焦炭205

弘業期貨：焦炭關注下方2030-2050附近支撐

焦煤方面，本周鐵水日均產量233.08萬噸，環比增長5.06萬噸，鋼廠的實際需求繼續增加供給端，煤礦生產正常，整體出貨繼續好轉礦點整體出貨順暢，市場漲價范圍擴大，市場漲價情緒較高需求端，下游焦企利潤在近期修復下部分小幅增產，帶動原料需求增加加之焦鋼企業廠內原料煤庫存整體偏低，對原料煤剛需不減，鋼廠復產節奏較快，對焦煤價格有一定支撐夜間盤面焦煤低開高走，最終收于1486當前盤面高位寬幅震蕩，關注下方1400支撐。

機構

弘業期貨：焦炭短期2405壓力2050附近

焦煤方面，各產區煤礦生產平穩，焦煤產量增量有限煤礦新簽訂單下滑，市場情緒有所走弱且焦煤線上競拍成交繼續回落，地方礦多出現銷售不暢，流拍等情況，多數礦點價格已承壓下調，市場保持進一步觀望下游在期盤拉漲帶動拿貨增加，終端利潤情況不佳，焦炭第八輪提降今日快速落地，焦企盈利進一步走差，對原料煤采購意愿較弱，多以消耗廠內庫存為主盤面偏強反彈，JM2405逐步換月，上方短期逼近1530-1550區間壓力。

機構

弘業期貨：焦炭短期壓力2050-2080附近

焦煤方面，節中部分地區發生煤礦安全事故，區域供應有所收緊因焦炭預期進一步轉弱，焦企觀望情緒增加，下游企業對原料煤采購偏謹慎，市場情緒仍處于降溫中，礦方出貨情況不佳，場地出現累庫現象下游焦企利潤不斷擠壓，對煉焦煤需求減弱，現多有意控制到貨，且焦炭仍有下跌預期，當前焦鋼仍在繼續壓縮原料庫存，對原料煤多以少量按需采購為主盤面弱勢下行，JM2405逐步換月，短期表現弱勢，謹慎對待短期關注1530-1550區間壓力。

機構

弘業期貨：焦炭短期壓力2050-2080附近

焦煤方面，產地安監形勢嚴格，焦煤供應端恢復有限煉焦煤市場成交量較少，市場信心不足，煤礦出貨或繼續受限，短期仍有繼續調降空間蒙煤詢價采購意愿不強，看跌情緒影響下多保持觀望態度下游隨著焦炭七輪提降全面落地，焦化企業限產力度逐步擴大，產能利用率有所下滑，原料去庫節奏緩慢，對煉焦煤采購積極性一般當前焦企多控制采購或暫停采購，煤礦出貨壓力增加焦炭第七輪下調迅速落地，盤面交易負反饋邏輯，焦煤在焦炭壓力下承壓下行，JM2405主力合約走勢偏弱，短期大幅下跌，謹慎對待。

機構

Mysteel數據：焦煤、焦炭港口庫存調查統計（20220527）

本周Mysteel統計全國16個港口進口焦煤庫存為545.1 減 11.7 ；其中華北3港焦煤庫存為222.0 減 34.0 ，東北2港93.8 減 1.0 ，華東9港 94.3 增 11.3 ，華南2港 135.0 減 3.0 。

調研數據

Mysteel數據：焦煤、焦炭港口庫存調查統計（20220520）

本周Mysteel統計全國16個港口進口焦煤庫存為571.8 減 41.3 ；其中華北3港焦煤庫存為256.0 增 2.7 ，東北2港94.8 減 3.0 ，華東9港 83.0 持平 0.0 ，華南2港 138.0 減 41.0 。

調研數據

Mysteel數據：焦煤、焦炭港口庫存調查統計（20220513）

本周Mysteel統計全國16個港口進口焦煤庫存為613.1 增 13.3 ；其中華北3港焦煤庫存為253.3 減 10.7 ，東北2港97.8 持平 0.0 ，華東9港 83.0 持平 0.0 ，華南2港 179.0 增 24.0 。

調研數據

Mysteel數據：焦煤、焦炭港口庫存調查統計（20220506）

本周Mysteel統計全國16個港口進口焦煤庫存為599.8 增 31.0 ；其中華北3港焦煤庫存為264.0 增 17.0 ，東北2港97.8 減 1.0 ，華東9港 83.0 增 15.0 ，華南2港 155.0 持平 0.0 。

調研數據

焦炭回調做多，參考點位2050，止損2000

焦炭方面，供需兩端均小幅增加，焦化廠以及鋼廠均出現明顯去庫，港口庫存開始累庫，主要是期現貿易商集港導致，周末各地焦企提漲聲音再起，預計未來一周提漲將逐步落地回調做多，參考點位2050，止損2000

研究報告

焦炭建議參考點位2050，止損2000

焦炭建議參考點位2050，止損2000

機構

焦炭建議關注2050壓力位

焦炭建議關注2050壓力位

機構

焦炭預計反彈高度1950-2050

焦炭方面，8月份焦企限產力度依舊較弱，中上旬山西二青會期間產能利用率并未出現明顯下滑，主要原因是焦企環保設備較為齊全，能應付環保檢查的需要，此外政府不再“一刀切”，對焦企生產管制放松山西公布去產能政策后，市場預期落空，目前去產能預期主要集中在山東、河北以及江蘇這幾個省份，具體細則尚未出臺需求方面，鋼廠9月份限產政策維持，但兩輪提漲過程中鋼廠基本完成補庫，目前廠內庫存較高，拿貨意愿降低，轉而打壓焦炭價格，預計產地焦炭將有3輪左右的降價，后現貨仍有一定反彈可能。

研究報告

焦炭支撐在2050附近

當前環保政策收效甚微，山西焦企有復產跡象，在利潤刺激下維持高開工鋼廠端，高爐開工維持高位，為焦炭需求提供支撐港口端，由于價格倒掛嚴重，貿易商仍無增庫需求庫存方面，本周焦鋼企業焦炭庫存同增，而港口方面小幅去化，整體而言，供需端延續弱平衡的格局 鋼廠利潤淡季快速走弱，在礦石供應緊張、價格高企而蠶食鋼廠利潤的情況下，鋼廠將轉而打壓較為弱勢的焦炭，本周鋼廠打壓了焦企第四輪提漲勢頭，并且部分鋼廠開始提降，焦價預期或有兩輪的下跌。

機構

焦炭2000-2050支撐較強

焦炭2000-2050支撐較強

機構

焦炭建議回調至2050附近逐步建多

螺紋鋼、熱卷 短期基本面走弱，庫存堆疊，但盤面有支撐，成材基差預計繼續收斂，反套頭寸可繼續持有長期來看10合約大概率走強，長期逢低做多RB1910 鐵礦石 6月礦石驅動轉弱，行情或以調整為主但7月庫存繼續走低，09合約依然是強勢合約，中長期投資者繼續逢低買入建倉，同時關注建倉正套頭寸的機會。

機構

焦炭建議回調至2050附近逐步建多

前期焦炭09合約充分反映漲價預期，但現貨提漲并沒有及時跟進在鋼廠利潤快速走低后，鋼廠對于高價焦炭接受程度明顯降低，因此焦價第四輪提漲受阻 近日影響焦炭期價的主要因素是（1）淡季鋼價走勢偏弱，鋼廠利潤收縮明顯，壓制焦價上漲預期（2）環保預期鈍化，實際執行或不及預期（3）港口、焦企、鋼廠焦炭庫存重新走高，短期去庫邏輯或被證偽后市來看，我們認為（1）在淡季鋼價走低是正?，F象，鋼廠利潤后市或重新走強，重新給予焦炭提漲空間（2）環保目前仍是未知數，仍有加強可能，焦炭去庫依然可期，因此中長期仍然看多J1909合約，建議回調至2050附近逐步建多。

機構

焦炭建議回調至2050附近逐步建多

焦炭方面，前期焦炭09合約充分反映漲價預期，但現貨提漲并沒有及時跟進在鋼廠利潤快速走低后，鋼廠對于高價焦炭接受程度明顯降低，因此焦價第四輪提漲受阻近日影響焦炭期價的主要因素是（1）淡季鋼價走勢偏弱，鋼廠利潤收縮明顯，壓制焦價上漲預期（2）環保預期鈍化，實際執行或不及預期（3）港口、焦企、鋼廠焦炭庫存重新走高，短期去庫邏輯或被證偽 后市來看，我們認為（1）在淡季鋼價走低是正?，F象，鋼廠利潤后市或重新走強，重新給予焦炭提漲空間（2）環保目前仍是未知數，仍有加強可能，焦炭去庫依然可期，因此中長期仍然看多J1909合約，建議回調至2050附近逐步建多。

機構

焦炭建議回調至2050附近試多

前期焦炭09合約充分反映漲價預期，但現貨提漲并沒有及時跟進在鋼廠利潤快速走低后，鋼廠對于高價焦炭接受程度明顯降低，因此焦價第四輪提漲受阻近日影響焦炭期價的主要因素是（1）淡季鋼價走勢偏弱，鋼廠利潤收縮明顯，壓制焦價上漲預期（2）環保預期鈍化，實際執行或不及預期（3）港口、焦企、鋼廠焦炭庫存重新走高，短期去庫邏輯或被證偽 后市來看，我們認為（1）在淡季鋼價走低是正?，F象，鋼廠利潤后市或重新走強，重新給予焦炭提漲空間（2）環保目前仍是未知數，仍有加強可能，焦炭去庫依然可期，因此中長期仍然看多J1909合約，建議回調至2050附近試多。

機構

焦炭建議回調至2050附近試多

前期焦炭09合約充分反映漲價預期，但現貨提漲并沒有及時跟進在鋼廠利潤快速走低后，鋼廠對于高價焦炭接受程度明顯降低，因此焦價第四輪提漲受阻近日影響焦炭期價的主要因素是（1）淡季鋼價走勢偏弱，鋼廠利潤收縮明顯，壓制焦價上漲預期（2）環保預期鈍化，實際執行或不及預期（3）港口、焦企、鋼廠焦炭庫存重新走高，短期去庫邏輯或被證偽 后市來看，我們認為（1）在淡季鋼價走低是正?，F象，鋼廠利潤后市或重新走強，重新給予焦炭提漲空間（2）環保目前仍是未知數，仍有加強可能，焦炭去庫依然可期，因此中長期仍然看多J1909合約，建議回調至2050附近試多。

機構

焦炭建議回調至2050附近試多

前期焦炭09合約充分反映漲價預期，但現貨提漲并沒有及時跟進在鋼廠利潤快速走低后，鋼廠對于高價焦炭接受程度明顯降低，因此焦價第四輪提漲受阻近日影響焦炭期價的主要因素是（1）淡季鋼價走勢偏弱，鋼廠利潤收縮明顯，壓制焦價上漲預期（2）環保預期鈍化，實際執行或不及預期（3）港口、焦企、鋼廠焦炭庫存重新走高，短期去庫邏輯或被證偽 后市來看，我們認為（1）在淡季鋼價走低是正?，F象，鋼廠利潤后市或重新走強，重新給予焦炭提漲空間（2）環保目前仍是未知數，仍有加強可能，焦炭去庫依然可期，因此中長期仍然看多J1909合約，建議回調至2050附近試多。

機構