歐美煤炭價格

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250117-20250123）

整體來看，供應趨緊格局延續因此本周國際油價雖有所下調但仍處于高位運行，油制利潤下滑動力煤產地方面，市場暫穩運行內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦保持正常生產，中小型民營煤企基本已停產放假，煤炭供應有所緊縮目前下游節前補庫基本結束，貿易商采購意愿偏低，產地市場呈供需兩弱局面，維持當前僵持態勢，因此本周煤炭價格維持平穩運行，煤制利潤下滑 二、樣本趨勢預測分析 雖然歐美嚴寒天氣及亞洲需求前景改善仍有一定利好支撐，但市場更為關注Trump即將啟動的加征關稅政策，可能導致全球經濟增長放緩、也抑制原油需求增長。

利潤

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250110-20250116）

整體來看，供應趨緊格局延續，因此本周國際油價依舊高位運行，油制利潤下滑動力煤產地方面，市場暫穩運行內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定除大集團外購價小幅補漲外，煤價多以穩為主，然下游需求疲軟，貿易商挺價情緒降溫，煤價小漲后穩定運行因此本周煤炭價格上漲，煤制利潤下滑 二、樣本趨勢預測分析 歐美嚴寒天氣對燃油消費形成持續提振；美聯儲降息步伐持續放緩，美元維持強勢表現；巴以雙方正式達成停火協議，地緣局勢進一步緩和，不穩定性帶來的風險較小，且俄烏沖突也有望迎來轉折契機。

利潤

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

煤炭方面，部分煤礦完成年度生產任務，為保證安全停產檢修整體煤炭市場供應收緊，價格窄幅走高，煤制透明PP利潤收窄 下周來看，亞洲需求前景改善帶來利好支撐，但歐美需求改善緩慢和強勢美元抑制油價上行空間，預計下周國際油價有小漲空間，油制透明PP利潤或進一步收窄煤炭方面，民用電負荷有所提升，但電廠煤炭庫存整體高于去年同期，暫不具備大幅采購動力，但同時，透明聚丙烯高端價位回調，使得下周煤制透明PP利潤或出現下滑。

利潤

Mysteel周報：需求維持弱勢 鎂市承壓下行（8.9-8.16）

需求方面，下游市場短期弱勢局面難改，由于目前國外歐美市場，仍然處于夏休期間，預計結束時間將在九月初，當前對鎂錠需求量較弱，且心里采購價位較低，因此新增訂單不足，國內市場暫無改善，部分企業仍保持觀望，暫無采購意愿，等待市場明朗 原料方面，煤炭硅鐵市場本周價格均有小幅下調，從成本端來看支撐略顯不足，75硅鐵陜西主流出廠價格6800元/噸，蘭炭神木小料870-900元/噸，山西五臺山白云石出廠價格180-200元/噸。

周評

Mysteel宏觀周報：前兩月中國經濟數據出爐，央行再提“降準仍有空間”

其中，鎳價格跌幅最高，達2.23%全球股市方面，中國和歐美股市基本下跌外匯市場方面，美元指數收于104.44，上漲0.41% 一、宏觀資訊 （一）熱點聚焦 ◎國家領導人主持召開新時代推動中部地區崛起座談會時指出，要進一步提升煤炭、稀土等資源開發利用水平，增強煤炭等化石能源兜底保障能力，加快建設新型能源體系，注重傳統能源與新能源多能互補、深度融合。

資訊

[隆眾聚焦]：2023年年底將至 2024年PP無紡布市場如何

【導語】2023年上半年主要大宗商品普遍經歷了先漲后跌的走勢，和年初國內衛生事件的放開帶來的利好預期及隨后歐美金融風險事件頻發帶來的壓力有關2023年上半年PP無紡布市場價格經歷了衛生事件放開的小幅走高，春節假期以后市場進入低位震蕩期，加之原料端支撐下滑影響，PP無紡布價格一直呈現低位震蕩趨勢，企業訂單不暢，企業成品不斷壘庫，到達近幾年來的高位 數據來源：隆眾資訊 從原料方面來看，2023年聚丙烯呈現V字型走勢，上半年宏觀強預期回歸弱現實，疊加海外銀行暴雷事件，商品市場普遍下跌，原油價格偏弱震蕩，國內煤炭價格大幅下滑，PP市場出現較為明顯的跟跌。

熱點聚焦

趙建國：科學求發展 穩健贏未來

最近兩年世界風云變幻，氣候變化和地緣政治正在重構世界能源版圖并重塑整個世界。能源的生產端和消費端都在劇變，全球貿易秩序也在經受挑戰，世界正面臨百年未有之大變局，前所未有的不確定性。在他看來，在不確定性中探索確定性，是我們能做的最有意義的事情。

2023中國國際煤炭貿易大會

Mysteel數據：紅海局勢升級大宗航運暫未受阻 國際供應鏈風險需持續關注

駛出好望角的船數雖在12月13日經歷了一次高點，為21艘，但總體變動趨勢同樣不大 根據蘇伊士運河管理局(SCA)12月17日的消息，自11月19日以來，已有55艘船改道通過好望角，但較同期通過蘇伊士運河的2128艘船只相比，這個數字相形見絀，可見各類船舶尚未出現規模性的繞航行為 圖6 波羅的海指數(BDI) 來源：鋼聯數據-行業數據 圖7 布倫特原油、WTI期貨價格 來源：鋼聯數據-行業數據 單就干散貨輪市場而言，該航線運輸的貨種主要為糧食、煤炭及鐵礦石，黑海區域烏克蘭等地，以及歐美糧食運往中東、南亞和東南亞的糧食運輸可能會受一定影響；鉻礦方面，土耳其高品粉礦南下發往中國的航線受阻，南非-新加坡航線因可能受其他品種繞行船舶擠兌而引發關注，本來就處于較低水平的海運效率或進一步下降；在聚乙烯市場，中東發往歐洲地區的資源可能會重新調配。

商品洞察

[隆眾聚焦]：季節性去庫難現 四季度甲醇進口同比往年大增

甲醇行情，甲醇地區，甲醇價格，甲醇綜述

熱點聚焦

寶城期貨：甲醇利多因素提振

7月下旬以來，隨著煤炭期貨價格陷入短暫調整，成本邏輯驅動力量減弱，疊加短期價格上漲，國內甲醇期貨2309合約在上沖至2334元/噸一線后，展開階段性回調走勢，本周一度下探至2191元/噸附近受益于國內出臺重大經濟利好政策刺激，甲醇期貨2309合約止跌企穩，重整旗鼓，期價穩步回升至2290元/噸基于后市宏觀氛圍轉向樂觀，甲醇需求預期趨于改善，預計期價維持偏強走勢 經歷一年多持續超常規加息措施以后，歐美國家正處在高利率環境之中，歐美銀行業出現風險事件，經濟體衰退壓力增大。

市場播報

[甲醇月評]：6月甲醇市場呈先跌后漲走勢（月評2023年6月）

國內 甲醇 日評

周/月評

[隆眾聚焦]：節后線型相關聯指標一覽

歐美央行未來加息預期加劇經濟衰退擔憂，國際油價盤中一度大跌，但美國石油鉆井數量持續下降，油價最終收窄跌幅，截止6月23日，ICE布油期貨08合約69.16美元/桶；乙烷需求尚可，價格小幅上漲；節日期間煤礦價格上漲趨勢暫緩，終端電廠僅維持剛需采購，市場用戶采購積極性不強，煤炭價格較節前小跌 分區域線型價格多數小幅上漲，幅度在50元/噸左右。

熱點聚焦

[數據分析]：中國聚乙烯生產企業成本利潤分析（20230619-20230625）

歐美央行未來加息預期加劇經濟衰退擔憂，國際油價盤中一度大跌，但美國石油鉆井數量持續下降，油價最終收窄跌幅，截止6月23日，ICE布油期貨08合約69.16美元/桶；乙烷需求尚可，價格小幅上漲；北港價格持續上行，疊加大型煤企站臺外購價格再次上調，市場情緒進一步提振，下游客戶拉運積極性提升，市場煤銷售好轉，煤炭價格上漲甲醇小幅跟漲。

利潤分析

[甲醇月評]：5月甲醇市場震蕩下跌為主 煤炭價格走弱以及供應充足為主要的交易邏輯（月評2023年5月）

國內 甲醇 日評

周/月評

[隆眾聚焦]：聚乙烯2023年產能利用率或在偏低水平

成本面來看，聚乙烯的主要原來來源是原油、煤炭和輕烴，2022年占比分別是64%、18%和17%其中僅拿占比最高的原油來分析 原油價格預計維持偏高水平，雖然歐美經濟有衰退風險，美聯儲加息仍存可能性，但是中國燃油需求向好，地緣政治仍存，國際原油或寬幅整理，但是不具備大幅下跌基礎，布倫特原油或在65-85美元/桶，聚乙烯油制利潤或在-500至600元/噸運行，成本依舊有支撐，聚乙烯價格相對抗跌，相應的產能利用率也不具備大幅下跌基礎。

熱點聚焦

[PE周評]：聚乙烯本周成交不暢，市場報價多數調整（20230414-20230420）

預計下周國際油價或先跌后漲，但區間震蕩姿態或將延續，歐美經濟擔憂情緒短線可能還會施壓，但基本面利好的底部支撐猶存預計WTI或在77-81美元/桶的區間運行，布倫特或在81-85美元/桶的區間運行 3. 聚乙烯市場后市預測 成本端，下周原油方面，走勢上漲存疑，煤炭方面表現情況仍顯一般，聚乙烯現貨價格或受此影響調整；外盤消息方面，據了解（1）美金市場近期報盤有所減少，線型報盤價格以沙特、美國、卡塔爾為主，價格在980-1010美元不等。

周評

[季度分析預測]：一季度甲醇供應預期壓力明顯 二季度重點關注需求端變化

第一階段（1月3日-1月16日），港口庫存偏高，下游需求一般，市場下滑第二階段（1月16日-1月29日），此時，煤炭價格較高，甲醇成本支撐明顯，同時受春節影響，下游企業適量備貨但隨后供強需弱使得甲醇市場不斷走弱，此階段（1月29日-3月31日）煤炭價格不斷走弱，隨后內地甲醇供應充裕，港口甲醇到港量不斷增加，但下游需求未見明顯好轉，加之美聯儲再次加息，宏觀支撐有限，導致甲醇市場震蕩下滑 數據來源：隆眾資訊 1.2 一季度甲醇社會庫存窄幅累庫 2023年一季度整體表現供略大于求；其中國內尚存新增投產裝置，產量在煤價偏弱背景下不斷回升；同時國際端雖存限氣影響，但歐美以及東南亞等地需求表現欠佳，使得不少貨源套利發往國內，支撐進口增量；需求端表現略顯滯后，受春節假期以及淡季影響，傳統下游復蘇力度一般，但季度后期在MTO利潤修復下，整體開工略有好轉；出口方面則可以忽略不計，區域間轉口套利較為有限，美金商實際操作寥寥，因此期末庫存表現窄幅累庫。

熱點聚焦

[數據分析]：中國聚乙烯生產企業成本利潤分析（20230325-20230331）

本周國際油價上漲，主要的利好因素為：歐美銀行業危機暫時平息，市場關注中國需求增強跡象及伊拉克北部供應趨緊，且美國商業原油庫存大幅下降，截止3月30日，ICE布油期貨05合約79.27美元/桶；乙烷多來自美國頁巖氣，天然氣價格走跌乙烷跟跌；本周甲醇市場價格重心走跌，需求平穩下、供應預期壓力延續，原料煤炭偏弱背景下，國產供應彈性大壓制內地貿易商心態，但產區庫存無壓阻礙著工廠的下跌速度。

利潤分析

[數據分析]：中國聚乙烯生產企業成本利潤分析（20230311-20230317）

不過只要沒有引發局部或全局性的金融危機，油價就大概率不具備持續大幅下行動力預計下周國際油價或先跌后漲，歐美銀行業風險短線或繼續發酵施壓，但油價存觸底反彈空間，布倫特或在71-76美元/桶的區間運行；下周，供應相對充裕，需求邊際變化暫時有限，關注宏觀變化及煤炭價格影響，下周甲醇市場或稍顯偏弱。

利潤分析

【銀河期貨】寒冷之冬與希望之春 鋁價春節前后仍將寬幅震蕩

自從22年11月份以來，內外宏觀情緒和產業現實基本面對鋁價的驅動反復易主，現實層面的壓力和樂觀的展望反復博弈，致使電解鋁現貨價格寬幅震蕩，而基于當前的宏觀和產業格局來看，打破這種寬幅震蕩僵局的外力仍顯不足，多空的博弈仍然激烈，仍需等待產業與宏觀的共振的機會； 宏觀方面，淡季炒作預期，從匯市、股市、債市等外圍市場來看，海外交易美聯儲加息周期結束、美元下跌、歐美衰退不及預期、中國經濟復蘇的邏輯仍然在持續，頭寸相當擁擠，對市場情緒帶來偏強的指引； 產業方面，庫存的持續累積是市場直接的壓力，需求的現實弱勢是承壓的根源；供應方面，貴州地區目前減產約80萬噸左右，緩解了供應端的壓力，但是結構層面的庫存壓力還在繼續，今年冬季鋁錠鑄錠量較多，淡季累庫高點或將超過130萬噸；需求方面維持弱勢，此前強勢的板帶行業也表現孱弱，但是由于棒材減產較多，剩余的企業訂單反而較好，部分押注節后消費的資金依舊在下投機訂單，且硅料價格的下跌使得光伏企業在年底趕訂單反而帶來一定的需求；成本方面，節前略有反彈，雖然預焙陽極在1月份初比12月跌400元/噸，但是近期煤炭價格企穩回升，氧化鋁受益于海外澳洲的減產，價格反彈，目前山東地區的冶煉利潤在一千元左右，完全成本在1.72萬元左右； 策略方面，“希望的春天”的交易與“寒冷的冬天”的博弈還在延續，鋁錠環節的進口依賴度較低，節前鋁價反彈至當前的位置后，交易的天平逐漸向空頭有利方面轉移；套利方面，由于今年棒廠減產較多，可適當布局一定的做多鋁棒加工費的頭寸。

鋁