焦炭反

【達興能源】節后焦炭市場或存在觸底反彈可能

觀點： 目前鋼廠冬儲補庫對焦炭價格影響相對有限，整體焦炭市場處于供需雙弱的局面春節后市場處于恢復階段，因焦炭的上下游相對單一，所以影響焦炭價格走勢的主要是成本和需求 成本方面，前期產地煤礦多處于放假期間，春節前煤礦企業處于虧損階段，春節后煤礦企業可能延長放假時間，復產進度緩慢，加上重要會議前國內煤礦難達高位水平，供應端缺乏增量，煉焦煤供應或呈現階段性緊張局面，煤價可能存在觸底反彈的可能。

焦炭

Mysteel月報：1月焦炭仍存降價壓力，價格反彈支撐不足

12月焦炭市場不改下跌趨勢，強預期最終不敵弱現實，下游需求萎縮后給到煤焦原燃料降價壓力同時上游供應寬松，即使焦企出現了減產行為，也與下游的需求下降不匹配，產業鏈庫存出現明顯累庫行為市場期待的冬儲行情并沒有出現，高庫存迫使煤價繼續下跌再創新低，本月焦炭再跌2輪累計5輪下跌落地（每輪跌幅50-55元/噸），煤價帶跌焦價近期市場看跌情緒仍在，市場供需寬松的格局并沒有改變，不過春節將至，供需面壓力隨著煤礦放假有望改善，但想要漲價仍缺支撐。

月評

【華夏時報】焦炭再降價！焦企抵抗也無可奈何，春節前預計有所反彈

近期，焦炭價格第四輪提降全面落地，記者了解到，唐山、邢臺、天津、石家莊市場主流鋼廠計劃對濕熄焦炭價格下調50元/噸、干熄焦下調55元/噸，2024年12月9日零時起執行除了華北，華東等地區的主流鋼廠也對焦炭采購價格進行了下調，目前累計下降200—220元/噸 焦炭分析師傅高一向《華夏時報》記者表示，“目前第四輪價格下調以后，焦化的利潤水平進一步收縮，可能會帶動焦化減產，焦炭的供需格局寬松情況可能會有改善。

媒體報道

Mysteel：季節性因素能否推動焦炭價格反彈走強

11月焦炭市場維持弱勢運行的態勢延續10月底的淡季市場，當政策性干擾因素褪去，市場終歸于基本面邏輯從下游終端來看，隨著冬季的到來，氣溫開始持續走低，鋼廠季節性淡季不斷突顯，成材出貨呈現出持續性疲軟狀態，鋼價配合需求保持震蕩偏弱運行而由于鋼廠利潤的不斷收縮，加之原料端率先下調讓利，給焦企留出一定利潤空間。

煤焦熱點

廣發期貨：焦炭盤面情緒時有反復，波動加大

【期現】截至10月31日，主力合約收盤2028元，環比+-20元汾渭呂梁準一級冶金焦報1660元，環比持平，日照準一級冶金焦報1800元，環比持平日照港倉單1990元，期貨升水38元近期宏觀影響下，盤面波動較大 【利潤】截至10月31日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利32元，利潤周環比+8，其中，山西準一級焦平均盈利50元（+9），山東準一級焦平均盈利90元（+6），內蒙二級焦平均盈利-8元（+5），河北準一級焦平均盈利84元（+2）。

機構

廣發期貨：焦炭盤面情緒時有反復，區間或在1970-2170

【期現】截至10月30日，主力合約收盤2048元，環比+23元汾渭呂梁準一級冶金焦報1660元，環比持平，日照準一級冶金焦報1800元，環比-10日照港倉單1990元，期貨升水58元近期宏觀影響下，盤面波動較大 【利潤】截至10月24日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利24元，利潤周環比-27，其中，山西準一級焦平均盈利41元（-31），山東準一級焦平均盈利84元（-27），內蒙二級焦平均盈利-13元（-38），河北準一級焦平均盈利82元（-23）。

機構

瑞達期貨：焦炭反彈逢高布空

隔夜JM2501合約窄幅震蕩，焦煤市場暫穩運行產業方面，煤礦庫存壓力漸顯，下游接受度下降，線上競拍情緒回落，高價資源流拍現象增加，部分新成交價格下滑需求方面，前期煤價上漲擠壓下游利潤較多，主流鋼廠對焦炭價格進行首輪提降，降幅為50-55元/噸，市場情緒回落，蒙煤市場詢盤冷清，部分焦企壓價采購，貿易商有降價出貨心態策略建議：隔夜JM2501合約窄幅震蕩，操作上考慮逢高布空，請投資者注意風險控制。

晨報速遞

廣發期貨：焦炭仍有繼續反彈空間

【期現】 截至8月29日，主力合約收盤價1991元，環比+3元汾渭呂梁準一級冶金焦報1460元，環比-50，日照準一級冶金焦報1740元，環比持平日照港倉單1929元，期貨升水62元期現開始逐步進場，焦炭第七輪提降落地，但市場未有過多反應 【利潤】 截至8月29日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-37元，利潤周環比持平，其中，山西準一級焦平均盈利-4元（-2），山東準一級焦平均盈利10元（+9），內蒙二級焦平均盈利-113元（-8），河北準一級焦平均盈利41元（+4）。

周報回顧

Mysteel：政策刺激帶動價格反彈 焦炭節后能否延續漲勢？

近期，焦炭價格總計進行了三輪上漲，分別于9月19日、26日、30日落地，幅度均為濕熄焦50元/噸、干熄焦55元/噸，以河鋼一級濕熄焦為例，目前累計上漲150元，報1860元/噸究其原因，近期焦炭價格走強受以下幾個因素的推動首先是政策方面，中央政治局會議前后一系列利好政策給經濟市場帶來了強有力的刺激作用，政策針對性強且十分明確，著力于房市和股市，有效的提振了市場信心其次，在宏觀利好的刺激下，鋼材價格上漲，鋼廠盈利能力大大改善，同時也就給到上游一定的提漲空間；鋼廠伴隨著利潤的修復，前期檢修的高爐在本月陸續復產，鐵水產量逐步回升，下游對焦炭的剛需增加。

煤焦熱點

Mysteel月報：10月焦炭有望繼續反彈

9月焦炭市場整體呈現U型走勢，價格在經歷10號一輪下行后，中下旬顯現出反彈跡象，臨近10月的這幾日，焦炭市場展現出持續向好的態勢，前三輪漲價已順利落地，市場普遍預期這一上行趨勢將繼續延續，第四輪已在路上、第五輪漲價蓄勢待發這一積極預期主要源自宏觀層面的多重利好政策，不僅提振了市場信心，也顯著改善了下游鋼材市場的消費環境隨著成材消費的回暖，以及新舊國標轉換帶來的階段性供需錯配，鋼材價格穩步攀升，鋼廠利潤得以有效修復，為上游原料價格的上調提供了足夠空間。

月評

Mysteel：節前終端鋼坯價格持續反彈 焦炭或有幾輪反彈預期？

進入9月以來，焦炭價格累計下跌1輪，上調3輪，30日主流焦企繼續對焦炭進行第4輪提漲，濕熄焦上調50元/噸、干熄焦上調55元/噸，調整后準一干熄報價1940元/噸，出廠價現金含稅，自10月3日0時起執行，目前主流鋼廠暫無回應 經前期焦炭以及終端鋼坯價格的一路下跌，市場情緒低迷，本次焦炭以及鋼坯價格的持續上調無疑給市場帶來信心節前雙焦市場偏強運行，節后市場又如何發展，小編將從以下幾個方面進行分析。

煤焦熱點

Mysteel：焦炭連續上漲，反彈高度如何

回顧近期焦炭價格走勢，在經歷7-8月份連續下跌8輪后終于迎來反彈，焦炭分別于9月19日，26日上漲兩輪，目前焦炭提漲第三輪、第四輪，第三輪漲價目前已經招標，預計10月1日落地目前在宏觀利好的刺激下，鋼材價格開始持續迅猛的反彈，黑色系盤面普漲，焦炭也順勢開始連續反彈，那么本輪反彈持續性如何？焦炭何時見頂？ 一、短期內供需仍維持平衡 從節前供需關系來看，本周Mysteel統計獨立焦企全樣本：產能利用率為69.65% 增 0.60%；焦炭日均產量63.55 增 0.36 ，焦炭庫存75.86 減 2.12 ，焦企在價格聯系上漲，而煤價反彈幅度略少于焦炭的情況下，焦企利潤有明顯修復，并且伴隨著焦炭上漲預期走強，焦企復工復產節奏逐漸開始加快，焦企供應開始逐步恢復，而同時，伴隨著鋼材價格的快速反彈，鐵水也在復蘇，據Mysteel27日統計，日均鐵水產量 224.86萬噸，環比增加1.03萬噸，同比減少24.13萬噸，鐵水產量也在緩慢復蘇，但經過近期漲價的催動，鋼廠復工復產節奏也會有相應加快預期，預計鐵水有望在10月份恢復230以上水平。

煤焦熱點

弘業期貨：焦炭強勢反彈，盤面空頭主動減倉

焦煤方面，本周鐵水日均產量224.86萬噸，環比增長1.03萬噸，鋼廠的實際需求繼續增加焦炭第二輪提漲落地執行，截止目前累漲100-110元/噸焦企利潤逐步修復，但部分仍處仍虧邊緣，焦企提產積極性一般產地焦企出貨節奏加快，廠內庫存下降，焦炭供應持續趨緊需求方面，成材價格快速上漲，鋼廠利潤有所修復，部分鋼廠逐步復產下剛需增加，疊加部分貿易商積極采購分流貨源，鋼廠對焦炭采購積極性提高隨著期貨盤面連續上漲，市場情緒較好，超預期宏觀利好持續推出，盤面多頭氛圍相對濃厚，，盤面J2501主力合約夜間高開高走，強勢收于2034，盤面空頭主動減倉退避，臨近長假，謹慎對待。

機構

弘業期貨：焦炭盤面延續減倉反彈，短期盤面偏強

上周鐵水日均產量223.83萬噸，環比增長0.45萬噸，鋼廠的實際需求小幅增加煤礦多維持正常開工，市場供應逐步增加煤礦出貨情況良好，部分煤礦新增訂單較多，產地出貨順暢，昨日線上競拍多煤種價格上漲，礦方心態良好下游焦炭市場交投氛圍較好，且焦企廠內原料煤庫存多處偏低位水平，對原料煤剛性需求不減宏觀利好消息刺激下，成材市場回暖，鋼焦企業利潤壓力都有明顯緩解，生產積極性尚可，節前部分企業仍有補庫需求。

機構

Mysteel：焦炭階段性反彈，鉻鐵成本漲跌互現

本周國內高碳鉻鐵即期現金冶煉總成本漲跌互現鉻礦維持暗跌，塊礦以及高品粉價格下降1-1.5元/噸度，但焦炭及蘭炭價格節后反彈上漲50元/噸SF-EF工藝成本上漲本周全國高碳鉻鐵即期冶煉總成本漲跌互現截至9月20日，內蒙古地區成本區間8564-8772元/50基噸，全國平均成本為9221元/50基噸 當前焦炭迎來階段性修復，但鉻礦仍呈下跌趨勢，預計短期鉻鐵生產成本將有所回落。

快訊

Mysteel：負反饋結束，焦炭迎來階段性反彈修復

回顧8月焦炭價格行情，焦炭價格前期快速下跌，月末漸有企穩態勢主要原因在于終端需求萎縮影響，致使鋼材價格先行下滑，鋼廠虧損面積擴大，被迫通過減產和價格傳導機制來應對，導致焦炭需求明顯下滑，供需關系趨向寬松，焦炭價格被迫下跌，月末市場情緒開始緩和，鋼市逐步回暖，期貨盤面也有所修復，市場進入短暫的企穩階段進入9月，“金九銀十”傳統旺季需求兌現預期不足，鋼廠尚未走出虧損局面的同時又逢期貨盤面大幅跳水，焦炭價格繼續跟跌一輪，本次下跌行情焦炭價格累跌8輪，降幅400-440元/噸，然中秋節后國內外利好消息提振，市場情緒緩和，19日焦炭價格迎來首輪反彈，漲幅50元/噸。

煤焦熱點

弘業期貨：焦炭反彈關注上方1900附近

焦煤方面上周鐵水日均產量223.38萬噸，環比增長0.77萬噸，鋼廠的實際需求小幅增加目前產地煤礦多正常生產，焦煤供應充足部分降價節奏速度較慢的煤礦，目前廠內庫存仍有所累積，報價繼續調整近期線上競拍流拍情況減少，且成交價格多有溢價，帶動市場情緒進一步改善下游焦企利潤虧損下提產意愿不強，現階段原料補庫節奏放緩，維持剛需采購但考慮到節日即將來臨，部分低庫存企業拿貨積極性略有上升，市場情緒有所提振。

機構

弘業期貨：焦炭短期仍屬于反彈行情

焦煤方面，上周鐵水日均產量222.6萬噸，環比增長1.7萬噸，鋼廠的實際需求有所增加煤礦開工率較前期有所上升，產量有所增加煤礦有序生產，焦煤供應較為穩定近期下游市場需求轉弱，煤礦新增訂單多不及預期，廠內部分煤種庫存有累積現象，疊加利潤收縮下，下游對于高價煤資源接受度降低，昨日線上競拍成交情況依舊冷淡，成交價較上期均小幅下調，流拍現象依舊存在，影響煤礦報價多有調整焦鋼企業受市場情緒及限產力度影響，對原料煤需求有所減弱，多以按需采購為主。

機構

廣發期貨：焦炭建議反彈后偏空操作

【期現】 截至9月10日，主力合約收盤價1772元，環比-8元汾渭呂梁準一級冶金焦報1460元，環比持平，日照準一級冶金焦報1620元，環比持平日照港倉單1808元，期貨貼水34元第八輪提降落地，近期宏觀略有反復，盤面波動加劇 【利潤】 截至9月5日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-96元，利潤周環比-10，其中，山西準一級焦平均盈利-70元（-4），山東準一級焦平均盈利-62元（-20），內蒙二級焦平均盈利-177元（-4），河北準一級焦平均盈利-17元（-9）。

機構

弘業期貨：焦炭短期盤面低位弱勢反彈

焦煤方面，上周鐵水日均產量222.6萬噸，環比增長1.7萬噸，鋼廠的實際需求有所增加各地煤礦產量均有不同程度提升，焦煤市場供應偏寬松礦續簽訂單明顯減少，線上競拍成交情況跌多漲少，流拍率有所回升，礦方心態再度轉向悲觀下游鋼廠對焦價進行第八輪提降影響，焦炭市場采購情緒進一步回落，部分焦企對原料采購節奏有所放緩，焦企對部分高價資源較為抵觸，采購偏謹慎盤面J2501主力合約夜間小幅走低，夜間盤面在1230附近承壓回落，整體市場低位弱勢震蕩，短期盤面仍然偏空。

機構