為什么鎳期貨大跌

Mysteel有色早讀：LME鎳期貨復牌在即 國際油價大跌超6%

◎國家能源局：2月份，全社會用電量達到6235億千瓦時，同比增長16.9%。

有色聚焦

【上海證券報】滬鎳期貨大漲大跌 今年新能源市場會缺鎳嗎？

在連續數日攀升至歷史新高后，滬鎳期貨忽然“熄火”截至1月25日下午收盤，滬鎳主力合約跌停，收報16.346萬元/噸，滬鎳2204、滬鎳2206等合約紛紛跌停而前一交易日，滬鎳主力合約盤中最高觸及18.218萬元/噸，再度刷新歷史新高，月漲幅超15% 業內人士表示，兩大消息對市場影響較大：一是，1月24日印尼青山首批高冰鎳產品正式裝船發往中國，令市場對鎳供給增長的預期升溫，成為鎳價突然大跌的“導火索”；二是，上期所調整鎳期貨交易保證金比例和漲跌停板幅度，26日收盤結算時起實施。

媒體報道

商品期貨早盤多數走跌 有色跌幅居前滬鎳大跌逾2%

4月12日，商品期貨早盤多數走跌，有色金屬跌幅居前，滬鎳大跌逾2%領跌商品期貨，滬鉛跌逾1%，錫、鋅等均下行；黑色系波動不大，螺紋微跌，動力煤雙焦飄紅；化工品分化，燃油漲逾1%，紙漿、PTA上行，甲醇、原油跌近1%；農產品普跌，豆類期貨全線下挫，大豆跌逾1%，豆粕、菜粕跌近1%，白糖大漲之后回調 截止午盤收盤，滬鎳跌2.33%，滬銀跌1.40%，滬鉛跌1.27%，豆二跌1.25%，滬金跌0.98%，豆粕跌0.91%，菜粕跌0.86%；漲幅方面，燃油漲1.61%，紙漿漲0.63%，動力煤漲0.61%，焦炭跌0.47%。

市場播報

商品期貨早盤普跌 有色金屬重挫滬鎳大跌逾3%

8月2日，受貿易摩擦憂慮加劇影響，商品期貨早盤普跌，有色金屬重挫， 滬鎳大跌逾3%，滬銅跌近2%，滬鋁、滬鋅均跌逾1%；黑色系沖高回調，動力煤、螺紋鋼、鐵礦石均跌逾1%；化工品分化，PTA逆勢大漲，漲逾4%，塑料、PP漲逾1%，燃油、原油跌逾1%；農產品震蕩偏弱，白糖跌近2%，菜粕跌逾1%，棕櫚漲逾1%。

資訊

LME基本金屬期貨價23日大跌 倫鎳大跌逾6%

期貨

瑞達期貨：倫鎳擴大跌幅 或將失守10000美元關口

外盤走勢：亞市倫鎳承壓下挫，其中滬鎳收市時倫鎳微跌0.39%至10295美元/噸，且進入歐洲市倫鎳進一步下挫，盤中最低觸及10100美元/噸，創下近期新低，其表現遠弱于其他基本金屬目前倫鎳遠遠運行于均線組之下，短期下跌風險猶存 現貨方面：今日SMM1#電解鎳成交價為79500-80300元/噸，成交均價較20日上漲600元/噸。

研究報告

Mysteel月報：12月不銹鋼供應增加需求轉弱，價格或延續震蕩走弱

中旬，宏觀情緒回落，不銹鋼回歸基本面，供強需弱下，期貨走勢大幅下跌，鋼廠放寬限價政策允許代理304下浮400元/噸銷售，市場信心進一步受挫，悲觀情緒漸濃，現貨市場多靈活接單，低價資源涌現，不銹鋼價格跌至年內低位，吸引部分貿易商入場補庫采購高鎳鐵成交價一再下行，不銹鋼成本支撐減弱在缺乏利好政策刺激，供應過剩局面下，下游待跌情緒濃，實單成交相對有限下旬，青山高碳鉻鐵采購價超預期大跌700元/50基噸，拖累市場情緒，不銹鋼價格隨之下行。

月報

Mysteel月報：不銹鋼管材市場月內價格走跌，競爭激烈(11.1-11.30)

中旬，宏觀情緒回落，不銹鋼回歸基本面，供強需弱下，期貨走勢大幅下跌，鋼廠放寬限價政策允許代理304下浮400元/噸銷售，市場信心進一步受挫，低價資源涌現，不銹鋼價格跌至年內低位，吸引部分貿易商入場補庫采購高鎳鐵成交價一再下行，不銹鋼成本支撐減弱在缺乏利好政策刺激，供應過剩局面下，下游待跌情緒濃下旬，青山高碳鉻鐵采購價超預期大跌700元/50基噸，不銹鋼價格隨之下行鋼廠允許代理讓利銷售的情況下，買賣雙方議價空間加大，低位有部分入場采買，主動補庫動力不足，成交表現偏弱。

月報

Mysteel周報：鎳價維持震蕩 鉻市跌勢加劇

預計下周鎳鐵價格承壓運行 鉻礦 Cr:40-42%精粉 弱勢運行 51-53 下游鉻鐵大跌后原料承壓加劇，現貨在礦山期貨未報盤前觀望挺價，周五期貨再跌30美金成交，現貨后市下跌難以避免，預計鉻礦價格偏弱運行。

周評

Mysteel周報：鎳價強勢運行 節前鉻市弱勢下行

短期震蕩區間暫看122000-132000元/噸中期價格悲觀，若礦價依舊維持堅挺，鎳價有望維持偏弱震蕩而若礦價回落，鎳價底部空間將有望打開 鉻：鉻礦期貨跟隨鋼招價大跌，節前鉻市弱勢下行 本周鉻系市場弱勢運行，周初鉻礦40-42%精粉期貨成交價大跌30美金，礦山期貨大幅讓利下現貨報價小幅跟跌為主，當前市場報價稍有混亂，部分貿易商前期采購成本較高，讓利意愿不強，疊加下游鐵廠基本已節前備貨完畢，現貨市場成交顯冷清，零售鉻鐵價繼續走弱，疊加期貨下跌后導致現貨溢價程度較大，鉻礦現貨后期仍有下降空間。

周報

Mysteel指數評述：鋼價偏強運行，預計近期鋼價偏強運行（9.23-9.27）

鉻：本周鉻系市場弱勢運行，周初鉻礦40-42%精粉期貨成交價大跌30美金，礦山期貨大幅讓利下現貨報價小幅跟跌為主，當前市場報價稍有混亂，部分貿易商前期采購成本較高，讓利意愿不強，疊加下游鐵廠基本已節前備貨完畢，現貨市場成交顯冷清，零售鉻鐵價繼續走弱，疊加期貨下跌后導致現貨溢價程度較大，鉻礦現貨后期仍有下降空間周中央行發布降準等一系列刺激政策，不銹鋼及滬鎳期貨都呈現反彈，疊加節前部分商家備庫，現貨受宏觀情緒一定帶動下稍有回暖，但10月個別鋼廠或有減產，鉻鐵需求仍受考驗。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （9月23日-9月27日）

鉻：本周鉻系市場弱勢運行，周初鉻礦40-42%精粉期貨成交價大跌30美金，礦山期貨大幅讓利下現貨報價小幅跟跌為主，當前市場報價稍有混亂，部分貿易商前期采購成本較高，讓利意愿不強，疊加下游鐵廠基本已節前備貨完畢，現貨市場成交顯冷清，零售鉻鐵價繼續走弱，疊加期貨下跌后導致現貨溢價程度較大，鉻礦現貨后期仍有下降空間周中央行發布降準等一系列刺激政策，不銹鋼及滬鎳期貨都呈現反彈，疊加節前部分商家備庫，現貨受宏觀情緒一定帶動下稍有回暖，但10月個別鋼廠或有減產，鉻鐵需求仍受考驗。

產業分析

Mysteel周報：鎳價估值回升，鉻系維持弱勢

1.2 熱點關注 滬鎳創年內新低，產業信心受損 8月美國非農就業人數增長低于預期，市場逼向情緒增長造成有色及黑色商品期貨普遍大跌，滬鎳主力合約于9月6日夜盤跌超年內新低，10日不銹鋼期貨日內最低跌至年內前值低點13150元/噸。

周評

鉻市場預測分析-周度

上周價格情況：上周鉻系市場弱穩運行，鉻礦價格下跌速率有所放緩，下游鉻鐵零售市場報價下降100元/50基噸，生產情緒低迷，但總體鉻鐵產量降幅仍較有限，因此當前鉻礦剛需支撐依然偏強，疊加中秋國慶雙節臨近，需求有低位修復預期結合前期期貨高價成交居多，現貨商持貨成本高昂，挺價報盤情況居多周內太鋼和北港新材料分別公布9月高碳鉻鐵長協采購價，下跌200元/50基噸，不銹鋼周初期現呈現大跌，疊加滬鎳屢創年內新低對產業情緒的打擊，不銹鋼及原料市場受壓運行，隨后期貨觸底小幅反彈，帶動現貨價及成交回暖，但反彈程度相對有限，且周尾有再次回落跡象，目前雙節終端客戶或有集中備貨需要，使需求存在增長可能。

分析報告

Mysteel指數評述：鋼價止跌反彈，預計下周鋼價或震蕩偏強運行（9.9-9.13）

結合前期期貨高價成交居多，現貨商持貨成本高昂，挺價報盤情況居多周內太鋼和北港新材料分別公布9月高碳鉻鐵長協采購價，下跌200元/50基噸，不銹鋼周初期現呈現大跌，疊加滬鎳屢創年內新低對產業情緒的打擊，不銹鋼及原料市場受壓運行，隨后期貨觸底小幅反彈，帶動現貨價及成交回暖，但反彈程度相對有限，且周尾有再次回落跡象，目前雙節終端客戶或有集中備貨需要，使需求存在增長可能預計近期鉻系市場弱穩運行 。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報（9月9日-9月13日）

結合前期期貨高價成交居多，現貨商持貨成本高昂，挺價報盤情況居多周內太鋼和北港新材料分別公布9月高碳鉻鐵長協采購價，下跌200元/50基噸，不銹鋼周初期現呈現大跌，疊加滬鎳屢創年內新低對產業情緒的打擊，不銹鋼及原料市場受壓運行，隨后期貨觸底小幅反彈，帶動現貨價及成交回暖，但反彈程度相對有限，且周尾有再次回落跡象，目前雙節終端客戶或有集中備貨需要，使需求存在增長可能預計近期鉻系市場弱穩運行 三、有色金屬價格運行情況 本周有色金屬價格除鉛外均上漲。

產業分析

Mysteel解讀：滬鎳創年內新低挫敗產業信心，不銹鋼及其原料夾縫求生

背景：8月美國非農就業人數增長低于預期，市場逼向情緒增長造成有色及黑色商品期貨普遍大跌，滬鎳主力合約于9月6日夜盤跌超年內新低，10日不銹鋼期貨日內最低跌至年內前值低點13150元/噸，產業鏈傳統“金九銀十”需求轉好的預期是否就此落空？ 一、不銹鋼期貨反彈受阻，現貨市場多受空方壓力 8月滬鎳震蕩偏弱運行，美國多項數據不及預期引發市場對衰退的恐慌，疊加鎳基本面不佳，缺乏宏觀層面有效提振。

鉻頭條

Mysteel日報：期現價格劇烈波動，華南不銹鋼市場熱軋卷板持續下行

彩塘市場下游制品商家反映由于201近兩日出現大跌，目前對后續行情仍舊較為悲觀，認為當前價格仍不適合采購，后續仍看空揭陽市場反映近日成交稍有回暖，但仍處于主動出庫的狀態佛山市場方面304現貨與期貨成交量級有限，目前鋼廠仍有壓價采購鎳鐵原料現象201市場反饋代理領跌后，商家紛紛跟調現貨價格，跌價成交效果并不明顯430下游謹慎詢購，成本高企利潤虧損影響下，大多商家選擇穩價候單不再回調 【今日價格】 【總結】 今日不銹鋼期貨探底回升，最低價格13495元。

日報

Mysteel周報：鎳價寬幅回落 鉻系市場偏強運行

短期震蕩區間暫看122000-132000元/噸中期價格悲觀，若礦價依舊維持堅挺，鎳價有望維持偏弱震蕩而若礦價回落，鎳價底部空間將有望打開 鉻：鉻礦期貨跟隨鋼招價大跌，節前鉻市弱勢下行 本周鉻系市場弱勢運行，周初鉻礦40-42%精粉期貨成交價大跌30美金，礦山期貨大幅讓利下現貨報價小幅跟跌為主，當前市場報價稍有混亂，部分貿易商前期采購成本較高，讓利意愿不強，疊加下游鐵廠基本已節前備貨完畢，現貨市場成交顯冷清，零售鉻鐵價繼續走弱，疊加期貨下跌后導致現貨溢價程度較大，鉻礦現貨后期仍有下降空間。

周報

Mysteel指數評述：本周鋼價震蕩偏弱，預計下周鋼價或震蕩偏弱運行（5.27-5.31）

不銹鋼：周內期貨維持高位震蕩運行，原料價格堅挺，鋼廠亦漲價限價支撐，不過臨近月底，市場在提貨和開票的雙重壓力下，多數商家挺價意愿不足，加之周內鋼廠到貨分貨增多，其中300系庫存增超2萬噸，市場信心不足，部分商家陸續釋放優惠資源沖量，貿易商讓利出貨意愿較強，當前產業心態普遍較謹慎，下游采購維持剛需，市場成交量級有限 從基本面來看，原料端，印尼鎳礦RKAB審批雖然有新進展，但仍然慢于市場預期，預計印尼6月鎳礦內貿價格延續上漲走勢，供應端，鋼廠產量維持高位，對鎳鐵的需求量增大，鎳鐵價格或繼續小幅上漲，另外在鋼廠持續控貨和控價的支撐下，現貨價格或難以大跌，短期不銹鋼矛盾不突出，或跟隨宏觀資金波動，預計下周價格震蕩調整為主。

鋼材指數評述