動力煤研究報告

【證券日報】寒潮來襲煤炭需求釋放，相關企業“火力全開”備戰迎峰度冬

據中泰證券統計，報告期內煤炭板塊（按中信證券行業分類）合計實現營業收入1.1萬億元，同比下降9%；實現扣非歸母凈利潤1478億元，同比下降25% 山西證券表示，穩增長政策持續超預期，預計冬季煤炭價格具備較強支撐 中鋼經濟研究院首席研究員胡麒牧在接受《證券日報》記者采訪時表示：“從需求端來看，一是隨著北方大范圍降溫，供暖用動力煤需求增加，二是產業端需求走強。

媒體報道

安全政策致供給端預期收緊，三大煤炭龍頭H股連創短期新高

此外，近期國內動力煤價格持續反彈，對煤炭股行情構成利好 紫金天風期貨研究員康健9月4日發布的報告顯示，受產地收安全形勢影響，近期國內煤炭產量下降，港口煤炭庫存持續下行，煤炭價格維持上漲 另一方面，民生證券分析師牟一凌在9月5日的研報中稱，伴隨“金九銀十”施工旺季到來，9月后煤炭非電需求或將加速釋放，與此同時國內供給收縮現象或將持續。

爐料

[PVC]：隆眾早訊快報--周二版

原料方面蘭炭價格調漲心態加重，預計電石市場出廠價格盤整觀望，下游出去區域性調整 國內商品期貨夜盤收盤漲跌不一，焦煤、鐵礦石、焦炭漲超2%，菜籽粕、PVC、純堿漲超1%動力煤、紙漿跌超3%，燃料油跌超2% 海通證券：重大水利工程或是今年基建穩增長的重要方向 二手房成交溫和復蘇 存量需求加速釋放 全國財政支持穩住經濟大盤工作會議召開：積極擴大有效投資 促進居民消費持續恢復 周一央行研究局課題組發布政策研究報告指出，我國經濟增長韌性強、潛力大，促進消費和投資增長大有可為，要充分發揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用，為綠色低碳發展提供系統化金融支持。

早間提示

能源保供工作成效顯著，煤炭電力行業穩健發展

展望2022年，能源結構性改革、綠色低碳發展等目標對煤炭和電力行業的發展提出了更高的要求 煤炭行業迎來價值回歸 “雙碳”目標下，煤炭行業何去何從？易煤研究院近日發布的《“雙碳”糾偏后的價值回歸——動力煤2022年展望報告》（下稱《展望報告》）分析稱，縱觀2021年，煤炭行業基本面供需矛盾突出，宏觀與產業、期貨與現貨、相關產業鏈之間共振明顯，導致動力煤價格走勢波瀾壯闊，價格中樞大幅上移，動力煤的供需矛盾沖破了“煤電框架”，波及下游煤化工產品，引起相關產業鏈的波動，敲響了能源安全的警鐘，引發全社會對于能源轉型的思考。

爐料

Mysteel：動力煤周報訂閱樣板

歡迎訂閱上海鋼聯Mysteel煤炭研究團隊動力煤周度報告，衛星數據與人工調研協同，海量獨家信息每周定向發您郵箱，一對一電話咨詢：021-26094234 17701617116 張玲玲 。

月報

Mysteel：簡析近期“限電令”背后的原因及對建材企業生產影響

在2020年12月12日，國家發改委召集十家電力企業召開座談會，研究當前煤炭供需形勢，做好今冬明春煤炭保供穩價工作會議要求電力企業煤炭采購價格不得超過640元/噸，若超過，需單獨報告發改委，發改委對煤源進行調研可見煤價超過640對于電廠就已經難以承受 從國外進口動力煤數據來看，低價優勢也不復存在2021年1-4月進口動力煤數量為0.7271億噸，同比2020年下降25%。

主編視角

Mysteel 快訊：印度2019年4-9月煤炭進口量上漲9%

行業數據顯示，在當前財年的前六個月中，印度的煤炭進口量增長了9.3％，達到1.2691億噸根據Mjunction，基于對船只位置的監測和從航運公司獲得的數據，得到的數據顯示，在2018-2019財年的4月至9月期間進口了1.1604億噸煤炭 Mjunction是塔塔鋼鐵公司和SAIL的合資企業，是一家B2B電子商務公司，還出版有關煤炭和鋼鐵垂直行業的研究報告 2019年4月-9月，記錄的煤炭和焦炭進口總量為1.2691公噸，比去年同期（2018年4月-9月）的1.1604億噸增長了9.36％ Mjunction的總經理兼首席執行官Vinaya Varma表達了對煤炭進口趨勢的看法，盡管近幾個月國內煤炭產量出現負增長，但季風影響了電力和其他消費行業的需求，導致對動力煤進口需求疲軟。

日評

Mysteel快訊：澳煤需求旺盛催生當地采礦工作

此外，獵人谷煤田和西部煤田也增加了雇員數量，目前兩地區礦工人數分別為13300人和3228人，分別較去年增長350人和150人規模 新南威爾士州礦產委員會首席執行官Stephen Galilee表示，新南威爾士州煤炭的出口有相當廣闊的前景，煤炭行業將帶動更多就業 根據商品洞察研究所發布的一份報告來看，目前亞太地區國家的能源生產政策將繼續推動該地區的煤炭進口，到2040年，亞太地區對動力煤的進口需求將增長4.94億噸。

日評

Mysteel 快訊：澳大利亞將印度定位為最具潛力煤炭市場

鑒于印度為滿足日益增長的能源需求而不斷進口澳洲動力煤的情形，印度被認為是澳大利亞動力煤最具潛力的市場 首席經濟學家發布2019印度煤炭研究報告，該報告從印度動力煤的未來，未來進口要求以及對澳大利亞出口商的影響等角度出發，揭示了印度市場的潛力 據澳洲能源部長馬修·卡納萬稱，作為世界第三大能源消費國和第二大動力煤進口國，印度對澳洲公司極具吸引力。

日評

Mysteel快訊：北美煤炭市場短期內保持穩定

有研究報告稱，未來12-18個月，北美大多數煤炭價格將向利好方向波動 在動力煤方面，2018年部分燃煤發電站關停后，煤炭需求有所下降盡管今后對煤電的關停和規模的削減暫不明晰，但2019和2020年煤電規模將進一步縮減 根據美國能源署的數據，2018年美國電力生產行業消耗了6.36億噸煤炭，而2008年的煤炭消耗量為10億噸預計今年的煤炭使用量將降低至5.55億噸。

日評

Mysteel快訊：印度4月煤炭進口量增長13％至2100萬噸

報告顯示，印度4月份煤炭進口量增長13.4％至2072萬噸，而去年同期為1827萬噸 在2019年4月的進口總量中，動力煤的出貨量為15080噸，這是由mjunction 發布的一項臨時數據 用于鋼鐵生產的焦煤進口量在4月為3520噸，而本月冶金焦進口量為220噸 Mjunction是塔塔鋼鐵公司和印度鋼鐵管理局（SAIL）公司的合資企業，是一家B2B電子商務公司，也會發布煤炭和鋼鐵領域的研究報告。

日評

印度4月份煤炭進口量同比增13.4%至2072萬噸

據報道，今年4月，印度煤炭進口量增加了13.4%，至2072萬噸，而去年同期則為1827萬噸 據Mjunction Services提供的初步數據，在所有進口的煤炭中，非焦煤或動力煤數量為1508萬噸 四月份用于煉鋼的煉焦煤進口量為352萬噸，冶金焦炭進口量為22萬噸 Mjunction是一家由塔塔鋼鐵和SAIL公司合資組建的一家B2B電子商務公司，同時也會定期發表關于煤炭和鋼鐵垂直行業的研究報告。

市場動態

Mysteel 快訊：阿達羅能源公司（PT Adaro energy）尋求新的煤炭融資項目遇挫

印尼第二大煤炭生產企業阿達羅能源公司（PT Adaro energy）已開始向中國和韓國尋求潛在資金來源，因為歐洲國家由于擔憂氣候問題不再投資于煤炭相關領域 全球能源經濟和金融分析研究所(IEEFA)2月份發布的一份報告顯示，100多家全球金融機構放棄投資動力煤 阿達羅能源公司副總裁Dharma Djojonegoro周三告訴媒體，為燃煤發電廠(PLTU)項目尋找新的資金變得更困難了。

日評

PMI或連續28月位于榮枯線上方 將創7年來最長紀錄

三大訂單全部下降，制造業面臨需求走弱壓力 報告稱，11月6大發電集團日均耗煤量逐漸上升，月末為54萬噸/日以上，主要原因是天氣變冷供暖需求上升，并不能反映制造業生產狀況11月全國綜合煤炭價格指數上升，下旬在168點左右，環渤海動力煤綜合平均價格指數在570點以上11月粗鋼和鐵精粉日均產量平穩，但輕紡和工業品價格下降，總體上看先行指標顯示當前制造業生產動力不足 交通銀行金融研究中心指出，宏觀政策更為積極，基建投資增長加快帶動制造業需求，對相關的制造業生產起到積極作用，有助于制造業PMI經營活動預期得以改善。

熱點導讀

PMI或連續28月位于榮枯線上方 將創7年來最長紀錄

三大訂單全部下降，制造業面臨需求走弱壓力 報告稱，11月6大發電集團日均耗煤量逐漸上升，月末為54萬噸/日以上，主要原因是天氣變冷供暖需求上升，并不能反映制造業生產狀況11月全國綜合煤炭價格指數上升，下旬在168點左右，環渤海動力煤綜合平均價格指數在570點以上11月粗鋼和鐵精粉日均產量平穩，但輕紡和工業品價格下降，總體上看先行指標顯示當前制造業生產動力不足 交通銀行金融研究中心指出，宏觀政策更為積極，基建投資增長加快帶動制造業需求，對相關的制造業生產起到積極作用，有助于制造業PMI經營活動預期得以改善。

經濟數據

PMI或連續28月位于榮枯線上方 將創7年來最長紀錄

三大訂單全部下降，制造業面臨需求走弱壓力 報告稱，11月6大發電集團日均耗煤量逐漸上升，月末為54萬噸/日以上，主要原因是天氣變冷供暖需求上升，并不能反映制造業生產狀況11月全國綜合煤炭價格指數上升，下旬在168點左右，環渤海動力煤綜合平均價格指數在570點以上11月粗鋼和鐵精粉日均產量平穩，但輕紡和工業品價格下降，總體上看先行指標顯示當前制造業生產動力不足 交通銀行金融研究中心指出，宏觀政策更為積極，基建投資增長加快帶動制造業需求，對相關的制造業生產起到積極作用，有助于制造業PMI經營活動預期得以改善。

聚焦

現貨持續下跌 鄭煤弱勢下行

市場消息： 1.本報告期（2018年7月25日至2018年7月31日），環渤海動力煤價格指數報收于567元/噸，環比下降1元/噸 2.河北省近日召開劣質散煤管控聯席會議第三次會議，按照河北省委、省政府大氣污染綜合治理的系列決策部署，對全省劣質散煤管控工作、開展“百日會戰”行動進行研究部署。

機構

研究稱亞洲煤炭需求將提振澳大利亞煤業

澳大利亞礦業委員會最新研究顯示到2030年，亞洲的煤炭需求將會從2017年的7.4億噸飆升至11.5億噸 一份由Commodity Insights發布的市場需求報告描述了澳大利亞動力煤出口的美好愿景這份長達52頁紙的報告表示即使未來需求漲幅只達到了預期的一半，即2億噸，也相當于澳大利亞動力煤整個2017年的出口量，對于澳大利亞來說仍然是一個巨大的機會。

市場動態

穩價政策頻出 動力煤期貨跌停

”興證期貨研究發展部大宗商品研究總監林惠表示 關注下方支撐位置 值得注意的是，在期貨價格持續下行的情況下，動力煤現貨仍有足夠支撐截至5月16日，環渤海動力煤價格指數報收572元/噸，與前一報告期繼續持平 魏瑩表示：“現貨堅挺與動力煤基本面關系較大，隨著高溫天氣的出現，夏季需求有啟動跡象，上周開始沿海6大電廠日耗上升至76萬噸-80萬噸的同期絕對高位，帶動電廠煤炭庫存持續回落，再加上之前進口煤通關延長等政策導致煤炭供應增量有限，因此煤價出現了連續上調。

資訊

穩價政策頻出 動力煤期貨跌停

”興證期貨研究發展部大宗商品研究總監林惠表示 關注下方支撐位置 值得注意的是，在期貨價格持續下行的情況下，動力煤現貨仍有足夠支撐截至5月16日，環渤海動力煤價格指數報收572元/噸，與前一報告期繼續持平 魏瑩表示：“現貨堅挺與動力煤基本面關系較大，隨著高溫天氣的出現，夏季需求有啟動跡象，上周開始沿海6大電廠日耗上升至76萬噸-80萬噸的同期絕對高位，帶動電廠煤炭庫存持續回落，再加上之前進口煤通關延長等政策導致煤炭供應增量有限，因此煤價出現了連續上調。

煤焦