管理總局核準的期貨公司，公司于2015年在新三板掛牌。

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【中州期貨】美豆階段性底部或已確立 一季度豆粕或維持偏強震蕩

受訪人信息：中州期貨有限公司 吳曉杰 客戶觀點：一季度豆粕或維持偏強震蕩，美國農業部1月供需報告大幅下調2024/25年美國大豆單產預估，導致美豆期末庫存和庫銷比大幅下調，在不足9%的庫銷比下，中短期CBOT大豆主力合約價格預計已經見底，未來震蕩區間判斷在1000-1100美分/蒲即使巴西貼水繼續小幅下跌，國內M05價格重心仍需上移，預計短期震蕩區間在2650-2850元/噸。

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【福能期貨股份有限公司】豆粕價格反彈 現貨基差預計震蕩上行

節后來看，考慮到去年美豆價格跌幅大于美玉米，我們認為農戶在新種植季可能該種其他作物，3月公布的2025/26年度美豆種植面積預計同比下降，疊加美國新總統上臺后的關稅政策，都將逐漸抬升豆粕價格重心綜上，南美大豆豐產格局在盤面已經進入交易尾聲，下方空間有限，考慮到豆粕短期、中長期都有上行動力，我們認為豆粕價格已經開啟反彈 企業簡介：福能期貨股份有限公司系福建省能源石化集團有限責任公司旗下全資設立的一家專業性期貨公司。

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【超迅通（山東）】豆粕價格底部抬升 現貨基差預計維持高位震蕩

受訪人信息：超迅通（天津）商貿有限公司 李寧 貿易總監 客戶觀點：預計春節前后豆粕現貨基差維持高位區間震蕩 主要觀點：當前正處春節備貨階段，對豆粕現貨基差形成一定支撐，下周春節前備貨結束后，山東豆粕現貨基差可能會出現小幅下調美國農業部公布的1月份供需報告利多數據，使得CBOT大豆期貨價格底部區間抬升，國內連盤豆粕較前期預估低點有所上移，后續能否繼續向上突破，還需要關注阿根廷和巴西天氣情況以及國際貿易局勢變化。

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Mysteel早報：華北市場豆粕價格或穩中偏強（20250102）

Commodity Weather Group稱，預計未來數周，阿根廷將持續出現炎熱天氣分析師稱，南美和美國作物天氣好于預期，以及近期巴西出現的降水等令全球供應充裕預期增加，這令大豆期貨在2024年承壓 巴西國家商品供應公司（Conab）公布的周度作物種植與收割報告顯示，截至2024年12月29日，巴西2024/25年度大豆種植率為98.2%，較此前一周提高0.4個百分點，較去年同期高0.3個百分點。

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Mysteel早報：河南豆粕價格今日震蕩偏強運行（20250102）

Commodity Weather Group稱，預計未來數周，阿根廷將持續出現炎熱天氣分析師稱，南美和美國作物天氣好于預期，以及近期巴西出現的降水等令全球供應充裕預期增加，這令大豆期貨在2024年承壓 巴西國家商品供應公司（Conab）公布的周度作物種植與收割報告顯示，截至2024年12月29日，巴西2024/25年度大豆種植率為98.2%，較此前一周提高0.4個百分點，較去年同期高0.3個百分點。

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CBOT市場：大豆期貨收高，因空頭回補（20241225）

交投更活躍的3月豆粕合約上漲3.60美元，結算價報每短噸301.60美元 1月豆油期貨合約收低0.39美分，結算價報每磅39.84美分交投更活躍的3月豆油合約下滑0.36美分，結算價報每磅40.30美分 大豆期貨面臨壓力，主要供應國巴西的大豆作物受益于常規降雨，預計產量將創紀錄高位但分析師表示市場已經消化了這些預期巴西是世界上最大的大豆出口國，與美國競爭全球銷售 內布拉斯加州風險管理公司FuturesOne的大宗商品經紀人Matt Wiegand稱，目前市場應該在很大程度上考慮到了這些預期。

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CBOT市場：大豆期貨反彈，但供應充裕前景限制漲幅（20241204）

　　　　 美豆陷于區間交投　　　　 大豆仍然被鎖定在一個狹窄的區間內，交易員權衡美國出口銷售最近的上升，以及美國貿易政策將影響需求的擔憂　　　　 經紀公司Allendale首席策略師Rich Nelson表示：“我們的大豆交易仍處于窄幅區間，等待關稅和貿易政策的進一步確認”　　　　 美國大豆壓榨量高于預期　　　　 美國農業部的一份報告顯示，10月大豆壓榨量高于預期，達到創紀錄的2.158億蒲式耳，支撐期貨價格。

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Mysteel早報：東北豆粕市場價格或震蕩運行（20241024）

【市場回顧】 前一個交易日東北油廠成交150000噸，遠月成交價11月01+40/50元/噸；遼寧市場價格3030-3050元/噸，吉林市場價格3110-3130元/噸；開機方面，大連日清開機，盤錦中儲糧開機，長春九三停機，沈陽富虹開機，營口嘉里雙線開機，盤錦匯福開機，丹東九三開機，鐵嶺九三開機，大連九三開機 【今日市場預期】 連粕主力合約M01暫報收于2980元/噸跌13元/噸；CBOT大豆期貨合約11月暫報收于997.75美分/蒲漲5.5美分/蒲；CBOT大豆期貨周三繼續上漲，因出口需求強勁支撐，美國農業部網站顯示，民間出口商向向中國出口13完萬噸大豆；但隨著美豆收割的推進，截至10月20日當周，美國大豆收割率為81%，一如市場預期，為2010年以來最快收割速度；疊加巴西產量前景較好，巴西國家商品供應公司最近將巴西大豆總產量和總面積預估分別定為1.66億噸和4730萬公頃，施壓美豆，美豆上行空間受限；今日連粕預計窄幅震蕩，東北市場現貨價格預計維持在3030-3130元/噸上下浮動。

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Mysteel早報：東北豆粕市場價格或震蕩運行（20241025）

【市場回顧】 前一個交易日東北油廠成交0噸，成交價3040元/噸；遼寧市場價格3030-3050元/噸，吉林市場價格3110-3130元/噸；開機方面，大連日清開機，盤錦中儲糧開機，長春九三停機，沈陽富虹開機，營口嘉里雙線開機，盤錦匯福開機，丹東九三開機，鐵嶺九三開機，大連九三開機 【今日市場預期】 連粕主力合約M01暫報收于2980元/噸跌9元/噸；CBOT大豆期貨合約11月暫報收于996美分/蒲跌1.75美分/蒲；CBOT大豆期貨周四收低，因供應壓力蓋過了出口需求支撐；且南北美天氣良好，截至10月20日當周，美國大豆收割率為81%，一如市場預期，為2010年以來最快收割速度；疊加巴西迎來有利降雨，產量前景較好，巴西國家商品供應公司最近將巴西大豆總產量和總面積預估分別定為1.66億噸和4730萬公頃，施壓美豆；今日連粕預計窄幅震蕩，東北市場現貨價格預計維持在3020-3120元/噸上下浮動。

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Mysteel解讀：10月之后國內豆粕多空博弈的關注焦點

證券、基金、保險公司互換便利，資產質押從中央銀行獲取流動性，提升機構的資金獲取能力與股票增值能力，大宗商品基金在本月底和季度結束前繼續清算其在CBOT大豆期貨的部分大量凈空頭頭寸，美豆歷史性的空單持續平倉截至9月24日當周，CFTC管理基金美豆期貨凈多持倉為負7.6萬手，環比上月減少9.1萬手，減幅55%；同比增加12.2萬手，增幅266% 2、美豆收割期遇上洪水天氣，美國港口可能出現罷工；截至2024年9月22日當周，美國大豆收割率為13%，去年同期為10%，五年均值為8%，大豆收割進度雖然快于五年均值，但市場擔憂接下來的颶風“海倫妮”登陸后墨西哥灣沿岸地區的農作物和基礎設施受損，從而影響美豆的收割進度；另外據市場消息美灣多個碼頭可能在10月1日出現工人罷工，目前國際碼頭工人協會與代表港口的美國海事聯盟之間的談判陷入僵持，行業專家表示如果罷工可能維持一周左右的時間，也不排除罷工更長的時間。

熱點分析

ProFarmer中西部考察結果顯示美國大豆產量和單產高于美國農業部預期

本周美國《農場雜志》媒體旗下的咨詢服務機構職業農場主公司(ProFarmer)組織了年度中西部農作物考察，對7個玉米大豆主產州的作物進行實地考察 在周五芝加哥期貨交易所收市后，ProFarmer發布的全國預測數據顯示，2024年美國大豆產量預計為創紀錄的47.4億蒲，平均單產為創紀錄的每英畝54.9蒲。

聚焦

CBOT市場：大豆期貨回升，盤中觸及合約低點（20240815）

　　　　 交投最活躍的CBOT 12月豆粕期貨收高4.50美元，結算價報每短噸303.70美元　　　　 交投最活躍的12月豆油期貨收跌0.21美分，結算價報每磅38.88美分 超賣后出現技術性反彈 美國農業部（USDA）周一在月報中公布，美國2024/25年度大豆產量和年末庫存預估高于預期農業經紀公司U.S. Commodities總裁Don Roose表示，這導致大豆處于深度超賣區。

機構看盤

咨詢機構預測2024/25年度大豆價格將下跌，因產量增長

咨詢機構Safras & Mercado表示，如果美國、阿根廷和巴西的大豆收成預測得到證實，大豆期貨價格可能會在2024/25年度下跌 該公司分析師路易斯·費爾南多·古鐵雷斯·洛克表示，如果全球大豆產量增加，將意味著庫存增長，對大豆價格構成壓力。

聚焦

CBOT市場：大豆期貨收高，巴西稅收新舉措或將提振美國出口（20240607）

　　　　 巴西豆農惜售，美國出口預計增長 巴西大豆和棉花公司周四抨擊政府的行政命令，該命令對稅收抵免的使用實施新的規定，新措施將降低企業在全球市場上的競爭力　　　　 巴西豆農在新規定出臺后遲遲不愿出售大豆，這可能會刺激對美國出口的更多興趣　　　　 交易商表示，大豆期貨也因空頭回補而獲得支撐　　　　 美豆出口處于預估區間低端，巴西大豆出口低于上年同期 美國農業部（USDA）周四公布的出口銷售報告顯示，5月30日止當周，美國當前市場年度大豆出口銷售凈增18.96萬噸，較之前一周減少42%，較前四周均值減少42%。

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CBOT市場：大豆期貨收跌，因豆粕走低及播種進度快于預期（20240522）

預計阿根廷將開始壓榨越來越多的大豆，美國豆粕在全球市場上的競爭力仍然受到懷疑　　　　 此外，玉米價格在技術交易和快速的種植進展中下跌，也給大豆期貨帶來壓力美國農業部報告稱，截至周日，美國70%的玉米作物已經種植　　　　 巴西大豆種植接近完成，出口預估下調　　　　 巴西國家商品供應公司（Conab）公布的周度作物種植與收割報告顯示，截至5月19日，巴西2023/24年度大豆收割率為97%，較此前一周增加1.4個百分點，但低于去年同期的98.5%。

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CBOT市場：大豆期貨上漲，因擔心巴西洪災（20240521）

　　　　 過量的降雨和嚴重的洪水限制了里奧格蘭德港口的貨物運輸里奧格蘭德港口是巴西第四大大豆出口港口大豆加工商邦吉公司表示，其正在逐步恢復里奧格蘭德鎮的運作　　　　 S&P Global Market Intelligence稱：“物流受到嚴重干擾，受損基礎設施的修復將需要長達一年的時間”　　　　 對黑海地區惡劣作物天氣和美國播種推遲的擔憂也支撐了農產品期貨。

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