煤炭2月走勢

Mysteel指數解讀：2024年Mysteel中國制造業供給指數均值同比上升3.99%

據Mysteel不完全統計，2024年以來國內有5家鋼鐵企業公布兼并重組情況，涉及寶鋼股份、安陽鋼鐵、敬業鋼鐵、河鋼股份和鞍鋼集團由于海外貿易政策和關稅政策的不確定性，鋼鐵企業出現由出口向“出?！边^渡，加快在海外投資建廠以整合優質資源并優化產業鏈布局 圖表5.Mysteel普鋼價格指數走勢圖 數據來源：鋼聯數據 圖表6.鋼鐵行業數據一覽表 數據來源：國家統計局、海關總署、鋼聯數據 （二）煤炭行業 煤炭供給指數12月收為168.11，全年均值為165.06，較2023年下降0.02點，降幅為0.01%。

指數分析

Mysteel：12月制造業供給指數（MMSI）錄得163.13點，環比上升4.36%

綜合來看，供應寬松格局下，焦煤價格下跌；動力煤方面，12月煤炭供給有所增加，但當前終端電廠日耗上漲無力，下游用戶采購積極性不高，綜合來看，動力煤價格呈陰跌走勢鋼材方面，12月鋼材價格震蕩運行，主要是基本面矛盾不大，原料鐵礦石漲、焦炭跌，成本持穩，對鋼材價格形成支撐12月12日中央經濟工作會議之后，政策擾動結束，回歸產業驅動截止12月27日，鋼材庫存1109萬噸，同比下降17.1%，鋼材自身矛盾不大。

產業分析

MCS鋼材掉期日報：期螺攀高上行，掉期降本增倉

?華陽股份公告，預計2024年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為21.33億元到25.13億元，與上年同期相比將減少30.47億元到26.67億元，同比下降58.83%到51.49%主要原因是報告期內受煤礦安全生產監管和煤炭市場需求放緩因素影響，公司主要煤炭產品產銷量同比下降，同時因商品煤綜合售價同比下降、煤炭資源稅稅率提高等原因，導致公司凈利潤同比下降 ?70城房價在12月的走勢達到年內最好局面，新房價格環比上漲城市個數創近18個月以來新高。

場外衍生品分析

Mysteel：12月電解鋁行業虧損加劇 企業在降本增效中艱難前行

與當月上海鋼聯鋁錠現貨均價20078元/噸對比，全行業虧損586元/噸，自2020年5月以來首次出現理論虧損11-12月電解鋁成本大幅上升的同時鋁價走勢疲弱，加劇了鋁廠的經營壓力 1-12月全行業加權平均完全成本17432元/噸，年度平均利潤2488元/噸與2023年相比利潤增加100元/噸 圖1 電解鋁行業加權平均完全成本及理論盈虧 數據來源:Mysteel 外購電價上漲 西南區域鋁廠電力成本顯著抬升 12月煤炭價格呈現陰跌走勢。

熱點分析

【岳陽鐵水】預計節后動力煤市場穩中偏弱運行

價格方面，中后期隨著春節的臨近，價格逐步企穩；部分貿易商挺價心態仍存，年后動力煤價格或將穩中偏弱運行總言之，2025年春節前后煤炭市場供需兩弱，價格走勢相對平穩，市場成交冷清，后期需關注港口庫存變化和實際成交情況 企業簡介：湖南岳陽鐵水集運煤炭儲備有限公司于2019年12月成立，湖南省能源投資集團成員，以從事裝卸搬運和倉儲業為主湖南岳陽鐵水集運煤炭儲備有限公司正加快建設湖南岳陽鐵水集運煤炭儲備項目，項目包括碼頭工程、鐵路專用線工程和儲備基地工程三部分，碼頭工程擁有長江岸線1073米、三進六出9個煤炭專用泊位，建設鐵路專用線21.074公里和占地面積917畝、靜態儲備能力200萬噸的煤炭儲備基地，項目投資估算56億元。

動力煤

【華陽新材料】2024年鋼材消費難有起色

原料端，在鋼材價格下行的背景下，焦煤、焦炭將保持跌勢，尤為注意的是鐵礦需求跌破臨界后價格走勢或超預期 企業簡介：華陽新材料科技集團，是勇擔“在轉型發展上率先蹚出一條新路來”歷史使命，由世界500強企業——陽煤集團整體更名而來的高科技新材料產業集團 華陽新材料科技集團前身為原陽泉礦務局，1950年1月成立1998年2月整體改制為陽煤集團，是原山西五大煤炭集團之一陽煤集團是全國最大的無煙煤生產基地，建企70余年來，累計生產煤炭20億噸以上，上繳稅費2000億元以上，為保障國家能源供給和新中國工業基礎體系建設做出了卓越貢獻。

焦炭

【中國煤炭經濟研究會】預計春節前后無煙煤價格難有提振行情，趨勢性偏弱預期不變

從12月份的BCI指數來看，BCI 再次下跌，凸顯出目前的局面仍存在較大的不確定性，尤其是企業融資環境指數本月出現了小幅下滑，企業的融資和資金流動性還是受到制約的 政策層面來看，近期會議相對頻繁，政策的方向性指引也很明確，但是具化的方案和措施仍有待于進一步審批出臺時間上來看，春節以后政策將具化明朗，因此空窗期的特征依然沒有改變這對于煤炭的上下游產業鏈來講，造成的總體影響是預期不足，普遍對春節前后的市場走勢預期偏弱，因此價格趨勢性筑底的預期仍在。

無煙煤

Mysteel月報：1月金屬鎂市場整體運行趨向平穩 關注市場節前備貨動向

煤炭：回顧12月，動力煤市場受日耗提升不及預期、中下游環節高庫存、進口煤量高位等因素的壓制，煤礦庫存不斷增加，礦方考慮到減輕庫存壓力選擇跟降刺激銷售，下游終端均放緩采購節奏，煤價表現為持續陰跌走勢展望1月，電煤消費將進入高峰期，采購需求環比將有所好轉，再加上現貨煤價已跌入長協合理區間，性價比優勢凸顯，終端對國內市場煤的采購意愿增加，支撐煤價止跌企穩我網預判動力煤市場基本面將繼續維持相對寬松格局，價格或維持偏穩小幅震蕩走勢。

研究報告

[純堿]：純堿市場一周前瞻( 20250106)

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[純堿]：純堿市場早間提示( 20250102）

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Mysteel：2025年1月動力煤市場走勢預測

回顧2024年12月煤炭價格走勢，月初動力煤市場價格暫穩運行，晉陜蒙各區域多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定因主力煤企外購價連續下調后，煤廠及貿易商發運積極性較差，礦區拉煤車減少，部分煤礦有庫存積壓月中長時間僵持市場悲觀情緒開始蔓延，個別煤礦為刺激銷售開始小幅下調價格，幅度單日下調5-15元/噸經過兩周的價格連續陰跌整體降幅大約為20-90元不等月末煤礦完成全年生產任務，各區域部分煤礦開始陸續減產、停產，整體供應縮減。

煤焦熱點

[純堿]：純堿市場早間提示( 20241231）

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[純堿]：純堿市場一周前瞻( 20241230)

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[純堿]：純堿市場早間提示( 20241227）

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[純堿]：純堿市場早間提示( 20241226）

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Mysteel月報：1月動力煤市場煤價格或區間震蕩運行

現階段來看，進口煤優勢仍存，預計12月進口量雖環比有所減量，但仍處于高位，且預計全年進口動力煤將達4.0億噸 六、總結 綜上所述：供給方面，目前電煤保供工作推進良好，產地煤礦積極保障長協資源發運，月底臨近春節假期，隨著全年目標任務完成，短期內產地停產煤礦數量將增多，產地煤炭供應將有所下降；需求方面，1月中東部大部地區平均氣溫較常年同期偏高1～3℃，預計民用電需求還將走弱，日耗后續進一步上升空間有限，而隨著春節的臨近，下游部分工業企業陸續停產放假，工業用電負荷的回落，將加速電廠日耗下行，屆時存煤可用天數回升，其補庫壓力再度縮小，因此終端采購積極積極性整體欠佳；非電方面，淡季之下水泥、化工等非電終端觀望情緒濃厚，市場采購積極性明顯不足，市場需求難有實質性提升；整體來看，在市場供需主線邏輯維持寬松的客觀格局下，上下游將延續分歧博弈局面，預計春節前夕或有階段性需求釋放，后期隨著供給進一步收縮和工業企業開工率下降，動力煤市場將進入供需兩弱的狀態，預計1月動力煤市場或維持偏穩震蕩走勢，價格向上驅動力不強。

月評

[純堿]：純堿市場早間提示( 20241225）

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[船用油]: 利好逐漸減退，北方船用燃料油業者心態轉觀望

船用180CST價格,船用380CST價格,山東浩寶工貿船用380CST價格

熱點聚焦

[純堿]：純堿市場早間提示( 20241224）

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[純堿]：純堿市場一周前瞻( 20241223)

一、市場關注點。

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