春節前后農產品期貨

我的農產品：2021年春節后生豬期貨投資報告會順利召開

2021年3月12日（周五）下午，由西南期貨有限公司主辦，上海鋼聯電子商務股份有限公司協辦的“2021年春節后生豬期貨投資報告會”順利召開 本次線上交流會于13點30分正式開始，會議由上海鋼聯我的農產品網鄢美玲主持 首先，由上海鋼聯我的農產品網生豬分析師潘婷婷對“春節前后生豬市場動態及一季度生豬產業鏈現狀”進行分析。

聚焦

Mysteel早報：國產大豆市場春節氛圍明顯（20250121）

年關將至，因銷區銷售情況遠低于往年同期水準，貿易商豆企多數少量補庫存，以滿足剛需為主，不過多積壓庫存，主要還是擔心春節后大豆價格有所反彈 二、外盤走勢 受馬丁路德金紀念日假期影響，CBOT、ICE農產品期貨周一休市，故芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨暫無盤面 三、后續預測 整體來看，受春節假期臨近，現階段大豆主要以剛需為主，現貨價格暫時呈現平穩堅挺走勢，春節后如果無強有力的政策支持背景之下，或將有走低的風險。

市場提示

【中糧期貨】節后花生期貨盤面或震蕩下跌

二、風險提示： 第一，基于“產地余貨充足且篩選廠成品銷路不旺”的現貨主線邏輯，若春節前仍未出現可觀的產地集中上貨，或者進口方面出現反轉題材，春節后花生期貨盤面可能出現“先跌為敬”的情緒 第二，考慮到花生期貨在一月份與其他大宗農產品均有節奏相似的上漲，花生期貨作為體量較小的品種，在春節后開市的波動風險當來自體量更大的油脂油料板塊粗淺推演，春節前，美國農業部1月供需報告的大豆利多被計價完成；春節假期，美國施政對商品的影響為最大變數，老的預期為貿易方向的利多內盤，潛在的利空風險為假期期間并未出現新的利多因素，致使外盤市場回調，或導致內盤在假期后首日的低開盤價。

油脂油料大家說市場

【建信期貨】年后關注花生余貨量預期差及宏觀變化

受訪人信息： 建信期貨農產品研究員 洪辰亮 客戶觀點：今年花生豐產，收獲季開始現貨及期貨同步快速下跌，但觀察四季度油廠的風向其實并沒有特別悲觀，收獲季開始至今油廠收購量在近8年中處于中等偏好水平，也預示著年前價格下方支撐力度較強而春節后行情變數較大一者是產量出貨進度現在并看不太出，就像去年一直說出貨慢，但在春節后發現余貨也并沒有想象中這么多，而今年相對出貨比去年好一些，產量微增的預期是否會再一次被節后余貨量打破值關注。

油脂油料大家說市場

【紫金天風期貨】擺脫震蕩還需生柴落地

受訪人信息：紫金天風期貨 研究中心農產品負責人 聶波 客戶觀點：目前油脂最大的不確定性是生物柴油政策，印尼非PSO部分能否順利執行還有待關注，1月底美國生物柴油45Z稅收抵免也更多是指南，上升到法律層面并公布還需要時間，油脂底部相對明確，但是趨勢性向上還需要生柴端的需求溢價重回，而春節后國內菜油近端還是有供應壓力，遠端存在供應收縮預期。

油脂油料大家說市場

Mysteel解讀：下游備貨進入尾聲，下周市場心態轉為盤整

本周CBOT大豆期貨上漲至1000美分上方，因USDA報告超預期下調美豆產量、單產及庫存等數據，助推連粕大幅上漲；但隨著南美周末阿根廷預計迎來有利降雨，巴西農業咨詢機構Agroconsult作物巡查前，上調巴西大豆產量至1.724億噸美豆迎來市場獲利了結，CBOT大豆沖高回落；而國內連粕在南美豐產預期背景下，國內下游大型飼料集團備貨基本結束，市場購銷情緒轉淡，全國油廠豆粕成交量大幅下滑，但同時因臨近春節下游集中提貨使得各地區油廠壓車現象嚴重，且美國新任總統任職在即，關稅政策不確定性加劇價格波動，國內部分地區港口通關政策尚未放寬，一季度大豆預期供應偏緊，到港不確定性增加等多空因素交織背景下，后市國內現貨如何演繹？Mysteel農產品團隊展開了針對下周市場行情變化的綜合調查，調研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業、31家貿易商、14位投資機構分析人士。

熱點分析

Mysteel解讀：2月雞蛋期現市場簡析

導語：2月雞蛋現貨價格高位下滑，價格走勢呈現弱勢；本月雞蛋期貨主力合約走勢與現貨表現略有差異，春節前盤面多空博弈，蛋價重心小幅下探，春節后更換主力合約，多頭優勢加強，盤面增倉拉漲 現貨方面： 數據來源：鋼聯數據 從供需層面來看價格，據Mysteel農產品數據統計：2月份全國主產區雞蛋均價3.54元/斤，較上月下跌0.56元/斤，跌幅13.66%；主銷區均價3.54元/斤，較上月下跌0.59元/斤，跌幅14.29%。

熱點分析

Mysteel解讀：鄭棉偏強震蕩，倉單依舊高位

短期看，市場需求暫時穩定，支撐鄭棉穩定運行，不過紡企在節前已經完成原料補庫動作，棉市購銷清淡短期內預計鄭棉期貨將維持偏強震蕩格局 下游消費終端向好 據Mysteel農產品數據監測，截至2月23日，主要地區紡企紗線庫存為22.4天，周環比減幅9.31%紡企開機負荷為79.8%，環比增幅267.74%今年紡企復工較早，工人到崗情況不錯，車間生產陸續恢復中，整體市場來看，主流地區紡企開機負荷較春節前有所增加。

熱點分析

Mysteel解讀：美棉期價漲停，或趨于見頂

1月2日美棉主力期價開盤價80.87美分/磅，至今上漲勢頭十分明顯，截止目前漲幅逾20%；同期，鄭棉主力開盤價15510元/噸，最高價16395元/噸，漲幅僅5.7%因而，進口棉現貨價格表現亦強于國內棉花，春節假期前，內外棉價差已出現倒掛，鋼聯數據顯示，2月8日新疆棉與美棉價差為-220元/噸，節后價差倒掛幅度呈現擴張趨勢 圖2 美國主要農產品期貨主力收盤價 受多重因素影響，2024年全球棉花消費并不樂觀，USDA預估2023/24年度棉花消費量為2448.6萬噸，較2022/23年度提高28.2萬噸，然而，依舊低于2015/16至2018/19年度，且明顯低于2020/21年度與2021/22年度平均值2616萬噸。

熱點分析

Mysteel解讀：春節之后國內棉紗價格上漲走勢分析

但節后價格出現上漲是否是因為下游訂單增加？經過Mysteel農產品了解，春節后國內棉紗價格上漲主要原因來自以下幾個方面： 第一，ICE棉花近期價格上漲為國內棉制品帶來利好支撐近期ICE棉花價格漲勢明顯，在2月份美國農業部的供需報告中，調減2023/2024年生產年度美國及全球棉花期末庫存，5月ICE棉花期貨累計上漲6%2月16日該合約曾觸及自2022年9月以來的最高位96.42美分/磅，上周上漲2.4%。

熱點分析

Mysteel解讀：棉價重心上移，下游陸續開工

春節過后，鄭棉期貨迎來“開門紅”，鄭棉主連盤面價格一度接近16400元/噸，國內棉花基差報價、一口價應聲上調，棉花貿易和加工企業不再惜售觀望，皮棉資源報價熱情高漲，回收貨款的氣氛較濃不過下游紡企補庫節奏依舊緩慢；大部分棉紡織企業觀望情緒占主導，并不打算匆忙詢價、高位接貨短期棉花價格或延續偏強震蕩走勢 棉花價格高位震蕩 圖1 2021-2023年國內3128棉花價格走勢圖 據Mysteel農產品數據監測，如圖1所示，截至2月22日，國內3128皮棉均價17246元/噸，周環比上漲1.07%，棉價重心上移。

熱點分析

假期國際大宗商品多數飄紅

春節假期，國際大宗商品除了天然氣、大豆、玉米和黃金出現了下跌之外，多數商品期貨收漲，整體呈現工業品強農產品弱的格局 錫領漲有色板塊 國內長假期間，LME有色金屬漲跌互見，其中錫漲4.11%、鎳漲1.46%、銅漲1.4%、鉛跌1.94%、鋅跌1.14%、鋁跌0.54%黃金先跌后漲，以COMEX市場為例，截至16日收盤，黃金下跌1.1%，白銀上漲4.73%。

市場播報

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （1月22日-1月26日）

螺紋鋼：本周螺紋鋼價格小幅上漲1）產業面，本周建材供需雙降，隨著春節假期效應顯現，建筑材需求會加速下降但市場交易冬儲行情，在社會庫存偏低的情況下，貿易商仍有一定備貨2）宏觀面，受降準利好刺激，本周螺紋鋼期貨震蕩上漲運行，帶動現貨價格走強 農產品方面：農產品價格漲跌互現本周雞苗市場出苗量、毛雞價格、補欄情緒等方面均支撐當前雞苗價格的上漲，漲幅居前；生豬、白糖、棉花等農產品價格小幅上漲；本周辣椒整體貨源供應較少，采購商拿貨不積極，價格下滑；雞蛋、生姜、小麥等農產品價格小幅下滑。

產業分析

Mysteel節后預測：華南地區玉米市場節后或震蕩偏弱

近期期價持續上漲支撐貿易商心態，港口報價小幅上漲，但實際成交價格穩定，上漲動力不足根據Mysteel農產品統計，截至1月31日東北新糧二等散糧蛇口港自提價格2450元/噸，環比下跌110元/噸前期價格下跌原因分析如下： 前期期貨市場價格不斷下跌，市場看空情緒濃厚，且遠期預售價格偏低，貿易商報價心態弱 臨近春節，產區基層上量增加，農戶積極性提升 飼料企業訂單下滑，降價銷售，原料采購意向不高，年前整體備貨力度較往年偏弱。

熱點分析

Mysteel月報：1月棉紗價格上漲，后道訂單好轉

二、棉紗市場運行情況 2.1 棉紗現貨價格 圖1 2022-2024年純棉32s環錠紡價格走勢 據Mysteel農產品數據監測，1月份受美棉及市場情緒推動，鄭棉期貨再次反彈至萬六上方，原料端漲價疊加下游節前補庫支撐，純棉紗市場穩中偏強運行，月內部分紗支走貨順暢，紡企成品庫存壓力基本緩解，開機持續回暖；至下旬，隨著春節臨近，下游織廠陸續放假，對原料補庫逐漸收尾，市場交投轉淡，原料端棉價震蕩偏強，紡企試探調漲報價但新單不多，目前仍多執行前期訂單為主。

月評

【國海良時期貨】花生市場春節后或將出現階段性反彈

受訪人信息：國海良時期貨農產品研究員 胡林軒 客戶觀點：當前花生現貨市場在經過短暫的備貨期貨后再次進入了觀望狀態，基層挺價心理有所動搖，貿易商和油廠采購節奏減慢，油廠繼續打壓收購價格，現貨利多驅動逐漸減弱花生期貨端在一定程度上受到了油脂板塊近期偏強走勢的影響，但是現貨表現低迷也讓期貨走勢受到制約，預計花生期貨在春節前總體繼續延續著區間震蕩運行。

油料大家說市場

【中信建投期貨】花生高點或難再現，節后預計寬幅震蕩

受訪人：中信建投期貨農產品研究員 石麗紅 吳赟川 春節前食品花生需求有所恢復，走貨順暢，通貨價格上漲帶動盤面上行然而節前絕大部分油廠停機停收，花生到貨數量逐步下滑，基本趨于停滯當前蘇丹精米已陸續到達北方港口，以質論價為主，節前成交清淡 疫情管控放開后以豆油為主的餐飲消費低迷，年前油脂消費整體難言可觀預計春節后餐飲消費復蘇，油脂價格有望迎來階段性反彈，花生油預計跟隨油脂板塊階段性上行。

油脂油料

【格林大華期貨】春節后或將呈現粕強油弱的格局

受訪人： 格林大華期貨農產品小組組長劉錦 “目前國內整體粕類庫存水平不高，豆粕庫存仍在恢復中，菜粕庫存處于歷史同期低位水平，今年農歷春節放假時間較早，山東地區油廠停機增多，豆粕壓榨量有望階段性降低，貿易商普遍處于低備貨狀態，疊加南美天氣升水炒作基礎仍在，預計雙粕春節前將繼續保持強勢上漲態勢”格林大華期貨農產品小組組長劉錦說 　　相比較堅挺的雙粕，油脂表現差強人意，三大油脂走勢整體呈現區間寬幅振蕩走勢，上有壓力下有支撐，壓力是國內餐飲消費旺季不旺，導致油脂需求沒有起色，國內主要棕櫚油庫存壘庫已經成為事實，支撐是南美天氣不確定性的升水炒作和豆油、菜油堅挺的基差。

飼料原料

Mysteel周報：全國棉價穩中小漲，下游訂單平穩（12.30-1.6）

內外棉分化明顯，強預期背景下，鄭棉期貨價格震蕩偏強；臨近年關，紡企開機提高，市場交投氛圍稍有升溫；國內棉花供應充足，鄭棉倉單數量處于同期低位水平，紡企節前備貨行情進入尾聲因此，Mysteel農產品預計未來一周棉花價格或企穩運行，重點關注關注紡企春節放假安排及宏觀面消息 詳情請看周報 棉花周度報告（12.30-1.6）.pdf 。

周評

2023年首個交易日，國內大宗商品新年有望“開門紅”

”長江期貨產業服務總部稱 此外，市場較為關注的棉花短期預期回暖邏輯仍然會有延續，元旦假期后有望迎來開門紅，但漲幅或相對有限 “目前，鄭棉仍處在強預期與弱現實的博弈之中，雖然預期持續走強，但缺乏下游配合”物產中大期貨研究院農產品組表示，受制于終端消費的弱現實，全國感染高峰仍未過去，春節前終端消費仍然低迷，給棉價上漲帶來壓力下游雖然庫存情況有所改善，但同樣受制于短期疫情影響，小廠均提前放假，節前補庫基本結束，現貨交投有所走淡，預計需求回暖要等到春節之后。

爐料