煤炭加工板塊上漲

【融匯通集團】預計節后動力煤市場小幅反彈

現階段坑口拉運氛圍較為平淡，下游以及貿易商觀望情緒較濃，囤貨意愿不足，整體采購還是以剛需為主，對煤價上漲支撐力度不足，節后主要關注下游的去庫速度，短時間內的需求或許可以帶動煤價小幅反彈總而言之2024年對煤炭市場而言將是希望與壓力并存的一年 企業簡介：融匯通集團煤業板塊著力于煤炭開采、選洗加工、銷售運輸，構建了產銷聯動、效益協同的煤炭采銷格局，成為地方煤炭骨干企業，連續幾年獲得“先進單位”、“納稅大戶”等榮譽稱號。

動力煤

煤炭板塊震蕩走強，行業基金水漲船高

煤炭板塊下半年表現亮眼 12月27日，數據顯示，煤炭開采加工板塊指數上漲0.74%，蘭花科創、淮北礦業、新集能源、平煤股份、潞安環能等個股表現出色，該板塊今年以來累計攀升近12%，漲幅主要是靠下半年“助攻”實現 近日，多家龍頭煤企股價創下年內新高，包括中國神華、陜西煤業、中煤能源、潞安環能及淮北礦業等頭部公司。

爐料

供給端擾動煤價延續漲勢，兗礦能源漲超3%帶動煤炭港股逆勢上行

另一方面，隨著近期公布的8月經濟數據驗證宏觀復蘇韌性，也讓市場對煤炭、油氣等順周期板塊關注度提升 萬和證券分析師劉志勇在9月12日的報告中指出，上周末國家統計局連續公布8月CPI、PPI等重要數據，顯示需求端正在修復，其中PPI呈持續穩定回升的趨勢也表明國內降價去庫存的階段或將結束 據此前國家統計局公布的數據，8月石油煤炭及其他燃料加工業價格同比下降9.6%，降幅顯著收窄8.7個百分點，而環比則上漲5.4%。

爐料

中遠海發上半年凈利潤26.9億元同比下降

上半年，中國疫情管控影響國內石油進口需求和煉廠原油加工量，加之OPEC減產等因素，原油市場活躍度大幅降低同時，中國主要散貨進口同比下跌7%，其中煤炭、谷物、鐵礦石分別減少28%、11%和5%克拉克森下調2022年全球海運貿易增速，從年初預計的4%下調至2.9%運力供給放緩，克拉克森預計2022年油輪船隊運力增長2%，散貨船隊運力增長2.4%，集裝箱船隊運力增長3.5%，LNG船隊運力增長3.6% 航運市場方面，集裝箱收益延續其強勁表現，同時以成品油輪、阿芙拉等中小型油輪為代表的液貨板塊上漲后持續走強，共同推動克拉克森海運指數上漲，今年上半年較同期增長87%，是2008年下半年以來最好的半年平均水平，但各細分市場差異巨大。

船舶

焦煤Q4長協向下調價風險卻不得不防

華陽股份去年參股鈉電池龍頭中科海納，合作打造全球首個1MWh鈉離子電池光伏儲能系統 公開資料顯示，盤江股份是西南焦煤龍頭，主營業務為煤炭的開采、洗選加工和銷售以及電力的生產和銷售 盤江股份此前公告，預計上半年凈利同比增長159.74%-203.03%，據測算Q2環比增長50.52%-92.28% 國泰君安證券研報指出，歐洲俄煤限令生效在即，海外煤價或將再度上漲，“全球供給”+“國內需求”核心邏輯持續演繹，煤炭板塊盈利穩定、估值極低、分紅可觀，具備大幅提估值空間。

爐料

Mysteel晚報：期鋼價格持續上漲 磐金鋼管無縫管價格上調30元

◎5月31日，三大指數午后集體走高，截至收盤，滬指漲1.19%，深成指漲1.92%，創業板指漲2.33%板塊方面，種植業與林業、科創次新股、消費電子、食品加工制造等板塊漲幅居前，大基建、煤炭開采加工等板塊飄綠 【數據動態】 ◎ 上海銀行間同業拆放利率：隔夜SHIBOR報1.5880%，上漲18.30個基點。

每日分析

Mysteel：PPI指數突破歷史新高，怎么看待本輪大宗商品周期

三、拉動PPI上漲的主要行業 9月PPI指數能夠突破歷史新高的主要原因在于黑色、有色加工業價格處于歷史相對高位的背景下，能源板塊中煤炭以及石油業價格迅速上漲。

宏觀分析

動力煤再創歷史新高，機構瘋狂招募周期研究員

值得注意的是，由于期股呈現聯動效應，近期股市周期股也連續大漲，“黑色三兄弟”的走勢不僅成為商品市場的焦點，也是股票市場的熱點今年以來，煤炭開采加工板塊漲幅超過100%，位列兩市前列 個股方面，截至9月15日，兗州煤業、華陽股份、陜西黑貓等15只個股年內漲幅超過100%，兗州煤業更是以241%的漲幅在板塊內占據榜首 業內人士表示，焦煤價格的上漲，主要是因澳煤進口受限、蒙煤進口受疫情影響減量以及今年山西地區安全整頓嚴格導致供應緊張，價格持續上漲。

爐料

黑色系價格反彈，機構稱暫不具備趨勢性上行動力

伴隨相關期貨品種反彈，A股相關板塊走勢出現一定分化截至6月2日收盤，煤炭開采加工板塊近五個交易日上漲5.18%，鋼鐵板塊橫盤整理，近五個交易日小幅下跌0.60% 方正中期期貨認為，5月中旬以來黑色系調整較為劇烈，鐵礦由于前期漲幅更大，自身價格彈性更強，本輪調整相較成材更為劇烈，黑色系短期將轉入盤整期，暫不具備趨勢性上行的動力以鐵礦石為例，供應端將逐步寬松，品種間結構性矛盾將逐步緩解；需求端，高爐煉鐵利用率已超過91%，粗鋼壓產預期仍在，鐵水產量進一步提升空間已有限。

鋼材

一季度工業企業利潤同比增長1.37倍 原材料行業拉動作用最強

國家統計局工業司高級統計師朱虹表示，大宗商品價格上漲和需求持續回暖等因素帶動下，原材料行業利潤增速比1—2月份提高88.4個百分點，拉動一季度規模以上工業利潤增長51.5個百分點，是拉動作用最強的行業板塊其中，化學原料和化學制品業利潤同比增長3.43倍，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長3.88倍，有色金屬冶煉和壓延加工業增長4.71倍，石油、煤炭及其他燃料加工業同比扭虧為盈，新增利潤1151.5億元。

鋼材

煤炭板塊有望發起夏季攻勢

此外，港口吞吐量也由于鐵路線路檢修及港口封航出現下降下游需求維持較強表現，煤票略顯緊張，山西、陜西等產地煤價以上漲為主 板塊內股期聯動秘密 從歷史經驗來看，煤炭板塊投資主要涉及兩方面聯動變化，一個是商品價格和相關股票價格的波動，另一個是煤焦鋼產業鏈利潤分配變化下的上下游聯動 商品、股票聯動規律方面，中信期貨相關統計數據顯示，目前A股煤炭上市公司中，焦炭類企業有8家，從主營產品來看，除焦炭業務外，多數上市公司還通過“煤焦化”一體的產業鏈對初級產品進行加工。

爐料

股期連續上漲 黑色系陰霾漸散

2018年全年螺紋鋼、煤炭期貨分別下跌了399點、182點，而今年1月份陰霾散去，二者漲幅分別為149點、191點，煤炭、鋼鐵板塊股票近期也連續上漲煤炭板塊期貨、股票漲幅至目前再度印證了股期聯動上漲比例1:3的規律，即期貨價格每上漲1個百分點，相關產業股票價格基本會達到3%的漲幅業內預計2019年鋼鐵行業的盈利和估值中樞下行壓力較大，趨勢性機會或難出現，看好結構性機會和短期波段性機會 黑色系悲觀大幅緩解 1月份以來，A股鋼鐵板塊開啟反彈走勢，其中，煤炭加工開采板塊漲幅約11%，鋼鐵板塊股票漲幅超7%。

鋼材

“低估值”輪動未止 鋼鐵股行情難休

今年以來，鋼鐵行業嚴重跑輸大市，目前很多鋼鐵公司的絕對股價已接近2008年金融危機時的股價水平，但中信證券認為，這主要源于市場夸大了產能過剩、鐵礦石成本上漲等因素的負面影響，同時政策從寬松適度收緊，也起了推波助瀾的作用鑒于鋼鐵行業基本面改善以及股價的嚴重低估，未來鋼鐵股或仍具備反彈的機會 鋼鐵板塊靜待估值修復 鋼鐵行業整體表現遠遜于其上下游行業，尤其是上游行業，從盈利能力角度看，與上游煤炭和鐵礦石相比，黑色金屬冶煉和加工環節總體銷售利潤率處于下滑狀態；從成長性角度看，固定資產投資高增速難以持續，未來固定資產投資在國內生產總值中的比重也將降低。

鋼管

十二五規劃勾畫未來投資新“錢”景

兩市的周成交額達歷史最高經濟的觸底、熱錢的涌入雖是市場上漲的主要動力，但對“十二五”規劃的期待，則更加為市場注入了做多的信心 統計顯示，上周有色金屬板塊表現最為出色，資金凈流入最多達245.68億元，周漲幅達17.87%，位居第二其次，煤炭采掘業資金凈流入達119.88億元，周漲幅達13.73%；然后是證券期貨業資金凈流入66.89億元；農業資金凈流入17.59億元；食品加工業資金凈流入11.16億元。

國內綜述

鋼鐵、石油價格上漲對武漢相關行業影響分析

國際油價上升推動了整個能源板塊價格的上漲，與之有關煤炭價格快速上漲，而作為煤炭加工品?電石價格也隨之上漲，造成化工產品成本提升，成本因素推動化工產品價格上漲同時，由于全球經濟逐步恢復，我國宏觀經濟面向好，市場需求增大，對化工產品需求較高，對氯堿產品價格的走強產生較大的支持9月份聚氯乙烯出廠價達7521.4元/噸，同比增長31.4% 由于武漢市化工行業主要以煤為原料，成本低于以石油為原料的同類產品。

鋼材

鋼鐵、石油價格上漲對武漢相關行業影響分析

國際油價上升推動了整個能源板塊價格的上漲，與之有關煤炭價格快速上漲，而作為煤炭加工品?電石價格也隨之上漲，造成化工產品成本提升，成本因素推動化工產品價格上漲同時，由于全球經濟逐步恢復，我國宏觀經濟面向好，市場需求增大，對化工產品需求較高，對氯堿產品價格的走強產生較大的支持9月份聚氯乙烯出廠價達7521.4元/噸，同比增長31.4% 由于武漢市化工行業主要以煤為原料，成本低于以石油為原料的同類產品。

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