煤炭市場預期指數

Mysteel：2025新春團拜會——動力煤榆林站圓滿落幕

整體來看，港口煤炭庫存量年初處于低位，后有所上升，冬季因需求停滯而積累至高位從價格利潤角度看，2024年動力煤價格指數整體偏弱，受復工不及預期影響價格下跌，6月需求釋放價格上漲，8月起受多重因素影響，煤價震蕩走弱最后牛文浩展望2025年市場情況，煤炭產量增長將放緩，預計國內動力煤總供給量約33.5億噸經濟全面發展支撐煤價，但供應穩定，上漲空間有限，價格或窄幅震蕩并上移；預判了火電需求增加將帶動動力煤價格階段性反彈，市場前景值得期待。

會議報道

【中國煤炭經濟研究會】預計春節前后無煙煤價格難有提振行情，趨勢性偏弱預期不變

從12月份的BCI指數來看，BCI 再次下跌，凸顯出目前的局面仍存在較大的不確定性，尤其是企業融資環境指數本月出現了小幅下滑，企業的融資和資金流動性還是受到制約的 政策層面來看，近期會議相對頻繁，政策的方向性指引也很明確，但是具化的方案和措施仍有待于進一步審批出臺時間上來看，春節以后政策將具化明朗，因此空窗期的特征依然沒有改變這對于煤炭的上下游產業鏈來講，造成的總體影響是預期不足，普遍對春節前后的市場走勢預期偏弱，因此價格趨勢性筑底的預期仍在。

無煙煤

Mysteel：2025新春團拜會——動力煤榆林站圓滿落幕

整體來看，港口煤炭庫存量年初處于低位，后有所上升，冬季因需求停滯而積累至高位從價格利潤角度看，2024年動力煤價格指數整體偏弱，受復工不及預期影響價格下跌，6月需求釋放價格上漲，8月起受多重因素影響，煤價震蕩走弱最后牛文浩展望2025年市場情況，煤炭產量增長將放緩，預計國內動力煤總供給量約33.5億噸經濟全面發展支撐煤價，但供應穩定，上漲空間有限，價格或窄幅震蕩并上移；預判了火電需求增加將帶動動力煤價格階段性反彈，市場前景值得期待。

會議報道

冬儲開啟，黑色系商品期貨緣何“不買賬”

在弱現實和政策強預期因素擾動下，年內黑色系商品期貨大概率將維持區間震蕩 煤炭板塊領跌 數據顯示，截至11月26日收盤，指數（包含焦炭、焦煤、鐵礦石、螺紋鋼、熱卷、錳硅、硅鐵）報122.57點，本月以來累計跌幅為3.49% 國投期貨黑色金屬首席分析師曹穎表示：“近期，在國內重大會議等重要宏觀事件落地后，黑色系商品期貨行情的運行邏輯，已從政策預期切回到產業現實情況上來，市場情緒回歸冷靜。

鋼材

2024年10月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

10月31日，上海航運交易所發布的中國沿海煤炭運價指數（CBCFI）中，秦皇島港至張家港（4-5萬dwt）航線市場運價為35.9元/噸，比上月末上漲6.4元/噸，月平均值為30.8元/噸，環比上漲4.4元/噸；華南航線，秦皇島港至廣州（6-7萬dwt）航線市場運價為39.5元/噸，比上月末上漲4.7元/噸，月平均值為36.4元/噸，環比上漲4.3元/噸 2、金屬礦石運輸 本月，房市政策“組合拳”逐步落地，預期向好，10月中國制造業采購經理指數錄得50.1，重回擴張區間，鋼廠高爐開工率緩步上升，日均鐵水產量小幅增加。

船舶

Mysteel：9月制造業供給指數（MMSI）錄得148.95點，環比上升5.39%

展望后期，宏觀政策陸續落地，化工市場價格或有一定反彈，需要注意的是下旬國際市場變動帶來的影響 9月煤炭價格震蕩偏強運行9月煤炭行業供給指數為171.68，同比上升3.08%，環比上升6.03%焦煤方面，隨著成材基本面轉好，成材價格開始止跌反彈，煉焦煤行情逐步企穩，疊加國外宏觀預期升溫，煉焦煤價格溫和上漲延續至9月上旬。

產業分析

Mysteel：國慶假期熱點速遞（10月5日）

◎本周，港股市場持續大漲，截至10月4日收盤，恒生指數周漲幅達10.20%，恒生科技指數的周漲幅達17.38%9月11日以來，恒生指數區間反彈超28%，年內漲幅達33.37% ◎摩根大通預計美聯儲11月將降息25個基點，之前的預期為50個基點 ◎國家發改委等六部門聯合印發《關于加強煤炭清潔高效利用的意見》。

資訊

“金九銀十”旺季來臨，大宗商品市場成色堪憂

分板塊來看，截至9月5日收盤，本月以來煤炭板塊、建材板塊、鋼鐵板塊指數跌幅較為顯著，累計跌幅分別為9.14%、8.26%、7.49% 拉長時間來看，此波大宗商品價格下跌行情始于5月底“二季度以來，海內外宏觀驅動因素邊際走弱，導致國內大宗商品市場出現一波顯著下跌行情”東證衍生品研究院商品策略資深分析師吳夢吟表示，從海外方面來看，一季度，資金搶跑美聯儲降息政策預期，貴金屬及有色金屬價格持續走高，帶動商品指數出現震蕩反彈。

資訊

C50風向指數調查：8月新增信貸或同比少增，新增社融規模有望超2.5萬億元

先是月初非農爆冷，美國經濟衰退憂慮上升，市場風險偏好大幅下降，國際大宗商品價格延續7月以來的跌幅，于8月5日降至月內低點但后續美國首次申請失業救濟、零售等數據好于預期，經濟衰退擔憂減弱，加上美聯儲在杰克遜霍爾年會上正式轉向鴿派，帶動國際大宗商品價格整體反彈 從國內來看，工業品價格走低受基建投資與建筑施工等明顯放緩的影響，南華工業品指數環比下降能源產品中，天然氣價格持續上升，石油價格轉跌，煤炭價格延續下行；黑色金屬價格下行，有色金屬漲跌互現；中游化工品中，水泥價格下行，玻璃價格下跌。

國內

2024年7月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

運價走勢方面，終端庫存消耗速度雖不及預期，但長江汛期，流域水位升高，船舶通行難度加大，進江成本上升加之夏季東南沿海臺風及惡劣天氣逐步增多，船舶避風停港，可用運力減少，沿海煤炭運價小幅波動上漲 7月26日，上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收963.19點，比上月末上漲1.3%，月平均值為954.95點，環比上漲0.2%7月31日，上海航運交易所發布的中國沿海煤炭運價指數（CBCFI）中，秦皇島港至張家港（4-5萬dwt）航線市場運價為23.0元/噸，比上月末上漲0.6元/噸，月平均值為23.0元/噸，環比上漲0.3元/噸；華南航線，秦皇島港至廣州（6-7萬dwt）航線市場運價為30.0元/噸，比上月末下跌0.1元/噸，月平均值為30.0元/噸，環比下跌0.4元/噸。

船舶

Mysteel：6月制造業供給指數（MMSI）為158.05點，環比上升2.92%

6月煤炭行業供給指數為170.86，同比上升3.35%，環比上升6.57%焦煤方面，供給端，六月煤礦安全生產月疊加煤礦事故頻發，安監形勢增強，短期焦煤供應增量有限需求端，隨著終端淡季的到來，鋼材價格承壓下行，負反饋傳導至上游，焦炭提降落地，精煤市場恐高情緒濃厚，價格承壓回調動力煤方面，6月份，南方地區多降雨天氣，居民端降溫用電負荷增量有限，同時利好水電增發及外送替代，沿海電廠日耗提升有限，對高庫存難以形成有效消耗，疊加中轉環節庫存高滯形勢，電廠采購自主權明顯增強，消費不及預期。

產業分析

[PVC]：隆眾早訊--周一版

電石市場烏海地區貿易主流價格報2480-2500元/噸，周末市場穩定運行 山東 液氯價格穩定，執行出廠400元/噸；山東區域檢修及降負預期支撐低濃度售價，加上河南、山西采購價格上行提振市場心態，且外盤價格較為堅挺，預估高濃度 液堿價格延續上行 6月末中國外儲規模環比降0.30% 黃金儲備不變！ 嚴打！證監會等六部委出手 懲防資本市場財務造假 機構調研記錄透露 電子、電池等細分行業產能利用率提升明顯 中央氣象臺7月8日06時繼續發布暴雨橙色預警 國泰君安：煤炭價格企穩 預計下周煤價回升 央行：即日起將視情況開展臨時正回購或臨時逆回購操作 中信證券：看好供需格局持續改善對于銅價的提振作用 中信證券：紅利空間驅動銀行板塊估值繼續修復 中信證券：預計美聯儲依舊偏向控制通脹風險 年內不降息 天風證券：市場處于震蕩格局 指數有望開啟反彈 。

早間提示

2024年5月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

5月，迎峰度夏預期向好，煤炭市場補庫拉運積極，直至月末終端庫存接近上限，運輸市場熱度消散，綜合指數小幅上行5月31日，上海航運交易所發布的沿海（散貨）綜合運價指數報收1019.71點，比上月末上漲3.7%，月平均值為1010.05點， 環比上漲3.6% 1、煤炭運輸 本月，各地氣溫上升明顯，居民用電需求增加，提振沿海電廠發電負荷，下游迎峰度夏儲煤需求提前釋放，加之宏觀政策面延續向好態勢，非電行業提升備庫預期，煤炭需求有所回升。

船舶

木聯日報：全國木方價格持穩運行

5月，迎峰度夏預期向好，煤炭市場補庫拉運積極，直至月末終端庫存接近上限，運輸市場熱度消散，綜合指數小幅上行。

日報

Mysteel周報：機械原材料價格監測（6.3-6.7）

綜合來看，在去庫降庫成為持續化的背景之下，短期內市場宏觀預期刺激性減小即將進入六月，作為傳統消費淡季，需求或進一步有所縮減綜合來看，預計本周全國型鋼價格將趨弱運行 三、機械行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要④——銅： 宏觀方面，5月份，制造業采購經理指數(PMI)為49.5%，比上月下降0.9個百分點，制造業景氣水平有所回落；國務院表示從嚴控制銅、氧化鋁等冶煉新增產能，逐步取消各地新能源汽車購買限制，嚴格合理控制煤炭消費。

機械

Mysteel周報：船舶原材料價格（6.3-6.7）

綜合來看，在去庫降庫成為持續化的背景之下，短期內市場宏觀預期刺激性減小即將進入六月，作為傳統消費淡季，需求或進一步有所縮減綜合來看，預計本周全國型鋼價格將趨弱運行 船舶行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——銅： 宏觀方面，5月份，制造業采購經理指數(PMI)為49.5%，比上月下降0.9個百分點，制造業景氣水平有所回落；國務院表示從嚴控制銅、氧化鋁等冶煉新增產能，逐步取消各地新能源汽車購買限制，嚴格合理控制煤炭消費。

船舶

Mysteel：3月制造業供給指數（MMSI）為155.79點，環比上升30.29%【2024年3月中國制造業供給指數（MMSI）點評】

國際原油偏強上漲對化工品成本端形成支撐，從一季度工業生產者出廠價格指數數據來看，石油和天然氣開采業、石油煤炭及其他燃料加工業價格環比分別上漲1.1%、0.2%；化學纖維制造業和化學原料和化學制品制造業價格環比均上漲0.3%展望后期，美聯儲降息預期下降，加之OPEC+減產執行一般，共同作用下油價或偏弱調整，對化工品市場提振力度較弱 3月煤炭價格下跌。

產業分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （4月15日-4月19日）

預計下周主產地及主消費地價格上調主產地來看，煤炭行情好轉，車用需求仍有增加預期但陜西、內蒙部分液廠有復工預期，供應增加，各方資源競爭加劇，上游調價較為謹慎，預計增幅有限主消費來看，當前海氣價格較管道氣相比經濟優勢相差不大，需求支撐有限，考慮近期國際現貨價格推漲，成本支撐下，海氣挺價意愿較強整體來看，預計下周主產地及主消費地價格有小幅上調預期 四、建材行業市場價格運行情況 4月19日，建材價格指數1310.59，周環比下降0.01；年同比下降155.90，降幅10.63%。

產業分析

山西省煤炭高標準交易市場建設實施方案

煤炭交易中心要建立上線交易數據實時共享機制，對各市、集團公司實時共享上線交易數據，按月對全省煤炭線上交易情況進行總結分析并編制月度運行情況分析報告，報送省人民政府相關部門同時，要依托線上交易集聚優勢，按周編制發布全品種煤炭價格指數，為全省煤炭經營主體市場研判提供精準數據支撐，引導市場預期向穩向好 3.2025年1月1日-1月31日，鞏固提升 各市局、省屬國有煤炭集團公司要對本地區、集團公司2024年統一上線交易情況進行考核評估和分析總結，及時梳理、推廣相關經驗做法，并制定下一步工作舉措，提出相關工作建議，推動煤炭線上交易提質提效。

爐料

2024年3月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

3月，由于內外貿煤價格倒掛，部分需求轉向內貿煤，帶動運輸需求加之內外貿兼營船外放持續增多，運力供給收緊，綜合指數有所回穩3月29日，上海航運交易所發布的沿海（散貨）綜合運價指數報收961.36點， 比上月末上漲0.9%，月平均值為961.23點，與上月基本持平 1、煤炭運輸 市場需求方面，本月，隨著全國氣溫逐漸回升，居民取暖用電需求支撐減弱，非電開工率不及預期，工業電需求難有大規?；厣?。

船舶