國內市場農產品期貨

Mysteel解讀：下游備貨進入尾聲，下周市場心態轉為盤整

本周CBOT大豆期貨上漲至1000美分上方，因USDA報告超預期下調美豆產量、單產及庫存等數據，助推連粕大幅上漲；但隨著南美周末阿根廷預計迎來有利降雨，巴西農業咨詢機構Agroconsult作物巡查前，上調巴西大豆產量至1.724億噸美豆迎來市場獲利了結，CBOT大豆沖高回落；而國內連粕在南美豐產預期背景下，國內下游大型飼料集團備貨基本結束，市場購銷情緒轉淡，全國油廠豆粕成交量大幅下滑，但同時因臨近春節下游集中提貨使得各地區油廠壓車現象嚴重，且美國新任總統任職在即，關稅政策不確定性加劇價格波動，國內部分地區港口通關政策尚未放寬，一季度大豆預期供應偏緊，到港不確定性增加等多空因素交織背景下，后市國內現貨如何演繹？Mysteel農產品團隊展開了針對下周市場行情變化的綜合調查，調研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業、31家貿易商、14位投資機構分析人士。

熱點分析

【混沌天成期貨】短期油脂價格或延續偏強運行

受訪人信息：混沌天成期貨農產品研究員 客戶觀點： 馬棕本年度產量下降，關注引進勞工的進程，拉尼娜或導致東南亞降水偏多，短期影響棕櫚油產出；加拿大菜籽預計減產嚴重；美豆主產區近期收獲加快，新季南美大豆開始播種，播種順利，需警惕拉尼娜現象；近期國內大豆壓榨量回升但部分油廠斷豆，需關注主產區天氣能源價格強勁帶動生柴市場，近期拜登或將繼續推進上任時提出的綠色能源刺激政策，南美生柴摻混比例下調，印尼推遲B40生柴計劃的實施。

油脂油料大家說市場

2024年我國期貨市場成交“量減額增”

廣州金控期貨研究中心副總經理程小勇認為，從單月來看，2024年12月國內期貨市場成交量同比出現下降，主要原因是年底機構減少了對商品的押注，尤其是廣期所的新能源材料、鄭商所的能源和部分農產品下跌觸發止損盤，不過這三類商品的期權成交量同比仍出現大幅增長2024年我國期貨市場成交量與2023年水平相比，還需要時間修復，全年成交額同比增長8.93%，主要受金融期貨價格上漲帶動的影響 記者采訪多位受訪者了解到，去年以來，全球經濟在多重因素推動下變化多端，包括美聯儲政策轉向、地緣沖突持續發酵等因素共同作用于期貨市場。

技術學堂

Mysteel解讀：12月國內豆油市場基差走強的驅動因素

12月份，連盤豆油整體呈現震蕩下跌行情，截至目前主力合約收盤價格7700元/噸，月環比下跌4.93%雖然期貨盤面表現差強人意，但現貨市場基差卻毅然堅挺，國內市場基差逐步走強根據Mysteel農產品數據跟蹤，自連盤豆油主力合約換月以來，國內主流市場主流基差漲幅較大。

熱點分析

Mysteel解讀：市場供應壓力繼續放大，紡企保持謹慎采購

步入12月以來，新疆棉花的采摘工作已基本完成，加工進度也進入了尾聲，國內市場供應量逐漸上升然而，本周鄭棉期貨價格橫盤弱勢運行，盡管期間發布的經濟數據呈現利好，但上半月美國農業部(USDA)的報告釋放利空信號，加之美元持續走強市場情緒普遍悲觀，這些因素共同對期貨市場造成了壓力現貨市場上，棉花交易情況參差不齊，棉花的銷售壓力相對較大 棉花價格延續弱勢震蕩 據Mysteel農產品數據監測，截至12月26日，國內3128皮棉均價14561元/噸，周環比下跌0.14%。

熱點分析

Mysteel日報：全國建筑鋼材價格部分小幅松動 市場成交不佳

今日國內建筑鋼材價格部分下跌，成交不佳具體來看：早盤期貨窄幅震蕩運行，國內多數城市現貨價格暫穩，交易氛圍不佳，實際成交存在暗降出貨午后期貨震蕩下行，部分城市下調現貨價格，終端按需采購，成交氛圍不佳天氣漸冷，需求韌性不足，但目前市場上資源偏緊，部分城市規格短缺情況較為嚴重，商家挺價意愿強，短期價格存在一定支撐交易量較前一日縮量8.8% 1、12月18日，中央農村工作會議強調，要堅決扛牢保障國家糧食安全重任，持續增強糧食等重要農產品供給保障能力，穩定糧食播種面積；要全面落實進一步深化農村改革任務，有序推進第二輪土地承包到期后再延長三十年試點。

日報

[PVC]：隆眾早訊--周二版

國內電石市場烏海地區貿易主流出廠價格報2650元/噸，終端價格區域下調 山東液氯價格穩定，執行500元出廠；山東來看，區域內主力下游存壓車現象，供應存增量，非鋁下游淡季顯疲弱，當前市場缺乏明顯的利好指引下，預計今日液堿價格延續回落預期； 國內黑色系期貨夜盤收盤，鐵礦石漲1.12%，螺紋鋼漲0.66%，熱卷漲0.80%，焦煤跌0.65%，焦炭跌0.32%農產品普遍下跌，玉米跌1.44%，豆油跌1.35%，玉米淀粉跌1.02%，豆二跌1.01%，棉花跌近1%。

早間提示

Mysteel解讀：供強需弱 棉花價格匍匐前行

2023/24年度大部分時間內棉花加工成本與期貨價格倒掛，較大比例軋花企業出現虧損，2024/25年度加工企業收購心態更為謹慎，部分老板積極對外承包，市場對新年度籽棉收購價格預估較低因此，近期國內棉花現貨和期貨價格重心逐漸下移，試探前低，9月9日鄭棉主連盤中最低價格13220元/噸，僅較前低高20元/噸Mysteel農產品數據顯示，9月9日全國新疆機采棉標準級3128B價格14502元/噸，年同比下跌19.74%，較前3年同期均值下跌17.27%，為2020年10月22日以來新低。

熱點分析

“金九銀十”旺季來臨，大宗商品市場成色堪憂

不過，貴金屬等部分品種的交易機會相對較為確定 “金九”初期行情黯淡 近期，大宗商品市場整體延續下跌走勢數據顯示，9月5日，反映國內大宗商品期貨走勢的文華商品指數一度觸及166.31點，創下2023年6月1日以來新低，較今年5月30日盤中高點的192.76點，累計下跌13.72%，本月以來累計跌幅為3.98% 其中，工業品指數跌幅顯著大于農產品指數。

資訊

Mysteel數據：全國主要地區飼料企業豆粕庫存天數調查（20240830）

據Mysteel農產品對全國主要地區的50家飼料企業樣本調查顯示，截止到2024年8月30日（第35周），國內飼料企業豆粕庫存天數（物理庫存天數）為7.61天，較8月23日增加0.02天，增幅0.29%，較去年同期減少15.76%本周連粕反彈上行，盤中最高回升至3000元/噸以上；本周因美豆貼水報價上調，帶動進口大豆成本上漲，連盤期貨企穩，市場情緒在盤面帶動有所好轉 本周全國各地區飼料企業物理庫存天數整體有所增加，但漲幅不大。

庫存

Mysteel周報：宏觀利空因素發酵 棉價大幅下挫（8.1-8.8）

綜合來看，國內棉花基本面較弱，宏觀利空因素發酵，本周棉花價格大幅下挫；棉花期貨破位下跌，部分軋花企業不得不強行平倉，下游低價采購，總體成交表現一般，基差重心上移；紡織市場行情難有改善，棉紗價格競爭激烈，工廠積極銷售降低庫存風險結合以上因素分析，Mysteel農產品預期未來一周棉花價格或呈震蕩下跌，關注產區天氣、下游接單情況，以及宏觀消息 詳情請看周報 。

周評

Mysteel數據：全國主要地區飼料企業豆粕庫存天數調查（20240712）

據Mysteel農產品對全國主要地區的50家飼料企業樣本調查顯示，截止到2024年7月12日（第28周），國內飼料企業豆粕庫存天數（物理庫存天數）為7.74天，較7月5日增加0.12天，增幅1.51%，較去年同期減少1.62%本周連粕大幅下跌，盤中跌破3200點支撐位一方面跟隨外盤美豆下跌，CBOT大豆期貨觸及新低，美豆跌破1100美分/蒲支撐；另一方面國內現貨供給的充裕施壓，國內7月、8月的大量大港，多周的持續累庫，豆粕庫存居高不下，M09回歸國內基本面走勢邏輯之后壓力凸顯；另外國內需求遠比此前市場預期的悲觀，下游飼料養殖企業除了前期采購的高價基差合同外，現貨滾動補庫為主，當前下游頭寸充足，但飼料原料消耗較慢。

庫存

Mysteel解讀：下周豆粕產業鏈心態調研看盤整為主

7-9月美國大豆種植區出現拉尼娜天氣可能性較大，因市場擔憂美豆天氣，豆粕期貨獲利空單減持避險，連粕或跟隨美豆進行修正行情，但國內豆粕供應充足，豆粕價格上行壓力較大，預計下周或將維持區間震蕩運行 調查說明： 1、本調查是Mysteel農產品每周四對下周市場行情變化所作的一種綜合調查分析 2、本調查覆蓋了北京、上海、深圳、天津、吉林、遼寧、河北、河南、山東、江蘇、湖北、湖南、四川、重慶、廣東、廣西、福建等17個主要省市。

熱點分析

Mysteel解讀：下周豆粕產業鏈心態調研看跌為主

7-9月美國大豆種植區出現拉尼娜天氣可能性較大，因市場擔憂美豆天氣，豆粕期貨獲利空單減持避險，連粕或跟隨美豆進行修正行情，但國內豆粕供應充足，豆粕價格上行壓力較大，預計下周維持區間震蕩運行 調查說明： 1、本調查是Mysteel農產品每周四對下周市場行情變化所作的一種綜合調查分析 2、本調查覆蓋了北京、上海、深圳、天津、吉林、遼寧、河北、河南、山東、江蘇、湖北、湖南、四川、重慶、廣東、廣西、福建等17個主要省市。

熱點分析

【財聯社】生豬期貨行情回調，機構：慢爬坡，但上行周期確立

五礦期貨農產品分析師王俊向媒體表示，養殖板塊股票，包括生豬、肉雞及蛋雞苗股票整體表現偏強，近期大幅下跌，應該是正常的獲利回吐；短期生豬、雞蛋及肉雞價格走勢仍偏強，但考慮到中期產能過剩的隱憂仍在，因此市場整體表現謹慎，沖高之后容易出現回吐漲幅的走勢 上海鋼聯生豬分析師鄢美玲向媒體指出，目前國內高價區豬價破18元/公斤，多集中在山東河北河南等前期豬病影響區域，也是今年二育主要進場區域，近日二育量有所回落，不排除從西南西北等低價區調入部分二育豬來進行補欄，但整體隨著豬價的上漲，二育氛圍有所下降。

媒體報道

Mysteel解讀：鄭棉偏弱震蕩，倉單數量下滑

但是國內棉花現貨基差報價、一口價持續跟漲，疆內棉花加工企業、套保率低的中間商虧損幅度不斷收窄，市場信心回升 短期內預計鄭棉期貨將維持橫盤震蕩格局 下游需求淡季明顯 據Mysteel農產品數據監測，截至5月24日，主要地區紡企紗線庫存為27.3天，周環比減幅1.8%期價止跌企穩，低價棉紗走貨順暢，市場詢單問價增加，主流地區紡企庫存小幅下降。

熱點分析

Mysteel解讀：5月我國進口牛肉到港量或繼續下降

2024年1-4月中國累計進口牛肉99.56萬噸，同比上升22.00%從進口均價來看，2024年4月我國進口牛肉均價為4877.87美元/噸，環比3月上漲1.37%，同比下降8.09% 　　相比2024年3月，我國4月牛肉進口量呈現下降趨勢，這主要是由于國內進口牛肉市場仍處于去庫存的狀態，貿易商手中貨源積壓，資金周轉相對偏慢，對期貨的購買欲望偏低，訂貨并不積極據Mysteel農產品了解，由于國產牛肉價格持續回落，已經在一定程度上對進口牛肉形成替代和競爭關系，進口商后續采購進口自巴西等國的期貨熱情進一步降低。

熱點分析

廣西自貿試驗區欽州港片區產融基地暨金融監管倉正式啟動

據介紹，產融基地暨金融監管倉一期利用北大宗平臺錳產業鏈業務為基礎，聯動核心企業共同建設鋁產業云端供應鏈一體化工程，形成錳、鋁產業全鏈條的國內國際雙循環的交易體系，規劃引流錳、鋁產業鏈全流程產品進駐欽州綜保區；二期將推動黑色金屬、有色金屬、能源、化工、農產品等欽州港區域優勢大宗商品現貨交易提質升級，集成國際化跨境交易、離岸交易、人民幣計價結算、外匯風險管理等產業賦能配套服務，構建“期貨與現貨、場內與場外、境內與境外、線下與線上”互聯互通的多層次大宗商品交易市場體系，形成大宗商品物流供應鏈、金融創新服務與政府監管共生共贏的數字化生態。

熱點資訊

Mysteel早報：全國葵花籽粕市場偏強震蕩運行（20240524）

5月23日，全國進口葵花籽粕市場價格偏強運行，主流價格在2460-2600元/噸目前美豆因需求偏弱和天氣炒作動力不足而反復震蕩，國內豆粕期貨市場資金市特征更為突出，農產品盤面表現為之抗跌葵花籽粕現貨市場漲勢冷靜，北方貿易商積極出貨，集中到貨壓力令價格維持平穩震蕩格局，南方市場葵花籽粕價格跟隨當地豆粕市場偏強上漲，市場貿易商零星成交，下游對后市預期供應充足，市場行情波動大，采購謹慎對待，短期市場難以消耗現貨庫存，緩慢執行合同，國內葵花籽粕價格偏強震蕩運行為主。

市場提示

Mysteel日報：全國葵花籽粕價格偏強運行

5月23日，全國進口葵花籽粕市場價格偏強運行，主流價格在2470-2650元/噸連粕偏強運行，全國各地貿易商豆粕現貨報價穩中上漲，其中天津貿易商報價3510元/噸漲30元/噸，山東貿易商報價3440元/噸漲20元/噸，江蘇貿易商報價3430元/噸穩定，廣東貿易商報價3500元/噸漲10元/噸目前美豆因需求偏弱和天氣炒作動力不足而反復震蕩，國內豆粕期貨市場資金市特征更為突出，農產品盤面表現為之抗跌。

日評