鎳期貨消息

【長江期貨】消息面利好推動鎳價反彈 后續關注宏觀情緒影響

受訪人信息：長江期貨股份有限公司 研究員 客戶觀點： 近期鎳價強勢反彈宏觀面，中國央行釋放擇機降準降息信號，財政部關于2025年財政政策表態積極，特朗普政府僅對有限產品加征關稅言論亦帶來提振鎳礦方面，近期印尼RKAB鎳礦配額申請中部分未批準，印尼鎳礦價格維持堅挺精煉鎳方面，精煉鎳產量持續攀升，印尼中間品產能有投放預期。

鎳大家說市場

【中信期貨】印尼選舉&RKAB進度延遲消息籠罩，鎳價偏高位震蕩

受訪人信息：中信期貨研究所 有色與新材料組高級研究員 張遠 客戶觀點：供應端，電鎳進口低位但國內產量高企，且印尼各環節項目爬產，整體供應較多；需求端，不銹鋼1-2月排產季節性下滑，合金需求未有明顯增長，市場成交整體表現一般。

鎳大家說市場

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報（1月20日-1月24日）

短期硫酸鎳缺乏驅動，整體波動有限，價格維持成本定價 綜合來看，鎳市場基本面需求回落主導疊加礦端消息面支撐走弱，價格變現弱勢，但能否突破區間尚缺乏明顯驅動中長期產業過剩壓制，邊際有下移趨勢預計短期鎳價維持區間震蕩運行空間暫看122000-130000元/噸 鉻：本周鉻系上下游市場均現回溫跡象上周鉻礦期貨主流粉成交上漲后，鉻礦商家報盤挺價心態進一步增強，疊加周中青山集團2月高碳鉻鐵鋼招價半年內首次平盤出臺，鉻鐵市場信心回升，隨后山西太鋼也同樣平盤公布其鋼招價，鉻鐵貿易商和工廠逐漸由此前看空轉為看穩，因而刺激鉻礦貿易商報價再小幅上漲1-2元/噸度。

產業分析

Mysteel晚報：短期鎳礦價格持穩運行 鉻鐵市場平穩運行

精煉鎳現貨成交仍以較低升貼水電積鎳資源為主，各品牌精煉鎳現貨升貼水多持穩，部分品牌因低價走貨者離場現貨升貼水稍有上漲，金川電解及其余升水較高品牌現貨資源成交偏冷，現貨升水有所回落鎳市場基本面需求回落主導疊加礦端消息面支撐走弱，價格變現弱勢，但能否突破區間尚缺乏明顯驅動中長期產業過剩壓制，邊際有下移趨勢 ◎ 鉻礦：周內鉻礦維持上漲，市場成交逐漸平淡 價格方面：1月24日，天津港南非40-42%精粉散貨現貨價格在46-48元/噸度左右，期貨價格200-205美元/噸。

晚報

304市場預測分析-月度

本月價格情況：上旬，雖有鋼廠1月集中減產消息提振，不銹鋼價格上漲乏力，為促成交，商家調漲意愿不強隨著期貨盤面走跌及高鎳鐵成交價下移，市場心態轉冷，氛圍轉淡青山平板限價，304部分熱軋資源小幅提漲，冷軋銷售壓力較大，甬金低價接單隨著不銹鋼期貨上漲，市場詢單和成交氛圍有所好轉，低價出卷減少鋼廠代理積極接單，雖有限價政策，但市場仍有低價促成交的資源中旬受印尼政府進一步限制鎳產品生產計劃消息刺激，不銹鋼期貨高開運行，不銹鋼部分價格謹慎提漲，成交氛圍有所好轉，但下游采買并未跟進，詢單壓價居多，剛需加工訂單不太多。

分析報告

Mysteel月報：1月廢不銹鋼或繼續承壓

后期重點關注鋼廠減產檢修消息，以及不銹鋼社庫變化情況 2 、高鎳生鐵與廢不銹鋼經濟性對比 12月廢不銹鋼價格偏弱運行，按照12月31日溫州地區304工業料采購價9000元/噸計算，該價格折合單鎳點價格約960元/鎳，較同期高鎳鐵價格高10元/鎳；廢料方面，不銹鋼期貨盤面弱勢，現貨價格低位運行，12月內鎳鐵、鉻鐵均延續偏弱，導致廢料價格弱勢整理，鎳鐵方面，臨近春節假期，鋼廠計劃減產檢修，對鎳鐵的需求轉弱，對原料采購維持壓價心態。

月報

Mysteel月報：1月不銹鋼供需雙弱，成本端支撐趨弱價格延續震蕩走勢

隨著期貨盤面走跌及高鎳鐵成交價下移，市場心態轉冷，氛圍轉淡青山平板限價，304部分熱軋資源小幅提漲，冷軋銷售壓力較大，甬金低價接單隨著不銹鋼期貨上漲，市場詢單和成交氛圍有所好轉，低價出卷減少鋼廠代理積極接單，雖有限價政策，但市場仍有低價促成交的資源中旬受印尼進一步限制鎳產品生產計劃消息刺激，不銹鋼期貨高開運行，不銹鋼部分價格謹慎提漲，成交氛圍有所好轉，但下游采買并未跟進，詢單壓價居多，剛需加工訂單不太多。

月報

Mysteel月報：不銹鋼管材價格主穩運行，整體需求有所縮減(12.1-12.31)

隨著期貨盤面走跌及高鎳鐵成交價下移，市場心態轉冷，氛圍轉淡青山平板限價，304部分熱軋資源小幅提漲，冷軋銷售壓力較大，甬金低價接單隨著不銹鋼期貨上漲，市場詢單和成交氛圍有所好轉，低價出卷減少鋼廠代理積極接單，雖有限價政策，但市場仍有低價促成交的資源 中旬受印尼政府進一步限制鎳產品生產計劃消息刺激，不銹鋼期貨高開運行，不銹鋼部分價格謹慎提漲，成交氛圍有所好轉，但下游采買并未跟進，詢單壓價居多，剛需加工訂單不太多。

月報

Mysteel晚報：鎳礦價格弱穩運行，鉻礦穩價支撐力度增強

周三鎳價大幅上漲，下游企業觀望情緒升溫，現貨交投進一步降溫其后金川出廠價對滬鎳升水下跌，俄鎳有新進口到貨影響下，各品牌精煉鎳現貨升貼水多有下調目前精煉鎳供應過剩格局不改，美元走強施壓大宗商品，印尼相關消息面影響難以支撐鎳價持續上漲，預計鎳價短期維持區間內震蕩運行 ◎ 鉻礦：鉻礦穩價支撐力度增強，節前采買情緒較濃 價格方面：1月10日，天津港南非40-42%精粉散貨現貨價格在44-45元/噸度左右，期貨價格200-205美元/噸。

晚報

Mysteel日報：鎳礦價格持穩為主，12月印尼鎳鐵產量維持增產

【鎳礦】菲律賓本輪中品位鎳礦FOB招標價格環比基本持平主要是即期貨源稀少，加之下游鎳鐵價格表現弱勢，市場悲觀情緒觸底國內工廠自身生產壓力仍存，加之春節將至國內鐵廠維持減產，對于原料采購持續壓價心態短期鎳礦供需兩弱，鎳礦價格持穩為主 【鎳鐵】今日滬鎳及不銹鋼盤面偏強運行，鎳鐵市場暫無成交消息流出，鎳鐵價格弱穩運行。

日報

Mysteel月報：2024年12月鉬市場回顧2025年1月展望

上旬，雖有鋼廠1月集中減產消息提振，不銹鋼價格上漲乏力，為促成交，商家調漲意愿不強隨著期貨盤面走跌及高鎳鐵成交價下移，市場心態轉冷，不銹鋼仍受基本面壓制，期貨走勢轉弱，市場到貨增多，低價卷資源再現青山限價下調，市場現貨價格再度下跌，價格刷新年內新低下旬不銹鋼期貨上漲提振市場情緒，成交氛圍相對活躍，鋼廠期貨接單有所好轉，熱軋成交好于冷軋然而需求透支后成交轉淡，青山代理下調現貨報價，市場價格跟跌，成交轉弱。

研究報告

Mysteel日報：盤面小幅上漲，華南市場不銹鋼部分價格上調

今日商品期貨市場情緒依舊較好，受印尼鎳礦審批收緊消息影響，不銹鋼盤面跟隨鎳價有所上行，技術面上看仍保持在區間內震蕩，短期內還是以12800-13200區間震蕩為主

日報

Mysteel指數評述：本周鋼價震蕩偏強運行，預計下周鋼價震蕩運行（12.9-12.13）

不銹鋼期貨盤面上漲后低價出卷減少受印尼政府將進一步限制鎳產品生產的計劃消息刺激，不銹鋼期貨高開，日內盤面高位運行，不銹鋼市場信心有所提振，部分現貨報價小幅上漲，但整體提漲謹慎，成交氛圍有所好轉，多集中低價資源周尾，市場對明年一季度政策落地持謹慎態度，不銹鋼期貨表現偏弱，跌價氛圍下，詢單及成交偏冷不銹鋼社會庫存本周有所下降一方面，市場到貨偏少且商戶積極去庫存；另一方面臨近年終，下游商家多逢低入市采購補庫。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （12月9日-12月13日）

青山代理限價，但市場仍有低價促成交的不銹鋼期貨盤面上漲后低價出卷減少受印尼政府將進一步限制鎳產品生產的計劃消息刺激，不銹鋼期貨高開，日內盤面高位運行，不銹鋼市場信心有所提振，部分現貨報價小幅上漲，但整體提漲謹慎，成交氛圍有所好轉，多集中低價資源周尾，市場對明年一季度政策落地持謹慎態度，不銹鋼期貨表現偏弱，跌價氛圍下，詢單及成交偏冷不銹鋼社會庫存本周有所下降一方面，市場到貨偏少且商戶積極去庫存；另一方面臨近年終，下游商家多逢低入市采購補庫。

產業分析

304市場預測分析-周度

佛山市場304冷軋現貨價格較上周持平至13200元/噸，304熱軋較上周持平至12600元/噸本周300系價格延續窄幅震蕩，上半周宏觀會議消息刺激不銹鋼期貨震蕩反彈，鋼廠盤價持平，市場穩價出貨為主，部分資源現貨價格小幅調高，據反饋部分青山代理為避免超量出現暫停接單，下游需求表現仍較弱，采購以謹慎觀望為主；下半周消息面刺激滬鎳大幅回升，不銹鋼盤面偏強修復，市場信心轉穩，部分現貨報價小幅上漲，整體提漲謹慎，成交氛圍好轉。

分析報告

不銹鋼市場核心觀點

受印尼政府將進一步限制鎳產品生產的計劃消息刺激，不銹鋼期貨高開，日內盤面高位運行，不銹鋼市場信心有所提振，部分現貨報價小幅上漲，但整體提漲謹慎，成交氛圍有所好轉，多集中低價資源周尾，市場對明年一季度政策落地持謹慎態度，不銹鋼期貨表現偏弱，跌價氛圍下，詢單及成交偏冷不銹鋼社會庫存本周有所下降一方面，市場到貨偏少且商戶積極去庫存；另一方面臨近年終，下游商家多逢低入市采購補庫不銹鋼氛圍好轉，價格小漲時，刺激了部分需求，社會資源有所消化。

分析報告

Mysteel：期貨盤面偏強修復，佛山市場現貨價格窄幅震蕩

300系方面：周初宏觀會議消息刺激不銹鋼期貨震蕩反彈，鋼廠盤價持平，市場穩價出貨為主，部分資源現貨價格小幅調高，據反饋部分青山代理為避免超量出現暫停接單，下游需求表現仍較弱，采購以謹慎觀望為主；下半周消息面刺激滬鎳大幅回升，不銹鋼盤面偏強修復，市場信心轉穩，部分現貨報價小幅上漲，整體提漲謹慎，成交氛圍好轉 200系方面：周內現貨價格小幅下調，代理持平報盤，商家讓利幅度暫未擴大，成交暫維持少量出貨，下游提貨節奏偏慢。

不銹鋼頭條

Mysteel周報：周內不銹鋼價格主穩震蕩，商戶積極去庫存（12.9-12.13）

政治局會議釋放積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策對市場提振有限，不銹鋼仍受基本面壓制周中不銹鋼行情疲軟，成交氛圍冷清，貿易商不愿跌價成交青山代理限價，但市場仍有低價促成交的不銹鋼期貨盤面上漲后低價出卷減少受印尼政府將進一步限制鎳產品生產的計劃消息刺激，不銹鋼期貨高開，日內盤面高位運行，不銹鋼市場信心有所提振，部分現貨報價小幅上漲，但整體提漲謹慎，成交氛圍有所好轉，多集中低價資源周尾，市場對明年一季度政策落地持謹慎態度，不銹鋼期貨表現偏弱，跌價氛圍下，詢單及成交偏冷。

周報

Mysteel月報：12月不銹鋼供應增加需求轉弱，價格或延續震蕩走弱

一、11月行情及12月展望 1、11月不銹鋼期貨和現貨呈震蕩下行態勢，社會庫存持續下降 上旬，受印尼鎳礦消息及美聯儲降息等影響，滬鎳和不銹鋼盤面上行，市場氛圍有所好轉，304不銹鋼現貨報價跟隨上漲，市場低價資源有所減少，下游入場剛需補貨，成交有一定起色，但動力不足，且多集中在低價資源。

月報

Mysteel晚報：鎳鐵價格持續走跌 鉻鐵市場偏弱運行

周二尾盤鎳價快速回升翻紅，亦引發部分觀望企業入場采購各品牌精煉鎳現貨升貼水較為穩定，挪威資源現貨逐漸緊缺，周內現貨升水上漲相對明顯目前精煉鎳基本面供應過剩格局不變，內外盤交倉消化大量過剩產能情況下，成本支撐仍較為堅挺近期宏觀消息面影響雖多，但整體區間震蕩格局不變目前鎳基本面未有明顯改變，礦端消息擾動刺激鎳價，但未能實際影響產業中長期產業過剩壓制，邊際有下移趨勢 ◎ 鉻礦：鉻礦周內平淡，價格緩步下跌 價格方面：12月6日，天津港南非40-42%精粉散貨現貨價格在51-52元/噸度左右，期貨價格220-225美元/噸。

晚報